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《新会计》 2017年06期
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上市公司股份回购财务效应分析——以江中药业为例

朱颖  
【摘要】:股份回购是西方成熟资本市场普遍采用的资本运作方式,具有完善公司治理结构、优化资本结构等功能。本文以江中药业股份回购为例,对其股份回购的财务效应进行了分析。结果表明:江中药业股份回购后,改变了销售收入下滑局面,每股收益、净资产收益率等财务指标得到提高,财务目标效应、财务杠杆效应和股利替代效应明显,但同时也增加了财务风险。通过江中药业股份回购案例可以看出,上市公司股份回购的预期并不是都可以实现,股份回购仍然存在问题,并就此提出了相关政策建议。
【作者单位】立信会计师事务所;
【关键词】上市公司 股份回购 财务效应
【分类号】:F406.7;F426.72;F832.51
【正文快照】:
一、引言股份回购是上市公司从股票市场购回本公司发行在外股票的行为。股份回购既是上市公司重要的股利政策,也是完善公司治理结构、优化企业资本结构的重要手段。股份回购作为西方国家优化公司股权结构的方法,在20世纪80年代的国外成熟资本市场上得到了广泛应用,股份回购的

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