高管履职风险缓释与企业创新决策的改善——基于董事高管责任保险制度的发现

【摘要】：本文考察的是董事高管责任保险制度是否有助于企业创新的改善。基于中国上市公司的研究发现,董事高管责任保险与公司创新显著正相关,这意味着董事高管责任保险有助于减少高管决策时的后顾之忧进而改善了公司创新决策。进一步研究发现,董事高管责任保险激励改善效应主要存在于创新更为重要的高科技行业,以及委托代理问题较大的国有企业和管理层持股较少的公司当中。此外,我们还发现资本市场投资者对公司设立董事高管责任保险做出积极的反应。综上,本文研究表明,从重要的高风险创新投资决策看,董事高管责任保险有助于缓解董事高管商业决策的后顾之忧,改善他们的投资决策,进而导致公司价值的提升。