反三角合并及其对中国电信业重组的启示--《怀化学院学报》2006年S1期

《怀化学院学报》2006年S1期

反三角合并及其对中国电信业重组的启示

　　反三角合并(Reverse Triangular Merger)降低“后并购”法律难度,减少交易成本,提高市场效率,是成熟资本市场主流并购手段。本文在阐述反三角合并的法律内涵的基础上,结合案例对中国电信行业重组作了有益的探讨。
【关键词】：反三角合并;换股
【分类号】：F626
【DOI】：cnki:ISSN:1671-9743.0.2006-S1-029
【正文快照】：
　　引育进人新世纪以来，反三角合并模式(Reve僻布阿酬巨流卿r)在全球巨型并购交易中被频繁运用，本文重点探讨反三角合并的原理和方法，以期为中国资本市场的健康发展提供一点借鉴意义。一、反三角合并的成因随着经济发展和金融创新，公司规模不断扩大，股权及债权结构也愈发复杂，出现了常规合并难以解决的间题。【问题l:收购资金压力1今年，宝洁收购吉列金额高达5 570亿，而宝洁公司年利润不到565亿，资金支付压力巨大。解决办法~换股收购，即收购公司向被收购公司的股东发行股票换取被收购公司的股票，消除收购方的现金压力。【问题2:权利…

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Reverse Trianeular Merger and Restructurine of China's Telecommunications Industry Inspiration

WANG Qi;LU Hong-bo

　Reverse Triangular Merger lower, "mergers and acquisitions" legal difficulty, and reduce transaction costs, increase market efficiency, and mature capital market is the mainstream M & As means.The anti-triangular merger described in the law on the basis of content, with the case of the reorganization of China's telecommunications industry has made useful exploration.
【Keyword】：Reverse Triangular Merger;transactions

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