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《系统管理学报》 2010年04期
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无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型及其CF-CGMM参数估计与应用

刘志东  陈晓静  
【摘要】:根据Levy过程的相关定理,结合现实中金融资产价格过程的实际特征,分析无限活动纯跳跃Levy过程在构建金融资产价格模型的优势。由于具有跳跃的Levy过程概率密度函数一般不存在解析式,直接应用传统MLE方法进行参数估计存在困难。为此,根据特征函数与概率密度函数的等价关系,建立了基于特征函数(CF)具有连续矩条件的GMM(简称CF-CGMM)的Levy过程参数估计方法,并利用恒生指数、上证综指、标准普尔500指数数据,对不同Levy过程和参数估计方法进行实证研究,根据参数计算结果和统计检验,对无限活动纯跳跃Levy金融资产价格模型的拟和优度进行检验和比较。最后,结合Levy金融资产价格模型中不同参数的含义,根据实证计算的结果,对恒生指数、上证综指、标准普尔500指数变动特征给出符合现实的解释。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 吴恒煜;朱福敏;王鹏;龚金国;;CGMY过程下期权定价的蒙特卡罗模拟方法[J];系统工程;2011年11期
2 吴恒煜;朱福敏;;GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价[J];系统工程学报;2012年03期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 朱福敏;列维过程下欧式期权定价模型实证研究[D];江西财经大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 奚炜;Variance Gamma过程与股票期权定价中的波动率偏度的纠正[J];系统工程;2003年01期
2 刘国光;王慧敏;;基于纯粹跳跃利维过程的中外股票收益分布特征研究[J];数理统计与管理;2006年01期
3 杜立金;刘继春;;方差Gamma过程与期权定价[J];数学研究;2007年01期
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 陈洁;华坚;;期权定价的预期方法及其在股票投资中的应用[J];工业技术经济;2008年11期
3 吴恒煜;朱福敏;王鹏;龚金国;;CGMY过程下期权定价的蒙特卡罗模拟方法[J];系统工程;2011年11期
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 吴恒煜;朱福敏;;GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 汪刘根;含有跳违约风险的常弹性方差模型下的期权定价研究[D];浙江大学;2010年
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7 焦凯;中国内地权证的实证研究[D];复旦大学;2007年
8 黄光辉;有限状态多期模型下的期权定价和市场风险研究[D];华中科技大学;2006年
9 禹敏;股票市场收益分布、波动特征与风险度量研究[D];湖南大学;2007年
10 于栋华;金融市场中的时间变换方法及其应用[D];上海交通大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李冰;基于Copula的债务抵押债券定价研究[D];江西财经大学;2010年
2 朱福敏;列维过程下欧式期权定价模型实证研究[D];江西财经大学;2010年
3 王翠萍;基于FFT的Regime-switching指数Lévy模型的期权定价[D];浙江财经学院;2010年
4 李文月;分数阶方程在金融模型中的应用与数值解[D];杭州电子科技大学;2009年
5 李会琼;中国股价日对数收益率的统计分析[D];云南师范大学;2005年
6 陈瑞明;股价服从指数广义双曲levy过程下的欧式期权定价理论与实证研究[D];上海财经大学;2006年
7 陶晔;基于Basel Ⅱ的我国商业银行贷款定价模型及拓展[D];浙江大学;2007年
8 张琳;Lévy过程下的障碍期权定价研究[D];上海交通大学;2007年
9 顾肖东;Lévy过程下的回望式双币期权定价研究[D];上海交通大学;2008年
10 秦振江;带基差风险和交易费用的不完全市场中的权证定价与避险策略研究[D];中南大学;2007年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 吴恒煜;陈金贤;陈鹏;;GARCH模型下的美式期权模拟定价——来自中国权证市场的经验[J];当代经济科学;2009年03期
2 王春峰;郝鹏;房振明;;连续时间金融框架下证券市场跳跃模型研究[J];南开经济研究;2009年05期
3 韩响楠;何春雄;;带跳市场中亚式期权的价格下界[J];系统工程学报;2010年03期
4 黄薏舟;郑振龙;;无模型隐含波动率及其所包含的信息:基于恒生指数期权的经验分析[J];系统工程理论与实践;2009年11期
5 陈金龙;具有跳跃特征的资产价格过程的期权定价模型研究[J];运筹与管理;2004年05期
6 柏杨,方兆本,谭智平;香港恒生指数期权市场的过度反应现象研究[J];中国科学技术大学学报;2001年04期
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 黄伯强;标的资产带跳的欧式期权定价和套期保值[D];南京师范大学;2006年
2 陈瑞明;股价服从指数广义双曲levy过程下的欧式期权定价理论与实证研究[D];上海财经大学;2006年
3 冯彬;基于香港市场的期权定价模型定价效率实证检验[D];厦门大学;2008年
4 杜澄楷;双指数跳跃扩散模型在中国的实证研究[D];厦门大学;2008年
5 薛大威;两类过程驱动下的时滞期权定价模型[D];东华大学;2009年
6 杜凤娇;Levy过程下的远期鞅测度方法[D];上海交通大学;2009年
7 柳文波;Lévy框架下SVJ模型定价效率的比较研究[D];厦门大学;2009年
8 张宏安;Levy过程在金融中的应用[D];山东大学;2010年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 翁伟皓;基于傅里叶变换法的欧式期权定价[D];上海交通大学;2011年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 冯伟;徐康宁;;影响市场规模的因素研究——基于刘易斯的分析框架[J];经济科学;2011年04期
2 杜治秀;侯志强;李利鸿;;CEV过程的参数估计研究[J];统计与决策;2011年16期
3 席江月;谢辉;;北京—呼和浩特铁路客流分担率预测方法研究[J];铁道运输与经济;2011年07期
4 应思思;;合作博弈隐含连通性假设述评[J];中国传媒大学学报(自然科学版);2011年02期
5 郑鑫;朱晓曦;马卫民;;基于Shapley值法的三级闭环供应链收益分配模型[J];运筹与管理;2011年04期
6 潘永明;李倩玮;;基于Shapley值法的物流金融模式利益分配研究[J];中国物流与采购;2011年16期
7 刁丽琳;朱桂龙;许治;;基于多权重Shapley值的联盟利益分配机制[J];工业工程与管理;2011年04期
8 郝勇;陈剑峰;;京沪客运通道的民航与高铁协调研究[J];南京航空航天大学学报(社会科学版);2011年02期
9 周韬;任宏;晏永刚;向小林;况明玥;;基于合作博弈的巨项目组织联盟合作协调研究[J];土木工程学报;2011年S1期
10 ;[J];;年期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 樊友文;;扩展频谱通信多址干扰分析[A];第六届全国电磁兼容性学术会议2004EMC论文集[C];2004年
2 刘明辉;黄中伟;;基于GMM和VOT的音素发音错误检测[A];第十一届全国人机语音通讯学术会议论文集(一)[C];2011年
3 陈屹立;邵同尧;;地方政府腐败会影响私人投资吗?——基于动态面板模型的系统GMM分析[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(上册)[C];2010年
4 戴耀;李世民;张磊;郑召全;;物理弱间断线上平面裂纹的高阶应力场[A];中国力学学会学术大会'2009论文摘要集[C];2009年
5 王传礼;程霞;安平;;GMM高频微小泵的性能分析[A];中国机械工程学会流体传动与控制分会第六届全国流体传动与控制学术会议论文集[C];2010年
6 张海澜;王秀明;林伟军;;波导特征函数的黎曼面[A];2008年全国声学学术会议论文集[C];2008年
7 张家忠;陈丽莺;梅冠华;周志宏;苏哲;;基于时滞惯性流形的浅拱动力屈曲研究[A];第八届全国动力学与控制学术会议论文集[C];2008年
8 王收年;朱明奎;徐晓云;;高原人体心血管系统功能状态的数据分析[A];模糊集理论与应用——98年中国模糊数学与模糊系统委员会第九届年会论文选集[C];1998年
9 史晓非;黄耀倞;刘人杰;;一种语音信号分离的算法[A];中国航海学会船舶机电与通信导航专业委员会2002年学术年会论文集(通信导航分册)[C];2002年
10 程建生;缪国平;王景全;尤云祥;;V形贯底式防波堤防浪效果的解析研究[A];第十八届全国水动力学研讨会文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前5条
1 吴为;西安市政府为软件业出台“硬九条”[N];中国机电日报;2001年
2 钟启;三诺公司启动音乐装饰工程[N];中国企业报;2000年
3 晓锡;CMM在中国:透视与展望[N];市场报;2001年
4 ;数码相机市场火爆异常[N];中国计算机报;2002年
5 中投证券 罗延军;东软集团(600718)业务增长速度加快[N];证券时报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张卫东;广义矩方法GMM的理论本质及方法延伸研究[D];西南财经大学;2010年
2 刘力维;武器系统射击效力分析理论[D];南京理工大学;2004年
3 王吉华;基于特征函数的产品造型进化设计研究[D];山东师范大学;2009年
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5 柏灵;生物系统的稳定性及生物资源的最优开发[D];东北师范大学;2004年
6 罗华;时标上非线性动态方程边值问题研究[D];西北师范大学;2007年
7 李宜阳;素特征域上半单代数群及其李代数表示中的Verma模[D];华东师范大学;2008年
8 王桂霞;Sturm-Liouville问题的谱分析与数值计算[D];内蒙古大学;2008年
9 虞静;超可积系统的双非线性化[D];中国科学技术大学;2008年
10 唐少先;MAMDANI模糊系统优化理论研究[D];中南大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李祖平;两个微分算子的非线性扰动[D];郑州大学;2006年
2 郭海玲;Nevanlinna理论在复微分方程组中的应用[D];暨南大学;2007年
3 索建青;关于几类微分算子特征的研究[D];内蒙古师范大学;2008年
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6 何永军;浅海距离有关波导耦合简正波数值建模[D];哈尔滨工程大学;2005年
7 拉穷;论独立随机序列的大数定律与中心极限定理及其应用[D];西南交通大学;2007年
8 崔玉娟;一类非线性方程的解的渐近性[D];华东师范大学;2010年
9 王小燕;基于最小费用支撑树的合作对策问题[D];国防科学技术大学;2005年
10 梁美丽;代数体函数的性质及二重Dirichlet级数的增长性[D];华南师范大学;2007年
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