收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

随机波动HJM框架下可违约债券市场波动结构的实证研究

苏云鹏  杨宝臣  
【摘要】:波动结构对于可违约债券及其衍生品的定价和风险管理具有重要意义。利用AAA级企业债券价格数据,基于中国可违约债券市场构建三因子可违约随机波动HJM模型,并对其进行有限维马尔科夫仿射实现。在此基础上,从波动因子的随机波动特征、相关性结构和贡献度3个方面对中国可违约债券市场的波动结构进行系统分析。研究结果表明,样本期内中国可违约债券隐含的无风险利率和信用利差的波动率中含有显著的随机波动过程,且其数值呈现持续增大的趋势;无风险短期利率、短期信用利差和随机波动过程3个主要波动因子之间存在显著的相关关系;各波动因子的风险贡献度随时间推移而发生明显的波动。在经济向好时期,无风险短期利率的风险贡献较大;在经济趋冷时期,短期信用利差的风险贡献占优。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 毛舜华;;一种连续随机波动模型参数估计的新算法[J];深圳职业技术学院学报;2007年01期
2 张敏强;魏宇;黄登仕;;基于随机波动的资本市场混沌行为研究[J];统计与决策;2007年22期
3 邵锡栋;黄性芳;殷炼乾;;多变量随机波动率模型及在中国股市的应用[J];统计与决策;2008年18期
4 黄波;顾孟迪;李湛;;偏正态随机波动模型及其实证检验[J];管理科学学报;2010年02期
5 卢素;刘金山;;随机波动模型的参数估计方法[J];佛山科学技术学院学报(自然科学版);2011年01期
6 周造武;;随机波动模型下对标普指数的实证分析[J];中国商贸;2014年07期
7 李汉东,张世英;随机波动模型的持续性和协同持续性研究[J];系统工程学报;2002年04期
8 朱勇生,张世英;平行数据随机波动建模及应用研究[J];管理学报;2005年05期
9 蒋祥林;王春峰;;基于贝叶斯原理的随机波动率模型分析及其应用[J];系统工程;2005年10期
10 郭培栋;陈启宏;;随机波动率下信用风险定价模型的比较分析[J];统计与决策;2012年23期
11 刘金山,李楚霖,胡适耕;随机波动率模型下的最优证券组合选择[J];数学的实践与认识;2003年05期
12 方媛;;金融时间序列的随机波动模型评述[J];当代经济;2010年01期
13 郭培栋;陈启宏;;在约化模型下具有随机波动率的可违约债券定价[J];统计与决策;2010年20期
14 刘凤芹;吴喜之;;随机波动模型参数估计的新算法及其在上海股市的实证[J];系统工程理论与实践;2006年04期
15 周彦;张世英;张彤;;跳跃连续时间SV模型建模及实证研究[J];系统管理学报;2007年05期
16 高延巡;胡日东;苏梽芳;;中国股市跳跃行为的随机波动模型分析[J];华侨大学学报(自然科学版);2010年05期
17 刘金全;李楠;郑挺国;;随机波动模型的马尔可夫链—蒙特卡洛模拟方法——在沪市收益率序列上的应用[J];数理统计与管理;2010年06期
18 胡四修;;金融市场随机波动模型的研究与分析[J];统计与决策;2012年20期
19 惠莉萍;邸涛;张金锁;;随机波动率条件下的矿业权估价模型[J];西安科技大学学报;2008年04期
20 白仲林;隋雯霞;刘传文;;混合贝塔分布随机波动模型及其贝叶斯分析[J];统计与信息论坛;2013年04期
中国重要会议论文全文数据库 前6条
1 张宁;倪宏艳;;需求随机波动下的局部竞争与合作分析——厂商背叛行为的判定[A];管理科学与系统科学研究新进展——第6届全国青年管理科学与系统科学学术会议暨中国科协第4届青年学术年会卫星会议论文集[C];2001年
2 李汉东;张世英;;随机波动模型的波动持续性研究[A];Systems Engineering, Systems Science and Complexity Research--Proceeding of 11th Annual Conference of Systems Engineering Society of China[C];2000年
3 宋国青;;周期正在消失[A];2012年夏季CMRC中国经济观察(总第30期)[C];2012年
4 徐俊武;罗毅丹;;过剩产能能否抑制通货膨胀?——基于包含随机波动的TVP模型考察[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年
5 孙有发;张国亚;丁露涛;;基于Stretching和高阶紧的Heston随机波动模型下美式期权有限差分定价格式[A];中国系统工程学会第十八届学术年会论文集——A10系统工程方法在金融、投资、保险业等领域的研究[C];2014年
6 于红香;刘小茂;;SV-M模型下VaR和ES估计的极值方法[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集(上)[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 马研生;随机波动率模型中的金融衍生品定价问题[D];吉林大学;2012年
2 谢乐;一类局部随机波动率模型的期权定价研究[D];浙江大学;2012年
3 郑挺国;基于有限混合状态空间的金融随机波动模型及应用研究[D];吉林大学;2009年
4 孟利锋;随机波动模型及其建模方法研究[D];天津大学;2004年
5 陈萍;随机波动率模型的统计推断及其衍生证券的定价[D];南京理工大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 钟卓;函数参数随机波动模型[D];厦门大学;2008年
2 严卫星;随机波动模型下的非交易日效应研究[D];南京理工大学;2008年
3 何鲁宁;随机波动率的波动率模型[D];上海交通大学;2011年
4 王明雷;具有随机波动率的可转换公司债券定价模型研究[D];浙江理工大学;2012年
5 郑秀灯;基因表达中的随机波动[D];北京师范大学;2008年
6 刘酉君;随机波动模型参数估计方法比较研究[D];天津大学;2007年
7 李艳军;随机波动率—随机利率跳扩散模型数值解的收敛性及期权定价应用[D];暨南大学;2014年
8 刘传文;混合贝塔分布随机波动模型的贝叶斯建模方法研究[D];天津财经大学;2012年
9 王敏;带跳的随机波动率下离散情形的方差互换定价研究[D];西南财经大学;2014年
10 邓利平;对数均值回复跳扩散随机波动率模型下外汇期权定价[D];复旦大学;2013年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978