收藏本站
《中国工业经济》 2019年01期
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

产业政策与企业跨行业并购:市场导向还是政策套利

蔡庆丰  田霖  
【摘要】:本文利用2006—2016年中国上市公司发起的并购数据和人工搜集整理的同一时期国家产业政策支持信息,在考虑并购双方所受国家产业政策支持情况的基础上,实证研究了国家产业政策支持对企业跨行业并购行为的影响问题。研究发现,国家产业政策实质上是一种政府通过对各行业进行不同程度的政策支持,引导社会资源向受支持行业流动以实现政府主导产业结构转型升级的政策工具。实证结果显示,主并企业更可能对受到产业政策支持的目标企业发起跨行业并购;在此基础上,如果主并企业自身没有受到产业政策支持,上述结论会得到进一步强化;考虑企业所有权性质后发现,国有企业更可能发起与产业政策导向一致的跨行业并购;但是,如果主并企业本身受到产业政策支持,那么国有企业也将比非国有企业更少进行跨行业并购。进一步的分析发现,部分企业跨行业并购后主营收入占比不降反增,其并购后并未将资源转移至新行业,可能仅是一种套取政府补贴的“政策套利”行为;而相对于非国有企业,国有企业出于“政策套利”动机进行跨行业并购的可能性更低。本文丰富了政府宏观政策对企业微观决策的影响研究,并对充实企业并购行为的研究做出了一定贡献。

免费申请
【相似文献】
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 美国科尔尼管理咨询有限公司;全球行业并购有章可循[N];中国证券报;2004年
2 本报记者 宋斌斌;国资委出台五项措施严控过热行业并购[N];中国工业报;2005年
中国知网广告投放
相关期刊
>中国工业经济
相关机构
>厦门大学经济学院*;厦门...
相关作者
>田霖 >蔡庆丰
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026