资本市场开放是否对银行信贷决策产生溢出效应——基于“陆港通”的准自然实验

【摘要】：以“陆港通”制度实施作为准自然实验，使用2007—2019年我国上市公司银行信贷数据建立双重差分模型，实证分析我国资本市场开放对商业银行信贷决策的影响及其作用机制。回归结果表明，资本市场开放政策实施之后，我国商业银行放松了对标的企业的贷款约束，发放数额更大、期限更长的银行贷款，且利率更低、贷款担保要求更为宽松。机制检验的回归结果表明，资本市场开放降低了信息风险和信用风险，从而影响银行信贷决策。扩展实证研究发现，资本市场开放之后，商业银行对中小企业和位于制度环境较差地区的企业作出积极的信贷决策调整。最后还发现，资本市场开放之后，对标的公司有较多贷款的商业银行，其经营绩效明显上升。