| | | | | 上证综数收益率的鞅性分析 | | | 黄秀海 | | | 运用ACF、PACF和Q(k)等“混合”统计指标分析了上证综数收益率的变化,发现它不是白噪声,没有展现“公平游戏”的特征,运用拟合的趋势分析模型看到:它的变化呈现出超鞅的特征,这意味着股市投资者面临着极大的系统风险。对上证指数收益率变化表现出的超鞅特征从体制方面进行了分析研究。
【作者单位】：浙江财经学院数学与统计学院 浙江杭州310018
【关键词】：鞅;ACF和PACF指标;实证研究
【分类号】：F224
【DOI】：cnki:ISSN:1671-9743.0.2006-01-023
【正文快照】：
一、引言近几年来,我国的股市走势一直不如人意,许多的投资者(包括一些机构投资者)被深度地套牢其中。许多人对我国的证券市场颇有怨言,认为它是一个“不规范的赌场”,是“盛世危市”,“投资者的参与风险极大”,“上证指数收益率运动缺乏公平性”。那么我国证券市场真实情况到底怎样?本文以上证综指收益率为研究对象,从实证的角度对此问题进行分析研究。我们知道分析随机现象“公平性”的强有力的分析工具是鞅及它相关的性质。鞅(Martingale)一词最初被用来描述的是一种赌博现象的公平性。它刻画的是:在若干次连续的赌博中,如果从第二次起… | | |  推荐 CAJ下载  PDF下载 | | | CAJViewer7.0阅读器支持所有CNKI文件格式，AdobeReader仅支持PDF格式 | | | | Martingale Analysis of Shanghai Composite Index Returns | | | HUANG Xiu-hai (Zhejiang University of Finance and Economics;Hangzhou;Zhejiang 310018) | | | This paper analyzes Shanghai Composite Index (SCI) Returns variability in ACF,PACF, and mixed index Q(k). The results show it isn't white noises, no fair game characteristics. Further analysis reveals its super martingale characteristics. This implies investors front systemicrisk. Meantime this paper analyzes its systemic reasons.
【Keyword】：Martingale;ACF, PACF Index;empirical research |
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