VaR简介及在沪深股市的实证分析--《财经界(下半月)》2007年02期

《财经界(下半月)》2007年02期

VaR简介及在沪深股市的实证分析

　　本文从统计学的角度简要介绍了VaR方法及其计算原理,包括指数加权平均(EWMA),GARCH(1,1)等参数方法以及基于bootstrap的分位数估计法等非参数方法,并利用历史数据在沪深两只个股上进行了实证。
【作者单位】：上海财经大学统计学系上海;200433
【关键词】：VaR;EWMA;GARCH;分位数;bootstrap
【分类号】：F832.51;F224
【DOI】：CNKI:ISSN:1009-2781.0.2007-02-072
【正文快照】：
　　一、VaR简介1987年10月华尔街股市的崩溃引发了监管机构和学者对金融市场极端现象的高度关注,对证券市场加强监管的呼声也随之出现。近年来随着全球金融衍生工具的迅猛发展是金融风险更加凸现,而一些著名的金融机构如长期资本管理公司(LTCM)的财务危机,巴林银行、三一证券和香港百富勒的倒闭等更是体现了金融市场的变幻莫测。在市场风险日益扩大的今天,风险控制成为了银行、证券商、投资基金等金融机构生存的必备条件和手段,而VaR1(Value at Risk)方法作为风险度量工具,显然是风险管理最基础也是最重要的一步。1993年,G30小组就率先提…

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