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《预测》 2009年06期
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现金流权、控制权与资本结构决策——来自我国民营上市公司的证据

苏坤  杨淑娥  
【摘要】:对我国民营上市公司资本结构、现金流权、控制权及其分离程度的现状进行了描述。对现金流权、控制权及其分离程度对资本结构的影响进行了理论分析和实证检验。研究表明:终极控制股东现金流权、控制权与公司负债水平显著负相关;控制权与现金流权分离的公司,终极控制股东倾向于债务融资,扩大其可掌控的资源,以便进行攫取行为。两权分离程度越大,这种动机就越强。公司负债水平与两权分离程度总体上呈现一种倒U型关系。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 周颖;徐继伟;;终极股东控制与债务期限决策——来自中国上市家族企业的证据[J];工业技术经济;2011年03期
2 王育晓;杨敏利;;终极所有权结构对债务融资成本的影响研究[J];统计与决策;2012年16期
3 苏坤;金帆;;制度环境、产权性质与资本结构[J];证券市场导报;2012年08期
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年
2 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
3 吁涵;终极控制权对资本结构影响的理论和实证分析[D];江西财经大学;2010年
4 宋春媚;“金字塔”式股权结构下中国上市公司价值研究[D];华东师范大学;2010年
5 张雪洁;S公司房地产私募股权基金融资模式研究[D];兰州大学;2011年
6 施臻懿;管理者权力与公司融资行为的实证研究[D];南昌大学;2011年
7 廖敏;控制权、所有权与资本结构[D];西南财经大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 冯根福,马亚军;上市公司高管人员自利对资本结构影响的实证分析[J];财贸经济;2004年06期
2 肖作平;股权结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据[J];当代经济科学;2004年01期
3 王化成;李春玲;卢闯;;控股股东对上市公司现金股利政策影响的实证研究[J];管理世界;2007年01期
4 韩亮亮;李凯;;民营上市公司终极股东控制与资本结构决策[J];管理科学;2007年05期
5 华金秋;曾铮;;基于三方代理理论的资本结构影响因素实证研究[J];审计与经济研究;2006年03期
6 苏坤;杨淑娥;;现金流权、超额控制与公司经营绩效[J];山西财经大学学报;2008年09期
7 朱德胜;宋晓宁;;股权结构影响下的上市公司融资倾向研究[J];中央财经大学学报;2006年12期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 闫华红;魏永红;;基于股权结构的家族控制与现金股利政策[J];商业研究;2010年09期
2 李占雷;吴斯;;中小上市公司治理结构与股利分配研究[J];商业研究;2011年02期
3 李继勇;聂鑫;;中国证券市场现金股利浅究[J];财经界(学术版);2010年07期
4 俞红海;徐龙炳;;终极控股股东控制权与全流通背景下的大股东减持[J];财经研究;2010年01期
5 高雷;张杰;;代理成本、管理层持股与审计质量[J];财经研究;2011年01期
6 胡苏;贾云洁;;上市公司股利分配影响因素分析[J];财会通讯;2009年24期
7 谭天明;罗莎;;股权结构对现金股利政策影响分析[J];财会通讯;2009年30期
8 程博;;企业营运资金管理问题研究[J];财会通讯;2009年35期
9 陈咏英;;股利分配政策探讨——基于福耀玻璃股利分配案例的思考[J];财会通讯;2010年05期
10 俞兰平;周建龙;;上市批发零售企业高管持股与企业绩效实证分析[J];财会通讯;2010年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张敦力;赵纯祥;;公司治理对资本结构选择的影响——一项经验分析[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
2 肖作平;;股权结构,董事会特征与代理成本——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
3 刘慧凤;邓阳;张海霞;;所得税改革对公司股利水平决策的影响——基于中国上市公司的实证检验[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年
4 许慧;;股权结构、“隧道”行为与股利政策——基于大股东控制权利益实现方式的研究[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年
5 王治;;上市公司股权结构对资本结构选择的影响——理论与实证分析[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 顾乃康;陈辉;;股票流动性与公司资本结构[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
7 高雷;张杰;;控股股东、机构投资者与现金股利[A];第四届(2009)中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年
8 程帆;刘慧凤;;公司将公允价值变动损益分配给股东了吗?——基于我国上市公司的实证[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
9 杨颖;;股权分置、终极所有权结构与现金股利政策[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
10 杨颖;;终极所有权结构与现金股利支付——基于资金侵占角度[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
2 汤志强;股权结构与公司价值相关性的研究[D];天津大学;2010年
3 周军;资本结构对上市公司并购中代理问题的影响研究[D];天津大学;2010年
4 任志华;中小企业融资行为与商业银行制度和业务创新[D];天津大学;2003年
5 李元春;中国民营上市公司资本结构研究[D];西北大学;2004年
6 贾婕;企业融资结构与产品市场策略——理论模型与实证分析[D];浙江大学;2004年
7 肖作平;中国上市公司资本结构影响因素研究[D];厦门大学;2004年
8 曾鸿志;信息不对称与公司融资政策[D];天津大学;2005年
9 汤海溶;管理者自利条件下的公司盈利能力与资本结构研究[D];西南交通大学;2006年
10 陈锦旗;中国上市公司融资结构研究[D];上海社会科学院;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年
2 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
3 吁涵;终极控制权对资本结构影响的理论和实证分析[D];江西财经大学;2010年
4 严梦莹;我国房地产上市公司融资结构影响因素实证研究[D];浙江工商大学;2011年
5 刘炜玮;基于面板数据的我国军工上市公司资本结构影响因素研究[D];南京航空航天大学;2010年
6 梁艺;资本结构与经理人薪酬互动关系研究[D];湖南大学;2009年
7 梁文;上市公司控股股东对现金股利政策的影响研究[D];湖南大学;2010年
8 阳敏;我国上市公司资本结构的理论与实证研究[D];湖南大学;2005年
9 曹松;上市公司融资决策中的控制权因素研究[D];浙江大学;2005年
10 陈雅芳;管理者控制权与资本结构关系研究[D];福州大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 赵瑾璐,崔顺全;有限合伙制的组织优势分析[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年04期
2 张秀武;胡日东;蒋燕;;我国民营上市公司资本结构影响因素的实证分析[J];商业研究;2006年21期
3 郭明杉;杨波;孙长雄;;风险投资有限合伙制激励约束机制研究[J];商业研究;2008年02期
4 王力军;;最终控制权结构与公司绩效关系的比较研究[J];商业研究;2008年11期
5 葛敬东;;企业终级控股者在什么条件下开始剥夺?[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2006年04期
6 王明琳;;支持、掏空与家族控制的金字塔结构[J];财经论丛;2007年01期
7 王明琳;;国内家族上市公司治理结构实证研究——基于创业型(FFB)和非创业型(N-FFB)的比较分析[J];财经论丛;2008年06期
8 连建辉;融资结构与企业控制权争夺[J];财经研究;2002年01期
9 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期
10 阎大颖;;市场化的创新测度方法——兼对2000~2005年中国市场化区域发展特征探析[J];财经研究;2007年08期
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 廖峰;上市公司股权结构与公司价值的研究[D];湖南大学;2001年
2 曹萍;我国上市公司股权结构与公司价值的相关性分析[D];暨南大学;2003年
3 何威风;中国上市公司控制权问题的资本结构分析[D];武汉大学;2005年
4 朱媚;关联担保、隧道效应与公司价值[D];对外经济贸易大学;2007年
5 方莹;基于控制权因素的中国上市公司资本结构研究[D];西南财经大学;2007年
6 朱巧伦;基于控制权的我国上市公司资本结构优化研究[D];郑州大学;2007年
7 严鹏;控股股东对上市公司资本结构影响研究[D];华中科技大学;2005年
8 吴丽萍;终极控制权与上市公司债务融资治理效率研究[D];苏州大学;2008年
9 张俊超;我国上市公司资本结构与控制权的相关性研究[D];湖南大学;2008年
10 杨翠霞;终极控制人对资本结构影响的实证研究[D];厦门大学;2009年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 文宏;融资偏好与融资效率——对我国上市公司的实证研究[J];当代经济科学;1999年06期
2 邓建平;曾勇;;上市公司家族控制与股利决策研究[J];管理世界;2005年07期
3 袁国良,郑江淮,胡志乾;我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究[J];管理世界;1999年03期
4 冯根福,吴林江,刘世彦;我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J];经济学家;2000年05期
5 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期
6 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期
7 苏启林,朱文;上市公司家族控制与企业价值[J];经济研究;2003年08期
8 陆正飞,叶康涛;中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[J];经济研究;2004年04期
9 徐莉萍;辛宇;陈工孟;;股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响[J];经济研究;2006年01期
10 王鹏;周黎安;;控股股东的控制权、所有权与公司绩效:基于中国上市公司的证据[J];金融研究;2006年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邵春燕;;终极控制股东影响企业盈余质量的机理研究——基于2005-2008年中国制造业上市公司的数据[J];山东经济;2010年05期
2 邵春燕;;终极控制股东对企业盈余及时性影响的实证研究——基于2005~2008年中国制造业上市公司的数据[J];工业技术经济;2010年06期
3 许永斌;彭白颖;;控制权、现金流权与公司业绩——来自中国民营上市公司的经验研究[J];商业经济与管理;2007年04期
4 孙文博;;股权集中与公司治理效率的理论分析[J];社会科学战线;2005年06期
5 曹裕;陈晓红;万光羽;;控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角[J];中国管理科学;2010年03期
6 黄登仕;刘海雁;;终极所有权结构对权益资本成本的影响[J];统计与决策;2010年16期
7 程仲鸣;;终极控制人的控制权、现金流权与企业投资——基于中国上市公司的经验证据[J];经济与管理研究;2010年08期
8 彭白颖;;控制权、现金流权与公司价值——基于中国民营上市公司的证据[J];财会通讯;2011年03期
9 邹平;付莹;;我国上市公司控制权与现金流权分离——理论研究与实证检验[J];财经研究;2007年09期
10 朱冬琴;陈文浩;;控制权、控制权与现金流权偏离度对并购的影响——来自中国民营上市公司的经验证据[J];财经研究;2010年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张天阳;;我国民营上市公司的股权少数控制结构与公司绩效的实证研究[A];全国高等财经院校《资本论》研究会第24届学术年会论文集[C];2007年
2 吴粒;马圆圆;尹中华;;中国上市公司外部审计需求的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(上册)[C];2006年
3 薛有志;杨涛;苏娟娟;;企业战略转型实现路径的短期绩效研究——基于控制权性质的视角[A];第六届(2011)中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
4 高楠;;现金流权、董事会独立性与研发支出——来自沪深家族上市公司的证据[A];第六届(2011)中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
5 刘亭立;杨松令;;上市公司股东关系分析:基于实际控制人的视角[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
6 马葵;韩永民;;从控制权视角探讨融资成本的定义[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
7 王广亮;张屹山;;权力、控制权与企业契约[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
8 梁洪学;;公司控制权的演进及其本质、来源和特征[A];全国高等财经院校《资本论》研究会2009年度(第26届)学术年会论文集[C];2009年
9 许艳芳;文旷宇;;控制权安排、掏空与长期并购绩效——来自中国上市公司的经验证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
10 潘秀丽;;不同所有权与控制权配置方式下的经营者业绩评价[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 毛晶慧;欲夺内核控制权 英特尔备战三网融合[N];中国经济时报;2010年
2 本报记者 于宛尼;扑朔迷离的国美控制权之争[N];工人日报;2010年
3 杨舒怡;巴基斯坦总统移交核武控制权[N];新华每日电讯;2009年
4 北大纵横管理咨询公司合伙人 孙连才;国美控制权背后的隐喻[N];21世纪经济报道;2010年
5 边长勇 孙雪梅;16年!青啤控制权如何转危为安[N];第一财经日报;2009年
6 本报记者 张建;大股东重拾控制权 重组路变数依旧[N];21世纪经济报道;2010年
7 记者 肖晗;国航取得深航 绝对控制权[N];深圳商报;2010年
8 新一 编译;彪马欲获中国市场全部控制权[N];中国服饰报;2010年
9 本报记者 刘丽媛;“放弃一点控制权,决策往往能更好”[N];中国经营报;2009年
10 记者 朱文彬;旭飞投资控制权将变更 上海银润借壳趋明朗[N];上海证券报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈莲英;最终控制人性质与审计师选择研究[D];暨南大学;2009年
2 许海东;终极控制股东、治理环境与公司技术效率[D];暨南大学;2009年
3 程仲鸣;政府干预下的终极控制人与企业投资研究[D];华中科技大学;2009年
4 李芸达;产权制度、投资—现金流敏感性与投资效率[D];南京大学;2011年
5 李强;中小家族企业融资结构:一个企业家的视角[D];中国人民大学;2005年
6 王爱凡;二元股权结构与上市公司控制权配置效率研究[D];浙江大学;2004年
7 佟伟;中国上市公司控制权配置问题研究[D];吉林大学;2005年
8 王丹芳;所有权、控制权和利益输送行为研究[D];厦门大学;2006年
9 王松华;中国上市公司大股东占款问题研究[D];同济大学;2007年
10 时永顺;人力资本企业产权问题研究[D];首都经济贸易大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 顾丹;终极控制权、现金流权与盈余质量关系的实证研究[D];江苏大学;2010年
2 刘军;现金流权、控制权与民营上市公司绩效[D];河南大学;2007年
3 彭白颖;控制权、现金流权与公司业绩[D];浙江工商大学;2006年
4 马圆圆;上市公司代理冲突下外部审计需求的实证研究[D];沈阳工业大学;2007年
5 康华一;金字塔型所有权结构对盈余管理行为的影响[D];北京交通大学;2007年
6 乔道恒;关于现金流操纵的实证研究[D];昆明理工大学;2010年
7 薛晖;家族上市公司治理结构和现金股利政策分析[D];暨南大学;2008年
8 彭文伟;最终控制权、现金流权对企业投资的影响[D];重庆大学;2010年
9 杜宇;终极控制股东与会计盈余信息含量研究[D];西南交通大学;2008年
10 卢惟;控制权与现金流权分离下的中国上市公司投资效率研究[D];重庆大学;2010年
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