收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

大股东、法律制度和资本结构决策——来自中国上市公司的经验证据

肖作平  
【摘要】:本文结合中国制度,从理论角度推演大股东、法律制度如何影响资本结构决策,采用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS经验检验大股东、法律制度与资本结构决策之间关系。本研究提供的经验证据表明,大股东、法律制度确实影响资本结构决策。具体而言:(1)第一大股东持股比例与债务水平负相关;(2)最终控制人是国有企业的控制股东具有强烈的股权融资偏好,这类公司拥有相对低的债务水平;(3)少数大股东持股集中度与债务水平正相关;(4)第一大股东持股比例和少数大股东持股集中度的交互项与债务水平正相关,表明少数大股东持股集中度的提高能削减第一大股东和债务水平之间的负相关关系;(5)少数大股东持股集中度除以第一大股东持股比例、少数大股东持股集中度减去第一大股东持股比例与债务水平正相关,说明股权制衡能够抑制控制股东机会主义行为,股权制衡的公司具有相对高的债务水平;(6)法律制度对不同期限的债务水平具有不同影响,法律制度环境好的公司具有相对高的短期债务和相对低的长期债务,本文从中国的制度视角对这一现象进行解释;(7)第一大股东与债务水平之间的关系受法律制度环境的影响。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 肖艳;大股东和经理合谋的经济分析[J];华中科技大学学报(社会科学版);2004年04期
2 肖作平;;大股东、法律制度和资本结构决策——来自中国上市公司的经验证据[J];南开管理评论;2009年01期
3 刘新立 ,刘宝祥 ,王利荣;培养大股东 造就企业家[J];企业研究;1994年07期
4 刘新立 ,刘宝祥 ,王利荣;培养大股东 造就企业家[J];经济论坛;1994年16期
5 刘新立,刘宝样,王利荣;培养大股东造就企业家[J];经济师;1994年08期
6 曹廷求;大股东治理机制与公司绩效:来自中国上市公司的调查证据[J];山东社会科学;2005年01期
7 谌瑜;李寿喜;;上市公司最终控制人行为及其监管对策[J];现代管理科学;2006年04期
8 钟朋荣;深入德隆 破解大股东难题[J];科学投资;2001年11期
9 李鹏 ,牛洪军;被动大股东难有作为[J];金融信息参考;2001年12期
10 徐志霖;中国上市公司大股东数量与公司绩效实证分析[J];理论前沿;2005年06期
11 邵军;刘志远;;“系族企业”内部资本市场有效率吗? 基于中国“系族企业”的实证检验[J];中国会计评论;2009年03期
12 刘新立 ,刘宝祥 ,王利荣;培养大股东 造就企业家——国有中小型企业股份制改造的大股东理论[J];上海企业;1994年07期
13 钟金光;大股东违背承诺,怎么办?[J];国际融资;2005年10期
14 孙健;;最终控制人、债务融资与控制私利[J];南京审计学院学报;2005年04期
15 刘新立,刘宝祥,王利荣;培养大股东 造就企业家─—国有中小型经贸企业股份制改造的大股东理论[J];经营与管理;1995年02期
16 李森;;大股东“隧道挖掘”的经济学解释[J];消费导刊;2008年18期
17 房毅;项兵:保护大股东还是小股东[J];中国企业家;2001年07期
18 陈春华;;掏空、融资效率与动态商业伦理研究[J];财会通讯;2009年04期
19 黄湘源;大股东掏空上市公司十大案例[J];金融信息参考;2001年11期
20 皮海洲;;同是大股东,差距为什么这么大?[J];董事会;2008年12期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 崔秀梅;;市场化进程、最终控制人性质与企业社会责任——来自中国沪市上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
2 宋力;;大股东实现私有收益过程中的盈余管理行为验证[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
3 杨松令;程宇;;上市公司大小股东共生模式初探[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
4 宋力;许芳;;大股东私有收益、持股比例与盈余管理行为[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
5 张秀武;胡日东;颜秀春;;大、小股东和监管部门在上市公司治理中的动态博弈分析[A];信息经济学与电子商务:第十三届中国信息经济学会学术年会论文集[C];2008年
6 宋献中;李源;;持股相近型公司大股东的监督与联盟行为——基于中国上市公司的研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
7 杨建君;石立江;冯茜;严璇;;大股东与经理人之间信任方式、内部控制方式及NPD的关系[A];第五届中国科技政策与管理学术年会暨研究会理事会论文集[C];2009年
8 汤谷良;戴璐;;国有上市公司民营化程度及大股东共存的经济后果[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
9 钱丽萍;张复敏;;谈公司法人治理结构的缺陷和完善——关于如何维护中小投资者合法权益的思考[A];中华全国律师协会经济业务委员会2001年年会论文集[C];2001年
10 郑志刚;;股票融资和控制性股东最优持股比例的决定[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 肖艳;中国上市公司大股东和经理合谋问题研究[D];华中科技大学;2004年
2 张云;中国股票市场非法内幕交易与公司治理研究[D];华中科技大学;2009年
3 段云;大股东存在下的董事会结构模型研究[D];哈尔滨工业大学;2007年
4 陈莲英;最终控制人性质与审计师选择研究[D];暨南大学;2009年
5 赵海林;上市公司利益转移行为研究[D];河海大学;2005年
6 谢军;公司内部治理机制研究[D];厦门大学;2003年
7 袁怀中;我国上市公司股权分置改革研究[D];复旦大学;2006年
8 刘浩然;基于公司治理的企业战略失败问题研究[D];上海交通大学;2007年
9 朱琪;上市公司控制权变更:理论与实证分析[D];浙江大学;2003年
10 周世成;控制权私利、公司效率与金融发展[D];厦门大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郑重;我国上市公司大股东自愿承诺效应分析[D];西北大学;2010年
2 陈静雯;大股东增持的行业内效应分析[D];上海交通大学;2011年
3 惠男男;我国上市公司大股东资金占用问题研究[D];浙江大学;2006年
4 廖小慧;民营企业股权结构和代理成本相关性研究[D];暨南大学;2008年
5 李佳妮;我国上市公司大股东注资问题研究[D];西南财经大学;2008年
6 滕晓丽;上市公司关联交易与大股东掏空行为问题研究[D];浙江大学;2006年
7 李瑞红;大股东代理成本问题研究[D];沈阳工业大学;2006年
8 田伟;我国民营上市公司股权结构与公司绩效研究[D];东南大学;2006年
9 刘佳;高质量审计与缓解大小股东代理冲突的实证研究[D];西南财经大学;2007年
10 朱晓雯;最终控制人、股利政策与投资者利益保护[D];厦门大学;2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 山东科创律师事务所 王德勇;根治大股东侵占上市公司资金行为[N];上海证券报;2008年
2 屈云波;科龙可惜在哪里?[N];民营经济报;2006年
3 周翀商文;上市国有股转让:三年净流出不得超5%[N];上海证券报;2007年
4 曹雯;大股东清欠有进展[N];证券日报;2006年
5 本报记者 翟宇;思嘉伯在科维控股的挣扎[N];第一财经日报;2006年
6 李永森;对大股东占款行为应严厉惩戒[N];中国企业报;2007年
7 沈多;夜宴里的职场江湖[N];财会信报;2006年
8 殷占武 黄金滔;严管大股东深圳启动上市公司监管新政[N];上海证券报;2006年
9 江毅;周益明:我曾经每天都很快乐[N];云南经济日报;2007年
10 本报记者 倪文昊;三九“还债”大行动[N];医药经济报;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978