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R&D投入对企业财务绩效的影响——基于门限回归模型

丁海平  
【摘要】:企业研发投入是企业技术发展的核心,更是企业财务绩效上升的动力来源,但过高的研发投入也会抑制企业现金流的灵活性。针对企业RD和企业财务绩效之间的非线性关系,文章根据企业RD水平确定三个投入类别的企业样本,并采用Hansen的双重门槛模型对企业财务绩效影响的门槛效应进行实证分析。研究结果表明,企业RD投入能够有效促进企业财务绩效的增长,但属于典型的"倒U型"结构。但当RD投入过低时,无法完全发挥技术研发的财务促进效能,而RD投入过高时,企业研发占比过高,会抑制企业的总体财务表现,造成研发下的压力。在企业保证研发投入比例适中时,企业财务绩效能够保持最强的发展动能。

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