收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

有限理性对开放式基金业绩-流量关系的影响

伍燕然  王凯  苏凇  李锐  韩立岩  
【摘要】:首次探究了投资者情绪和"追逐基金分拆"两个有限理性因素对基金"业绩-流量关系"(performance-flow relationship,PFR)的影响,及其影响机制,并用投资者的框架效应、锚定效应、有限关注和迎合理论进行了解释.首先,文章充分论证了我国基金投资者存在明显的业绩追逐行为,国内开放式基金市场不存在"赎回异象".其次,发现投资者的有限理性会影响其理性行为:投资者情绪和"追逐基金分拆"不但对基金的净流入有显著正向影响,对基金的"业绩-流量关系"也有显著影响;投资者情绪会增强基金流量对绝对业绩的敏感度,但是会减弱对相对业绩的敏感度,同时也会弱化"明星效应";分拆会同时减弱基金流量对基金绝对和相对业绩的敏感度,但是不影响"明星效应".第三,投资者情绪和基金业绩均是通过投资者的申购行为,而不是赎回行为而影响基金流量.最后,进一步论证了基金投资者对基金分拆以及情绪噪音的非理性追逐会损害其长期投资收益.

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前17条
1 ;权益类基金募资回暖 爆款产品需历史业绩[J];股市动态分析;2018年10期
2 万云;;透过历史业绩选基金[J];大众理财顾问;2004年09期
3 王珏;陈永帅;;投资者情绪能够影响基金的超额获利能力吗[J];财贸经济;2019年02期
4 司登奎;李小林;江春;;央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动[J];统计研究;2018年11期
5 郭霖麟;;机构和个人投资者情绪反转效应研究[J];投资研究;2018年07期
6 佟孟华;于建玲;朱芳燕;;投资者情绪对中国上市金融机构系统性风险的影响[J];投资研究;2018年11期
7 卢静;;投资者情绪对股市趋势的影响[J];中外企业家;2019年17期
8 常静;闫丽瑞;王镭;;基金市场上投资者情绪变动及其影响研究——基于新浪财经基金评论的统计视角[J];中国发展;2018年01期
9 李进芳;;投资者情绪研究述评[J];合作经济与科技;2018年08期
10 部慧;解峥;李佳鸿;吴俊杰;;基于股评的投资者情绪对股票市场的影响[J];管理科学学报;2018年04期
11 金秀;姜尚伟;苑莹;;基于股吧信息的投资者情绪与极端收益的可预测性研究[J];管理评论;2018年07期
12 王珏;陈永帅;;迎合投资者情绪能够为证券投资基金带来超额收益吗?[J];管理评论;2018年07期
13 高雅;熊熊;冯绪;韩佳彤;;投资者情绪与金融市场[J];天津大学学报(社会科学版);2018年06期
14 王昊明;;投资者情绪量化研究概述[J];韶关学院学报;2018年10期
15 靖荣华;贺晓玲;;我国投资者情绪指数的构建[J];当代经济;2016年34期
16 胡昌生;陶铸;;个体投资者情绪、网络自媒体效应与股票收益[J];预测;2017年03期
17 胡培;;投资者情绪冲击对股票市场的影响程度研究[J];现代经济信息;2017年15期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 郭晓菲;李清军;潘子颖;蒋锋;;基于投资者情绪指数的上证综指预测研究[A];2015年(第四届)全国大学生统计建模大赛论文[C];2015年
2 王朝晖;;我国投资者情绪和股市收益影响关系的实证分析[A];21世纪数量经济学(第8卷)[C];2007年
3 刘明;朱宪辰;;特质风险和股票预期报酬的关系——基于投资者情绪的解释[A];21世纪数量经济学(第12卷)[C];2011年
4 许承明;陈百助;;封闭式基金价格过度波动与投资者情绪影响的经验分析[A];21世纪数量经济学(第4卷)[C];2003年
5 张强;张宝;;机构投资者情绪、承销商声誉与融资超募:来自中国创业板市场的证据[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
6 陈荣达;林博;何诚颖;金骋路;;互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报[A];国际货币评论(2019合辑)[C];2019年
7 沈亚琦;刘昱君;白雪;张文杰;;行为决策中图片框架效应对股民交易决策的影响[A];第二十届全国心理学学术会议--心理学与国民心理健康摘要集[C];2017年
8 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 郭霖麟;中国股票市场投资者情绪波动与反转研究[D];西北工业大学;2017年
2 皇甫玉婷;基于投资者情绪的资本市场稳定性研究[D];北京科技大学;2019年
3 任成林;管理者和投资者情绪对IPO定价及上市后公司投资绩效的影响研究[D];重庆大学;2018年
4 辛宗普;投资者情绪及其对中国股市影响的实证研究[D];辽宁大学;2017年
5 罗衎;投资者情绪与资产定价[D];天津大学;2017年
6 孙碧波;基于学习行为的噪声交易者情绪演化研究[D];复旦大学;2005年
7 董孝伍;投资者情绪对中国股票市场的影响研究[D];山西大学;2017年
8 王博;基于投资者情绪的资产定价理论及实证研究[D];辽宁大学;2014年
9 王博实;投资者情绪对资产定价的影响研究[D];北京邮电大学;2017年
10 田岚;投资者情绪对我国新股发行市场异象影响的研究[D];北京科技大学;2018年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林晓琴;基于迎合理论的投资者情绪对公司投资行为的影响研究[D];哈尔滨工业大学;2017年
2 刘真铄;投资者情绪与沪市A股市场收益和波动率的影响关系研究[D];南京财经大学;2014年
3 安鑫;个体投资者情绪与中国股票市场波动的关系研究[D];北京理工大学;2016年
4 刘昊;投资者情绪对于股票市场收益影响的实证研究[D];吉林财经大学;2019年
5 王祎琳;投资者情绪对上市公司过度融资影响研究[D];吉林财经大学;2019年
6 蒲恩锴;基于文本挖掘的投资者情绪对中国股市影响研究[D];南开大学;2019年
7 阙元盛;投资者情绪和资本结构动态调整速度[D];江西财经大学;2019年
8 曾秋月;会计信息质量、投资者情绪与股价同步性[D];江西财经大学;2019年
9 熊思思;投资者情绪对企业研发投资的影响:内部治理机制的调节作用[D];华南理工大学;2019年
10 邓敏娜;移动端发帖、投资者情绪与股票收益率[D];浙江大学;2019年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 苏向杲;买投连保险莫被漂亮历史业绩“迷了眼”[N];证券日报;2019年
2 记者 王雪青;重组标的业绩承诺曾失约 经纬电材遭问询[N];上海证券报;2016年
3 本报记者 黄灵灵;逾八成投资者情绪保持中性偏乐观[N];中国证券报;2019年
4 本报记者 吴科任;四月中国投资者情绪指数回升[N];中国证券报;2019年
5 梓岑;报告显示投资者情绪进一步企稳[N];经济参考报;2019年
6 国泰君安期货 毛磊;投资者情绪好转 助推指数上行[N];期货日报;2018年
7 关欣;中国投资者情绪和消费者信心指数发布[N];经济参考报;2018年
8 本报记者 唐福勇;互金行业的冬天更应关注投资者情绪[N];中国经济时报;2018年
9 本报实习记者 罗晗 记者 赵中昊;机构:投资者情绪反转将带动市场回暖[N];中国证券报;2018年
10 主持人 本报记者 徐伟平;市场重回存量博弈 弱势震荡构筑底部[N];中国证券报;2016年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978