收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

大股东控制、集团内部资本市场运作与公司现金持有

刘星  计方  郝颖  
【摘要】:本文以我国上市公司高额现金持有和企业集团迅猛发展为背景,从融资约束与代理冲突两个维度,考察了集团内部资本市场运作对成员企业现金持有量的影响,以及在不同内部治理环境下两者对现金持有量所呈现出的迥异的作用机理。以A股上市公司2007—2010年的数据为样本,本研究发现:(1)集团内部资本市场运作通过融资约束与代理冲突这两条路径影响成员企业的现金持有量。综合来看,集团成员企业的现金持有量高于独立企业。(2)在不同的内部治理环境下,预防性动机与代理动机对现金持有量影响程度的大小也不同。当代理问题较严重时,代理动机导致的现金增持程度大于预防动机减弱导致的现金减持程度,从而表现为与独立企业相比具有较高的现金持有量。(3)代理问题较严重的集团成员企业所拥有的实际现金持有量向目标现金持有量的调整速度较慢,调整半周期较长。上述研究结论丰富了委托代理理论与公司财务理论的相关研究成果,并且从集团内部资本市场运作的视角提供了治理机制如何影响公司财务决策的新证据。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 刘星;计方;郝颖;;大股东控制、集团内部资本市场运作与公司现金持有[J];中国管理科学;2014年04期
2 赵青青;刘春;;公司治理结构对内部资本市场效率影响研究[J];财会通讯;2018年33期
3 王辉;;集团企业高管激励与内部资本市场效率[J];财会研究;2011年19期
4 王明虎;;从寻租视角看集团企业内部资本市场和资源配置效率[J];经济理论与经济管理;2007年07期
5 黄鹏;方小玉;;集团公司治理对内部资本市场效率的影响——来自我国2009年系族集团的经验证据[J];苏州大学学报(哲学社会科学版);2012年01期
6 王丽萍;;国有银行与股份制银行内部资本市场效率比较研究[J];北方经济;2009年17期
7 张意姜;;古老而年轻的话题:资本配置效率研究——《内部资本市场有效性研究——基于中国民营上市公司实证分析》评介[J];经济研究参考;2008年54期
8 李雪;;集团化经营对投资效率的影响研究以内部市场为研究视点[J];商业时代;2014年17期
9 曾义;;上市公司集团化经营与现金持有水平——基于集团多元化和内部资本市场效率视角的分析[J];经济与管理研究;2012年11期
10 宋靖;;中国内部资本市场效率影响因素研究综述[J];商场现代化;2011年07期
11 冯丽霞;代杨杨;;内部资本市场缓解融资约束的实证研究[J];财会月刊;2009年12期
12 卢建新;;资本配置、管理激励与内部资本市场效率[J];中南财经政法大学学报;2007年04期
13 熊回;;集团财务资源配置对企业资本结构动态调整的影响——基于集团企业内部资本市场的研究[J];中国注册会计师;2014年04期
14 涂罡;;山东上市公司内部资本市场对大股东占款影响的实证分析[J];山东财政学院学报;2007年01期
15 李秉成;;内部资本市场特征对资金成本的影响——基于我国上市公司的实证研究[J];宏观经济研究;2011年02期
16 万良勇;魏明海;;集团内部资本市场、银行债务与债权人保护——来自中国上市公司的经验证据[J];南方经济;2009年01期
17 周传丽;柯萍;;内部资本市场融资约束效应:金字塔结构下的实证研究[J];华南师范大学学报(社会科学版);2010年06期
18 袁玲;池玉莲;李文华;;终极控股股东特征、多元化经营与融资约束[J];中国注册会计师;2014年01期
19 王惠庆;葛军;马小勇;;多元化相关程度与内部资本市场配置效率研究[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2015年03期
20 王蓉;周芸;陈良华;;中国“系族企业”分部经理影响力活动、内部资本市场及其配置效率[J];上海金融;2012年09期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘剑民;;内部资本市场、融资约束放松与国有企业集团投资——2008-2010年A股上市公司的实证检验[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前6条
1 银莉;嵌入集团内部资本市场的企业资本配置行为及效率研究[D];湖南大学;2010年
2 王帅;产融型企业集团经济效应及金融市场风险研究[D];湖南大学;2012年
3 李文昌;内部资本市场效率与资本预算行为的研究[D];厦门大学;2008年
4 李国俊;我国上市公司现金持有行为分析[D];合肥工业大学;2011年
5 贺勇;制度效应与控股股东支持行为研究[D];中南大学;2012年
6 魏立江;基于终极控制人视角的多元化经营及绩效研究[D];暨南大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨洁;多元化、外部融资约束和内部资本市场效率关系研究[D];浙江财经学院;2013年
2 纪欢丛;专业化战略下的内部资本市场运行机制及运行效果分析[D];青岛大学;2018年
3 朱晓瑾;内部资本市场运作与企业绩效相关性研究[D];西北大学;2012年
4 宋扬;内部资本市场配置效率和公司治理相关性实证研究[D];北京工商大学;2010年
5 方小玉;集团公司治理对内部资本市场效率影响的研究[D];苏州大学;2011年
6 王征;基于多分部上市公司的内部资本市场配置效率实证研究[D];暨南大学;2011年
7 赵鑫;企业集团内部资本市场效率实证研究[D];山西财经大学;2013年
8 朱萍;多元化战略的价值效应研究[D];南京财经大学;2008年
9 黄爽;集团公司内部利润分配对其下属企业业绩的影响研究[D];西南政法大学;2011年
10 夏云飞;内部资本市场利益输出行为对企业价值影响的实证研究[D];重庆工商大学;2012年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978