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《中国软科学》 2016年04期
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中联重科并购CIFA获得了什么?——5周年之后的回顾与反思

胡杰武  
【摘要】:中联重科对于CIFA的并购,虽然在目标选择、方案设计、整合等方面有许多可圈可点之处,但从资本市场的反应和实际的财务指标来看,我们认为并购在宣布时及随后的5年并没有给收购方股东带来多少财富效应。从基于价值链的协同效应来看,并购带来了一些研发、采购和生产协同效应,但销售协同效应并不明显。整体来看,协同效应相比于并购时的高溢价和巨额的商誉来说,显得微不足道。中国企业的海外并购在给目标企业估值时应慎重,在对协同效应的考量中应将其尽量量化而不要过度高估。
【作者单位】北京交通大学中国企业兼并重组研究中心
【分类号】:F426.4;F271

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 侯天宇;民营企业上市公司海外并购研究[D];云南财经大学;2018年
2 史源;国企并购后业务整合及协同效应研究[D];北京交通大学;2018年
3 陈佳伟;基于行业特征的工程机械行业并购绩效研究[D];北京交通大学;2018年
4 吕思嘉(Lyu Sijia);高校协同创新中心隐性知识协同绩效评价研究[D];南京邮电大学;2017年
5 周倩;中国工程机械行业海外并购绩效研究[D];广西民族大学;2017年
6 张慧荣;企业并购估值与价值创造研究[D];云南财经大学;2017年
7 毕丽萍;万洲国际并购史密斯菲尔德的协同效应研究[D];郑州大学;2016年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 左颖丹;何民庆;;中联重科并购CIFA:一次成功的战略性并购[J];企业导报;2013年08期
2 余屈;;公司并购绩效实证研究方法评析[J];中国商贸;2012年13期
3 高鹤;;中联重科收购CIFA的背后[J];中国机电工业;2008年09期
4 张新;并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究[J];经济研究;2003年06期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 孙然;中联重科并购意大利CIFA的绩效分析[D];湖南大学;2014年
2 苏仁惠;中联重科收购意大利CIFA案例分析[D];西南财经大学;2011年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 高琼华;;中国有色金属上市公司短期并购绩效研究[J];昆明冶金高等专科学校学报;2015年06期
2 陈雪娇;;并购业务的相关性对于上市公司财富效应的影响[J];品牌(下半月);2015年10期
3 黄俊;李挺;李娟;;新闻媒体的监督功能:基于上市公司并购事件的分析[J];中国会计评论;2015年04期
4 李丹霞;;优先股发行对我国银行类上市公司的意义及风险[J];智富时代;2015年S2期
5 安然;;并购绩效与信息不对称——基于中国上市公司的实证研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2015年06期
6 王宛秋;刘璐琳;;何种经验更易吸收:关于并购经验学习效果的实证研究[J];管理评论;2015年10期
7 朱玉杰;闫聪;;国有控股对中国企业对外跨国并购影响的实证分析[J];技术经济;2015年10期
8 孙依愿;樊爽;;民营医药企业并购公立医院的动机及市场反应[J];财会通讯;2015年29期
9 屠蒙尔;;浅析企业并购的绩效——以石化行业为例[J];农村经济与科技;2015年09期
10 刘健;刘春林;徐淋;;不确定性下关联股东网络的并购绩效研究[J];学海;2015年05期
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张一彤;新能源企业反向并购绩效研究[D];首都经济贸易大学;2018年
2 谢莉;中国企业跨国并购财务风险研究[D];江苏科技大学;2018年
3 陈垚;中国工程机械企业跨国并购风险防范与控制研究[D];贵州财经大学;2018年
4 刘佳伟;沙隆达并购ADAMA公司案例研究[D];吉林财经大学;2018年
5 谢姣;中联重科工程机械产品结构优化研究[D];湖南大学;2018年
6 郭婷;美的并购库卡财务风险控制研究[D];湘潭大学;2017年
7 杨环宇;大连万达集团并购美国AMC公司案例研究[D];吉林财经大学;2017年
8 于征弘;企业海外并购的绩效评价[D];上海国家会计学院;2017年
9 郑光;美的并购库卡财务风险控制分析[D];河南财经政法大学;2017年
10 邓青青;基于动因检验的友谊股份并购百联股份的绩效研究[D];西南交通大学;2017年
【同被引文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王雪梅;我国网络视频行业的并购协同效应研究[D];浙江工商大学;2015年
2 张俊;企业海外并购财务风险控制研究[D];暨南大学;2015年
3 毕莹辉;民营企业跨国并购财务风险防范[D];北京交通大学;2014年
4 刘坪;不同类型中国企业的海外并购融资方式研究[D];北京交通大学;2014年
5 孙羽;基于EVA的我国互联网企业价值评估研究[D];首都经济贸易大学;2014年
6 马轶群;并购协同效应研究[D];内蒙古大学;2014年
7 罗淇;引入非财务指标的互联网企业价值评估研究[D];山东大学;2013年
8 盖璐璐;基于小世界网络的非正式组织隐性知识共享效率研究[D];南京邮电大学;2013年
9 周青山;基于复杂网络的企业知识协同模型构建与仿真研究[D];杭州电子科技大学;2012年
10 蔡璐;基于引文分析法的学科关联分析[D];上海师范大学;2011年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 杨帆;双汇国际并购史密斯菲尔德的财务绩效分析[D];郑州大学;2018年
2 许晓航;传媒类上市公司BJWH并购MTL行为及绩效研究[D];吉林大学;2018年
3 朱一凡;中车时代电气海外并购财务绩效研究[D];黑龙江大学;2018年
4 张雪;社会资本医院并购中尽职调查研究[D];南方医科大学;2018年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 刘洋;于泽;;金融危机背景下我国企业海外并购的策略和建议[J];特区经济;2011年03期
2 姚长辉,严欢;关于并购对我国上市公司经营业绩影响的分析——基于1995—1999年所有行业的上市公司购并样本[J];经济科学;2004年05期
3 刘平;国外企业并购绩效理论及实证研究述评[J];外国经济与管理;2003年07期
4 李善民,陈玉罡;上市公司兼并与收购的财富效应[J];经济研究;2002年11期
5 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 胡杰武;;中联重科并购CIFA获得了什么?——5周年之后的回顾与反思[J];中国软科学;2016年04期
2 胡琪琳;;中联重科并购意大利CIFA案例分析[J];商;2013年24期
3 孔庆璐;;今夜无眠——中联重科16岁及与CIFA项目正式交割庆典侧记[J];建筑机械;2008年21期
4 左颖丹;何民庆;;中联重科并购CIFA:一次成功的战略性并购[J];企业导报;2013年08期
5 薛沛沛;龚小凤;;中联重科并购CIFA体系性对策研究[J];现代商业;2015年09期
6 王惠;梁欣欣;;中联重科成功并购CIFA的并购分析[J];现代商业;2014年36期
7 周馥隆;;中意加强第三方市场合作 中联重科携手CIFA打造务实合作典范[J];今日工程机械;2019年02期
8 ;中联重科和CIFA协同融合新成果:首台国产化喷湿机下线[J];工程机械与维修;2018年01期
9 齐善鸿;张党珠;邢宝学;;中国企业跨国并购文化逆势整合模式研究——以中联重科并购CIFA为例[J];天津商业大学学报;2013年01期
10 夏文超;;共同打造全球混凝土机械领先企业——记中联重科并购CIFA一周年新闻发布会[J];建设机械技术与管理;2009年10期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 李健君;CIFA中国基地投产 中联重科国际化再下一城[N];证券日报;2009年
2 本报记者 孙洁琳李健君;中联重科并购CIFA:境外辛迪加贷款仍在落实中[N];证券日报;2008年
3 本报记者 王晓红;七年融合见证中联重科CIFA国际新样板[N];中国经济时报;2015年
4 姜雷;中联重科海外突击 联手弘毅收购意大利CIFA[N];经济观察报;2008年
5 本报记者 矫月;中联重科并购CIFA三年“挂果” 技术与市场都给力[N];证券日报;2012年
6 本报记者 冯书琴;中联重科回应CIFA业绩异常[N];21世纪经济报道;2013年
7 冯书琴;中联重科回应CIFA业绩异常否认利益输送[N];中华建筑报;2013年
8 袁劲松;中联重科CIFA率先走出金融危机[N];中国企业报;2010年
9 本报记者 郝平;如愿收购意大利CIFA公司 中联重科欲演绎工程机械行业新格局[N];机电商报;2008年
10 记者 陈克然;中联重科收购意大利CIFA正式交割[N];中国建设报;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 苏仁惠;中联重科收购意大利CIFA案例分析[D];西南财经大学;2011年
2 王星;中联重科并购意大利CIFA公司效应分析[D];中南大学;2013年
3 郑敏;中联重科跨国并购CIFA公司财务风险及其控制问题探讨[D];江西财经大学;2016年
4 孙然;中联重科并购意大利CIFA的绩效分析[D];湖南大学;2014年
5 徐乐;中联重科并购CIFA的财务效应研究[D];长沙理工大学;2014年
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