原油期货市场间价格风险传导研究——基于BEKK-GARCH模型的分析

【摘要】：上海原油期货有望打造亚太原油定价基准。本文2018年3月26日到2020年1月23日期间INE、WTI和Brent三个原油期货市场440个观察日的价格数据，运用Granger因果检验与BEKK-GARCH模型，研究三个原油期货市场之间的价格因果关系与溢出效应。Granger因果检验结果表明：WTI与Brent原油期货价格都是影响INE原油期货价格的重要因素；BEKK-GARCH模型检验结果显示：WTI和Brent原油期货市场对INE原油期货市场存在单向波动溢出效应，INE原油期货市场对WTI和Brent原油期货市场不存在波动溢出效应。为了提升我国原油期货的影响力，应进一步拓宽上海原油期货价格的使用范围，加快上海原油期货市场建设，推动原油现货市场的发展，构建和完善配套衍生品体系。