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重复对赌协议机制下企业两阶段融资博弈

刘峰涛  赵袁军  刘玮  
【摘要】:采用博弈论作为研究方法,在两阶段融资重复对赌情境下,全面探讨融资企业和投资方之间的决策行为,探讨投融资双方订立的对赌目标的严格程度和企业的努力水平对企业预期收益的影响,揭示对赌协议存在的潜在风险。同时,运用Matlab软件得出:采用重复对赌结构,企业达到业绩目标的概率值要小于一次对赌达到业绩目标的概率值。这对投融资双方而言都是有利的,当第1阶段结束时,双方均有权根据阶段性结果来选择是否继续博弈或调整条款继续博弈,可以有效克服短期利益的束缚和信息风险,避免由于一次性签约业绩目标过高所采取的冒险行为,对于双方的互惠互利具有重要作用。

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1 冯雪;;对赌协议博弈分析——以蒙牛集团的对赌协议为例[J];商业经济;2011年09期
2 王少豪;;期权定价模型评估对赌协议相关价值的探讨[J];中国资产评估;2013年04期
3 李爱民;王海静;杨凡;;基于对赌协议的公司绩效估值讨价还价博弈分析[J];会计之友;2013年22期
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