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《商业会计》 2019年01期
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融券卖空压力对标的公司资本结构的影响

汪金祥  周伟  
【摘要】:融资融券自2010年3月正式实施以来,卖空交易对定价效率和资本配置的影响成为监管者关注和学术界研究的热点问题。为此,文章检验2010—2017年间卖空压力对融资融券标的公司资本结构的影响。研究表明,卖空压力显著降低了标的公司的负债水平,且该影响在非国有标的公司中更显著。该结论在更换核心变量和使用双重差分模型估计后仍成立。文章研究提供了金融创新影响公司资本结构决策的证据,丰富了卖空机制治理效应的文献,对企业加强债务管理、降低财务风险也有重要的实践指导意义。

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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 李志生;陈晨;林秉旋;;卖空机制提高了中国股票市场的定价效率吗?——基于自然实验的证据[J];经济研究;2015年04期
2 李科;徐龙炳;朱伟骅;;卖空限制与股票错误定价——融资融券制度的证据[J];经济研究;2014年10期
3 陈晖丽;刘峰;;融资融券的治理效应研究——基于公司盈余管理的视角[J];会计研究;2014年09期
4 魏志华;王贞洁;吴育辉;李常青;;金融生态环境、审计意见与债务融资成本[J];审计研究;2012年03期
5 李广子;刘力;;债务融资成本与民营信贷歧视[J];金融研究;2009年12期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 Bo Zhang;Hongliu Yuan;Xiaoqiang Zhi;;ROE as a performance measure in performance-vested stock option contracts in China[J];Frontiers of Business Research in China;2017年02期
2 穆林娟;王红芳;;浅谈融资融券业务引起的财务风险及控制[J];北京财贸职业学院学报;2015年06期
3 刘广;;多约束条件下的资产组合分析及绩效评价实证研究(英文)[J];广州大学学报(自然科学版);2015年06期
4 产明;;基于融资融券的配对交易策略研究——以海螺水泥和华新水泥公司为例[J];铜陵学院学报;2015年06期
5 袁乐平;罗恒;;互联网金融发展对中小企业融资约束的影响研究[J];湖南社会科学;2015年06期
6 童锦治;黄克珑;林迪珊;;企业避税、融资成本与资金配置效率——基于我国上市公司数据的检验[J];中南财经政法大学学报;2015年06期
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8 邹纯;;发行人产权性质、资产收益波动率与公司债违约风险[J];投资研究;2015年11期
9 刘海明;曹廷求;;广告宣传、信息不对称与债务融资成本[J];审计与经济研究;2015年06期
10 乔璐;;审计意见、会计师事务所选择与债务融资成本[J];财会通讯;2015年30期
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 史永东;李凤羽;;卖空限制、意见分歧收敛与信息披露的股价效应——来自A股市场的经验证据[J];金融研究;2012年08期
3 宋玉;沈吉;范敏虹;;上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据[J];会计研究;2012年07期
4 许红伟;陈欣;;我国推出融资融券交易促进了标的股票的定价效率吗?——基于双重差分模型的实证研究[J];管理世界;2012年05期
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8 杨阳;万迪昉;;股指期货真的能稳定市场吗?[J];金融研究;2010年12期
9 俞红海;徐龙炳;陈百助;;终极控股股东控制权与自由现金流过度投资[J];经济研究;2010年08期
10 李广子;刘力;;债务融资成本与民营信贷歧视[J];金融研究;2009年12期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 汪金祥;周伟;;融券卖空压力对标的公司资本结构的影响[J];商业会计;2019年01期
2 孟清扬;;卖空压力对国有企业创新产出的影响[J];技术经济;2017年09期
3 李晓东;王洁重;李占领;;卖空交易机制在我国具有会计信息的外部治理作用吗——基于首批融资融券试点标的股的检验[J];会计之友;2013年35期
4 周定进;;证券公司融资融券业务会计处理[J];新会计;2010年05期
5 郝项超;梁琪;李政;;融资融券与企业创新:基于数量与质量视角的分析[J];经济研究;2018年06期
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7 陈晖丽;刘峰;;融资融券的治理效应研究——基于公司盈余管理的视角[J];会计研究;2014年09期
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9 朱宝;;融资融券对企业盈余管理的效应研究[J];商业经济研究;2015年26期
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中国重要会议论文全文数据库 前2条
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中国重要报纸全文数据库 前10条
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4 本报记者 徐崭;短融券加速扩容 上市公司融资结构生变[N];上海证券报;2008年
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6 孙久生 王猛 解付平;宁津:创新主体可申领“金融券”[N];德州日报;2015年
7 证券时报记者 郑晓波;财政部明确融资融券业务会计处理方法[N];证券时报;2010年
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9 本报记者 邓健;2009过冬之年[N];计算机世界;2008年
10 记者 孙霖;证金公司又增资百亿 民营资本超半数[N];上海证券报;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张伟;融券卖空抑制了公司的非效率投资吗?[D];暨南大学;2016年
2 郑磊;融资融券运作机理及在我国的运用研究[D];华东理工大学;2013年
3 李思禾;融资融券业务对标的公司财务杠杆的影响研究[D];东北林业大学;2016年
4 谌珊;融资融券对高管薪酬业绩敏感性影响的研究[D];湖南大学;2018年
5 王亚茹;融资融券对盈余管理的影响分析[D];河南大学;2018年
6 郭雨林;融券卖空对上市企业风险承担的影响研究[D];西南大学;2018年
7 陈万林;融券卖空与高管薪酬契约[D];暨南大学;2018年
8 丁杉杉;融资融券对上市公司收益与风险的影响[D];山西财经大学;2016年
9 蓝海波;融资融券对我国上市公司会计信息质量影响研究[D];西南大学;2016年
10 周小淇;基于模糊综合评价法的我国证券公司融资融券业务风险分析[D];西北大学;2014年
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