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客观行业及市场情绪是否与主观情绪相一致——基于宏观产业政策角度

姚海霞  王性玉  
【摘要】:本文以BW指数为参照,结合中国股票市场状况,选取封闭式基金折价率、行业换手率、行业Beta系数、行业股票收益率波动率、行业每股流通市值五个指标构建了GICS 24个行业的客观行业情绪指标及客观市场情绪综合指数。基于2000年—2013年上市公司和股票市场数据,对客观行业情绪综合指标及客观市场情绪综合指标和主观市场情绪进行相关分析,实证结果表明,整体来说,客观市场情绪与主观市场情绪正相关;而以2008年为节点,在此之前,客观市场情绪与主观市场情绪呈现正相关,并且与消费者密切相关的行业如消费者相机选购品、日常消费品等行业,其客观行业情绪和消费者预期指数正相关,而能源、原材料等行业,其行业情绪和企业家信心指数正相关;在此之后,由于受到宏观产业政策的影响,客观市场情绪与主观市场情绪发生背离,呈现显著负相关。

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