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股指期货推出对股指波动性影响的研究——基于印度NIFTY股指期货的实证分析

黄玮  刘再华  
【摘要】:中国正在积极筹备股指期货,而股指期货的推出是否能降低股市的波动性,至今在经济学界和实践部门都没有定论。目前的实证分析多以发达国家的股指期货合约为对象,对发展中国家的研究甚少。因此选择亚洲新兴资本市场——印度作为分析对象,采用加入虚拟变量的GARCH模型进行实证研究。通过对比印度证券市场在推出NIFTY股指期货前后,股市整体的波动性是否有明显改变进行实证分析,得出印度NIFTY股指期货的推出有效地降低了印度股市波动性的结论,从而给中国推出股指期货交易提供理论支持。

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