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《外国经济与管理》 2003年04期
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行为金融、信息效率与新股长期表现

夏新平  汪宜霞  
【摘要】:新股长期表现欠佳是近年来西方学术界关注的热点问题。本文在综合新股长期表现相关研究的基础上 ,从行为金融理论和信息效率两个方面对这一异常现象进行了解释。分析表明 ,非理性的市场参与者、无效的相关信息造成了新股发行市场对于新股盈利前景的过度反应。这种过度反应只有在长期内才能逐渐得到修正 ,从而导致新股长期表现欠佳。

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 张谊浩,陈柳钦;中国行为金融研究综述[J];重庆邮电学院学报(社会科学版);2004年06期
2 熊虎;孟卫东;周孝华;;非理性投资者行为的IPO抑价理论分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2007年10期
3 陈有禄;熊虎;罗秋兰;;全流通下我国证券市场IPO抑价的实证研究[J];改革与战略;2008年09期
4 熊虎;孟卫东;周孝华;;基于BSV模型及其扩展的IPO价格形成机制[J];管理工程学报;2007年04期
5 史金艳;赵江山;张茂军;;基于投资者异质信念的均衡资产定价模型研究[J];管理科学;2009年06期
6 张谊浩,陈柳钦;中国行为金融研究综述[J];零陵学院学报;2004年03期
7 李青洋;;IPO抑价研究的综述和评价[J];生产力研究;2011年12期
8 熊虎;孟卫东;周孝华;杜俊涛;;核准制下投资者行为偏差和中国IPO抑价实证研究[J];软科学;2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 姚铮;李邈;;创投持股与创业板上市公司IPO抑价率关系研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前7条
1 郭敏欣;我国A股市场新股抑价问题研究[D];中国社会科学院研究生院;2011年
2 王鸿;中国创业板IPO发售机制研究[D];西南财经大学;2011年
3 俞颖;中国股市IPO收益率实证研究[D];西北大学;2005年
4 熊虎;基于非理性行为的IPO价格形成机制和抑价研究[D];重庆大学;2008年
5 刘钰善;我国IPO市场的询价发行机制研究[D];上海交通大学;2009年
6 孙自愿;基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D];中国矿业大学;2009年
7 邹斌;政府窗口指导、询价制与IPO抑价研究[D];华中科技大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李邈;创投持股与创业板上市公司IPO抑价关系研究[D];浙江大学;2011年
2 王永胜;我国中小板新股长期走势及其影响因素的实证研究[D];天津财经大学;2011年
3 储灿春;我国创业板IPO抑价的实证研究[D];安徽工业大学;2011年
4 钟朝晖;我国A股市场新股长期弱势问题研究[D];湖南大学;2010年
5 石莹;我国首次公开发行股票长期表现的实证研究[D];武汉大学;2004年
6 李卫灵;我国新股发行的灰色理论实证分析[D];山东大学;2005年
7 鲁雪静;A股IPOs长期表现及其影响因素的实证研究[D];浙江大学;2006年
8 于鑫;我国股票市场羊群行为的实证研究[D];上海财经大学;2005年
9 郭瑞;我国沪市A股IPO价格合理性研究[D];中国海洋大学;2008年
10 叶靓;股权流通性变化下中国IPO抑价行为研究[D];暨南大学;2008年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 俞颖;核准制IPO定价实证分析[J];安徽大学学报;2004年05期
2 陈小悦,孙爱军;CAPM在中国股市的有效性检验[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2000年04期
3 严小洋;;IPO中的价格管制及其后果[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期
4 唐任伍;倪馨;向守方;;中国股票市场政府与上市公司行为博弈[J];北京师范大学学报(社会科学版);2007年05期
5 吴松;我国证券市场信息不对称的原因与对策[J];商业研究;2000年11期
6 马彩雯,白志勇;浅议“增发陷阱”及其根治对策[J];商业研究;2002年11期
7 金雪军,马国旗;证券市场中机构投资者与个人投资者信息不对称分析[J];商业研究;2003年19期
8 李存行,吴凯;超额配售选择权在B股发行中的实证研究[J];商业研究;2005年18期
9 郑思齐;刘洪玉;;房地产市场有效性研究——以北京和上海为例[J];商业研究;2006年07期
10 董秀良;薛丰慧;;我国IPO定价制度改革效果的实证分析[J];长春工业大学学报(社会科学版);2008年03期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 卢铁男;中国股票发行定价研究[D];华东师范大学;2002年
2 桂敏杰;中国股票市场非竞争均衡与制度变迁研究[D];厦门大学;2002年
3 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
4 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
5 黄志忠;非有效市场下的股票市场定价模型[D];厦门大学;2004年
6 杜俊涛;我国证券市场新股抑价与长期弱势研究[D];重庆大学;2004年
7 唐琨;IPO长期绩效表现实证研究[D];对外经济贸易大学;2004年
8 薛丰慧;中国股票发行定价制度市场化改革的次序[D];吉林大学;2005年
9 赵林茂;中国证券市场新股发行(IPO)效率研究[D];浙江大学;2005年
10 俞颖;中国股市IPO收益率实证研究[D];西北大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 梁华;投资者心理与证券市场有效性的理论与实证研究[D];中南大学;2002年
2 江永众;我国A股市场IPO长期收益的实证研究[D];西南财经大学;2003年
3 韩杨;核准制下新股发行抑价的统计分析研究[D];华东师范大学;2002年
4 罗华;基于ARCH模型的我国A股市场羊群行为实证研究[D];浙江大学;2003年
5 阳浙江;中国证券投资基金“羊群行为”及其对股价波动性的影响研究[D];浙江大学;2003年
6 吴丽;基于行为金融学的我国证券投资行为研究[D];首都经济贸易大学;2004年
7 黄宾;证券市场羊群行为模型[D];沈阳工业大学;2004年
8 孙杰;中国证券投资基金羊群行为实证研究及对策分析[D];南京理工大学;2004年
9 胡保卫;我国证券投资基金羊群行为研究[D];浙江大学;2003年
10 石莹;我国首次公开发行股票长期表现的实证研究[D];武汉大学;2004年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱元甲;李阳;;风险投资对创业板市场IPO抑价的影响[J];商业研究;2012年03期
2 明仪皓;刘迅;;全流通前后中小企业板IPO抑价因素的比较分析[J];成都大学学报(自然科学版);2010年01期
3 和楠;樊慧莉;;股权分置改革前后我国IPO抑价实证分析研究[J];财会通讯;2010年27期
4 赵晨萍;王应军;;一种改进的BP神经网络在新股定价中的应用[J];福建电脑;2010年08期
5 符静静;;创业板新股上市折价率影响因素的实证分析[J];广西财经学院学报;2011年05期
6 于晓红;张雪;李燕燕;;公司内在价值、投资者情绪与IPO抑价——基于创业板市场的经验证据[J];当代经济研究;2013年01期
7 章铁生;林钟高;刘晓瑜;;产权性质与IPO机会[J];财经理论与实践;2013年01期
8 曹晶晶;;我国资本市场投资者行为分析[J];黑龙江对外经贸;2006年09期
9 丁方飞;李苏;;IPO抑价研究述评:制度监管与投资者引导[J];湖南财政经济学院学报;2011年01期
10 杨春鹏;闫伟;;单向与双向情绪下风险资产的认知价格及其投资策略[J];管理科学;2012年03期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 茆晓燕;;投资者非理性行为对会计信息价值相关性的影响[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
2 姚铮;李邈;;创投持股与创业板上市公司IPO抑价率关系研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王鸿;中国创业板IPO发售机制研究[D];西南财经大学;2011年
2 宋书彬;中国IPO市场承销商行为研究[D];东北财经大学;2011年
3 杨君慧;中国上市公司连续并购的市场反应研究[D];东华大学;2012年
4 倪伟康;协同视角下资产证券化流动性研究[D];东华大学;2011年
5 吕东辉;农产品期货价格形成机理研究[D];吉林大学;2006年
6 孙寿亮;物流业与金融业的协同发展机制研究[D];北京交通大学;2008年
7 邹斌;政府窗口指导、询价制与IPO抑价研究[D];华中科技大学;2010年
8 史欣向;基于社会资本视角的中国股市IPO定价效率研究[D];华南理工大学;2012年
9 闫伟;基于投资者情绪的行为资产定价研究[D];华南理工大学;2012年
10 吴姗姗;乡镇政府财政风险的评价与预测研究[D];中国海洋大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 朱文娇;中国金属期货市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
2 门彦顺;我国IPO定价机制研究[D];河南工业大学;2010年
3 詹青;我国新股发行制度研究[D];江西财经大学;2010年
4 黄好芝;我国IPO抑价研究:制度、市场与上市公司注册地[D];江西财经大学;2010年
5 王谦才;创业投资与IPO抑价的关系研究[D];浙江大学;2011年
6 李邈;创投持股与创业板上市公司IPO抑价关系研究[D];浙江大学;2011年
7 王晓强;我国上市公司IPO定价方式及抑价研究[D];东北财经大学;2010年
8 李贞;我国股票市场羊群行为的实证研究[D];东北财经大学;2010年
9 郑红梅;投资者情绪对我国IPO首日超额收益的影响研究[D];东华大学;2011年
10 严浩;从众行为对我国股票市场波动性的影响研究[D];吉林大学;2011年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 万明辉;我国股票市场中个人投资者操作行为的实证分析[J];中国科技信息;2005年07期
2 阳建伟,蒋馥;行为金融:理论、模型与实践[J];上海经济研究;2001年04期
3 胡昌生,蔡芳芳;行为金融与最优资产定价[J];数量经济技术经济研究;2002年11期
4 刘晓星,何建敏;基于行为金融理论的投资研究[J];财经问题研究;2003年10期
5 徐女原;行为金融理论及其对投资者行为异象的解释[J];生产力研究;2004年10期
6 周杰;行为金融理论框架下的金融市场有限理性研究[J];经济师;2005年03期
7 楚鹰,陈君宁;从行为金融看证券投资误区[J];经济师;2003年06期
8 曾郁林;行为金融论介[J];科技情报开发与经济;2004年11期
9 刘智,陈洪辉;行为金融理论探讨[J];南京金融高等专科学校学报;2002年04期
10 楚鹰;行为金融与市场反应[J];数量经济技术经济研究;2002年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 谢勇;;同输入放电串的突触信息效率[A];The 5th 全国动力学与控制青年学者研讨会论文摘要集[C];2011年
2 朱蓉;;R平方和噪声交易——来自中国市场的经验证据[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
3 陈融生;;企业信息效率分析[A];发展的信息技术对管理的挑战——99’管理科学学术会议专辑(下)[C];1999年
4 黄勋敬;赵曙明;;商业银行行长胜任力模型绩效追踪验证研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——组织行为与人力资源管理分会场论文集[C];2009年
5 王东;王其文;张世英;;期货交叉套期保值行为研究[A];Systems Engineering, Systems Science and Complexity Research--Proceeding of 11th Annual Conference of Systems Engineering Society of China[C];2000年
6 姜继娇;杨乃定;王良;郭晓;;“上证”A股市场反转效应的实证研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年
7 文凤华;马超群;兰秋军;任德平;杨晓光;;一致性风险价值及其在中国证券市场的应用研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
8 赵中奇;李桃;王浣尘;;MEI系统吸引子的拓扑结构[A];2003中国控制与决策学术年会论文集[C];2003年
9 钟国康;;医疗信息系统集成的进展回顾[A];中华医学会医学工程学分会第七次学术年会论文集[C];2004年
10 肖倬;郭彦峰;;期货上市对现货市场质量的影响:中国黄金市场的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 武汉大学 肖小锋;行为金融之“厌恶”观[N];上海金融报;2003年
2 唐志峰 刘晓彦 记者 张吉祥;延川人行为金融生态县创建“加力”[N];延安日报;2010年
3 王苏生 刘常青 王瀚深;最优投资组合要考虑行为金融因素[N];中国证券报;2004年
4 李国旺;知进知退 长保不盈[N];上海证券报;2007年
5 李国旺;美国次债蝴蝶在A股窗口盘旋[N];上海证券报;2007年
6 李国旺;散户能决定行情趋势吗?[N];上海证券报;2007年
7 李国旺;政策是一切经济工作生命线[N];上海证券报;2007年
8 李国旺;调控政策何以会被误读[N];上海证券报;2007年
9 李国旺;QFII撤离沪深股市真相[N];上海证券报;2007年
10 李国旺 银河基金管理公司市场总监;中国证券投资者疯狂了吗?[N];上海证券报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 俞颖;中国股市IPO收益率实证研究[D];西北大学;2005年
2 梁立俊;基于中国股票市场制度安排的行为金融研究[D];复旦大学;2004年
3 刘平;基于价值的企业信息资源管理研究[D];华中科技大学;2004年
4 王斌;IPO、市场有效与行为金融[D];复旦大学;2005年
5 伍兵;中国证券公司投资行为偏差的研究[D];河海大学;2005年
6 陈日清;过度自信与金融市场若干问题研究[D];东北财经大学;2007年
7 郭怀英;行为金融学分析与证券市场风险控制[D];中国社会科学院研究生院;2002年
8 吴成颂;海峡两岸证券市场效率研究的一个视角[D];河海大学;2005年
9 周蓓;我国商品期货市场效率实证研究[D];哈尔滨工业大学;2009年
10 徐旭初;股指期货的国际比较研究——模型、实证及中国课题[D];复旦大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 徐腾;行为金融视角下的A股IPO价格行为研究[D];兰州大学;2012年
2 侯永建;行为金融及其在我国证券市场的应用[D];青岛大学;2003年
3 何随;信息效率与跨市场资产价格调整[D];天津大学;2011年
4 纪宝林;投资者心理偏差与价值投资策略研究[D];西南财经大学;2010年
5 苟宇;行为资产定价理论与实证研究[D];西南财经大学;2005年
6 曹向;基于行为金融学视角的股票价值评估与公允价值问题研究[D];湖南大学;2009年
7 单淼;金融生态的信息效率研究[D];吉林大学;2006年
8 周建生;中国股市信息效率与资源配置效率实证研究[D];华侨大学;2007年
9 邓兴东;股指期货市场的信息效率优势[D];厦门大学;2009年
10 梁国坚;中国资本市场效率的实证研究[D];华南师范大学;2002年
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