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《中国管理科学》 2014年02期
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无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略

唐衍伟  陈刚  刘喜华  
【摘要】:假定股票和期货服从无漂移项的算术布朗运动,投资者效用为均值-方差形式,价格冲击为线性,在连续时间框架下,求解单只股票与股指期货套期保值同步出清问题,得到出清轨迹。参数分析表明:当风险厌恶程度较大时、组合标准差越大,投资者倾向于在出清初期出清较大规模的头寸,以降低后期的风险;当ρ0,随套期保值比的增加,投资者更倾向于快速的出清过程,当ρ0则相反;在给定套期保值比的情况下,出清速率与相关系数呈反向变化。
【作者单位】青岛大学经济学院
【基金】:国家自然科学基金资助项目(70971071)
【分类号】:F830.91;F224

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 陈艳;王宣承;;基于变量选择和遗传网络规划的期货高频交易策略研究[J];中国管理科学;2015年10期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 赵新伟;大宗商品期货定价与长期合约对冲策略研究[D];湖南大学;2018年
2 黄凝;危机视角下中国证券市场异常波动研究[D];天津大学;2017年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 杜玉竹;统一授信模式下存货质押融资质押率决策[D];北京交通大学;2018年
2 徐仁旭;股指期货套期保值绩效实证分析及优化对策研究[D];浙江大学;2015年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
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2 储小俊;刘思峰;;在随机非线性价格冲击下的最优变现策略研究[J];中国管理科学;2007年05期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 胡小平;La-ES与最优变现策略模型研究[D];东南大学;2006年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 孙宗岐;刘宣会;;动态VaR约束下Stein-Stein波动的保险最优决策[J];湖北大学学报(自然科学版);2014年06期
2 唐衍伟;陈刚;刘喜华;;无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略[J];中国管理科学;2014年02期
3 刘维泉;;国际碳排放期权套期保值分析:以EU ETS为例[J];软科学;2013年04期
4 张飞;刘海龙;姜帆;;基于限价指令簿观测的价格冲击成本研究[J];投资研究;2013年04期
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谢尚宇;姚宏伟;周勇;;基于ARCH-Expectile方法的VaR和ES尾部风险测量[J];中国管理科学;2014年09期
2 王春;;投资者情绪对股票市场收益和波动的影响——基于开放式股票型基金资金净流入的实证研究[J];中国管理科学;2014年09期
3 张林;李荣钧;刘小龙;;基于小波领袖多重分形分析法的股市有效性及风险检测[J];中国管理科学;2014年06期
4 章杰宽;;智能组合预测方法及其应用[J];中国管理科学;2014年03期
5 王良;冯涛;;基于两阶段决策的封闭式基金价格控制问题研究[J];中国管理科学;2014年02期
6 唐衍伟;陈刚;刘喜华;;无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略[J];中国管理科学;2014年02期
7 王鹏;吕永健;;基于不同记忆性异方差模型的中国股票市场波动率预测[J];中国管理科学;2013年S1期
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中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 王倩;期货大宗商品价格波动的差异性研究[D];中国农业大学;2015年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 王钦祥;基于统一授信模式3PL存货质押融资服务决策研究[D];东华大学;2017年
2 艾灵志;存货质押融资的动态博弈模型和质押率决策研究[D];华中科技大学;2012年
3 彭阳;基于统一授信模式的存货质押融资决策与风险分析[D];武汉科技大学;2011年
4 徐招玺;基于存货质押贷款的物流金融服务契约研究[D];浙江大学;2008年
5 满红智;股指期货套期保值理论与应用研究[D];天津大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 刘宣会;徐成贤;;基于跳跃-扩散过程的一类亚式期权定价[J];系统工程学报;2008年02期
2 谢盐;田澎;徐为山;;基于日内流动性模式的最优变现策略[J];上海交通大学学报;2006年04期
3 刘宣会,胡奇英;不完全市场上一种未定权益的套期保值策略[J];系统工程学报;2004年03期
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5 仲黎明,刘海龙,吴冲锋;机构投资者的最优变现策略[J];管理科学学报;2002年05期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 唐衍伟;陈刚;刘喜华;;无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略[J];中国管理科学;2014年02期
2 唐衍伟;陈刚;刘喜华;;股指期货套期保值不完全变现连续出清策略[J];管理科学学报;2014年12期
3 刘铮;;股指期货套期保值问题的实证分析研究[J];中国证券期货;2013年04期
4 朱志红;王向荣;;股指期货套期保值的实证研究[J];商业经济;2011年22期
5 满红智;;股指期货套期保值交易风险管理策略研究[J];内蒙古农业大学学报(社会科学版);2007年06期
6 王玲玲;卓德保;;机构参与股指期货套期保值的效果分析[J];时代金融;2011年03期
7 王继莹;郑耀威;;沪深300股指期货套期保值效率度量研究——基于沪深300ETF的实证分析[J];成都理工大学学报(社会科学版);2014年06期
8 张健;方兆本;;股指期货套期保值模型选择[J];中国科学技术大学学报;2012年03期
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10 陈曦;张继鹏;查凯文;;沪深300股指期货套期保值实证研究[J];商;2016年19期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
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3 徐涛;应益荣;;股指期货标的指数选择及风险控制实证分析[A];第四届中国不确定系统年会论文集[C];2006年
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5 卢宗辉;蓝海平;龚映清;;基差变化与沪深300指数和股指期货的波动性——基于马可夫状态转换模型的考察[A];21世纪数量经济学(第13卷)[C];2012年
6 瞿慧;徐冰慧;牛孟芝;;基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究[A];第十七届中国管理科学学术年会论文集[C];2015年
7 周斌;;保险资金投资沪深300股指期货的套期保值实证研究[A];建立社会公平保障体系与经济社会发展——北大赛瑟(CCISSR)论坛文集·2013[C];2013年
8 周星;崔利荣;张晨宇;;稳定分布在股指收益率VaR计算中的应用[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年
9 刘彬蔚;房勇;;引入股指期货的两阶段投资组合选择模型[A];第十七届中国管理科学学术年会论文集[C];2015年
10 王旭智;王勤波;;基于熵的PTA期货套期保值研究[A];中国企业运筹学[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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3 浙江新世纪期货 陈浩;股指期货资金管理方法的运用[N];期货日报;2010年
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5 李杏 陈莹 武昌首义学院;股指期货最优套期保值比率研究[N];期货日报;2016年
6 本报记者 陈晓刚;阿联酋两股指大幅下挫[N];中国证券报;2014年
7 记者 王宙洁;美两大股指再创新高[N];上海证券报;2013年
8 大华期货研究所 李伟 任艳珍;关于股指期货定价的再探讨[N];期货日报;2010年
9 江言;新兴市场股指期货能够有效降低现货市场风险[N];期货日报;2008年
10 钟文倩;消息人士透露股指期货推出可能排在明年4月[N];经理日报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 何晓彬;股指期货套期保值策略理论与应用研究[D];厦门大学;2008年
2 高斌;基于情绪的股指期货定价研究[D];华南理工大学;2015年
3 黄添勇;股指期货的推出对我国股市波动性和流动性的变动影响及对策研究[D];厦门大学;2011年
4 袁朝阳;股指期货创新与证券市场监管研究[D];华中师范大学;2013年
5 陈露;股指期货在机构投资者资产管理中的运用:理论与实证[D];上海社会科学院;2009年
6 张龙斌;基于股指期货的风险管理研究[D];天津大学;2009年
7 赵莹;关于中国股指期货的相关问题研究[D];南开大学;2012年
8 彭艳;股指期货标的指数选择研究[D];天津大学;2009年
9 苏乐生;外部多空事件对股指现货与期货间价格关联性影响与实证研究[D];南开大学;2013年
10 佟伟民;股指期货交易中操纵行为识别方法研究[D];哈尔滨工业大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 戴智锎;沪深300股指期货套期保值风险研究[D];天津商业大学;2012年
2 郑祖军;股指期货套期保值研究[D];武汉理工大学;2007年
3 丁敬转;沪深300股指期货套期保值的实证研究[D];安徽大学;2011年
4 王宏伟;股指期货套期保值和套利策略分析[D];中国社会科学院研究生院;2013年
5 孙然;我国股指期货套期保值效果的实证研究[D];中国海洋大学;2012年
6 刘鸿志;沪深300股指期货套期保值及投资组合的实证研究[D];厦门大学;2008年
7 陈帆;股指期货套期保值功能研究[D];三峡大学;2012年
8 舒健;股指期货套期保值绩效评价研究[D];江西财经大学;2012年
9 徐仁旭;股指期货套期保值绩效实证分析及优化对策研究[D];浙江大学;2015年
10 王志伟;股指期货套期保值效果在中国的实证模拟研究[D];安徽大学;2010年
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