突破式创新对分析师行为的影响——基于上市公司专利分类和引证数据的证据

【摘要】：本文利用专利分类和引证数据,构造上市公司突破式创新的度量指标,研究公司突破性创新对分析师行为的影响。本文发现,突破式创新吸引了更多分析师关注,增加了分析师预测分歧水平,提高了分析师调研时询问与公司创新相关问题的概率和比例,但是不影响预测准确性。进一步研究发现,分析师和公司的地理距离远时,突破式创新会降低预测准确性,并提高预测分歧水平。本文为公司突破性创新对资本市场的影响提供经验证据,并拓展影响分析师行为因素的相关研究,对投资者、分析师和监管部门理解公司创新突破式程度,促进资本市场配置效率,助力于经济高质量发展有重要政策意义。