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《世界经济》 2002年08期
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中国股票市场动量策略赢利性研究

周琳杰  
【摘要】:本文在参考国外研究方法的基础上 ,选取深沪两市 1 995-2 0 0 0年的股票交易数据 ,考察中国股市动量策略的赢利性特征。研究发现 ,在卖空机制存在的假定下 ,动量组合的形成和持有期限与其收益呈负相关关系 ;期限为一个月的动量策略的超额收益明显好于其他期限的策略。另外 ,股票组成比例的不同也在一定程度上影响动量策略的投资收益
【作者单位】北京大学光华管理学院
【分类号】:F832.5

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王征;张峥;刘力;;分析师的建议是否有投资价值——来自中国市场的经验数据[J];财经问题研究;2006年07期
2 王志强;王月盈;徐波;段谕;;中国股市动量效应的表现特征[J];财经问题研究;2006年11期
3 柯军;卢二坡;;不同规模公司股票在不同市场状态下动量效应研究[J];财经问题研究;2011年01期
4 张跃龙;谭跃;;后股权分置改革时代 A股惯性与反转异象研究[J];财会通讯;2010年24期
5 赵惠芳;邵婷婷;;股权分置改革后股市惯性和反转效应的实证研究[J];财会月刊;2009年15期
6 葛志远;郝孟佳;;我国股市反应不足和过度反应的实证研究[J];财会月刊;2011年06期
7 刘少波,尹筑嘉;沪市A股过度反应和反应不足的实证研究[J];财经理论与实践;2004年02期
8 贺学会;陈诤;;基于牛市和熊市不同周期的股票市场动量效应研究[J];财经理论与实践;2006年05期
9 禹湘;谢赤;肖贤辉;;惯性投资策略对股票收益惯性影响的实证研究——基于证券投资基金经理投资行为[J];财经理论与实践;2007年05期
10 徐元栋;刘思峰;;动量效应研究的最新进展[J];财贸研究;2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 张荣武;沈庆元;;投资者确认性偏差与信息反应机制的实证研究[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年
3 张荣武;沈庆元;;投资者确认性偏差与信息反应机制的实证研究[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
2 王学明;我国证券投资基金投资行为研究[D];中南大学;2010年
3 廖佳;非独立策略投资者行为与股市异象研究[D];复旦大学;2011年
4 张亚楠;过度自信、信息与中国证券市场资产价格行为研究[D];天津大学;2010年
5 宋球红;异质信念下资产定价理论与实证研究[D];华中科技大学;2011年
6 陈华良;积极投资组合管理中的行业配置[D];华中科技大学;2011年
7 高原;异质信念下信用违约互换定价研究[D];华中科技大学;2011年
8 李竹薇;中国证券投资者结构和行为实证研究[D];东北财经大学;2011年
9 王赫一;我国证券投资基金绩效评价及影响因素研究[D];吉林大学;2012年
10 居新华;基于羊群效应的投资者跟随行为研究[D];东华大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于淼;中国股票市场特质波动率研究[D];东北财经大学;2011年
2 王佳宇;跟随明星基金调仓的投资策略能获得超常收益吗?[D];浙江工商大学;2011年
3 冯绪;国际ETF折溢价因素分析[D];天津财经大学;2010年
4 史明明;我国A股市场特质波动率和预期收益相关关系的实证研究[D];北京交通大学;2011年
5 张藩;基于平衡记分卡的银行绩效评价研究[D];济南大学;2011年
6 陈志岗;中国A股市场行业动量效应实证研究[D];华南理工大学;2011年
7 吴迪;沪深A股市场收益异象的实证研究[D];复旦大学;2011年
8 王登元;中国股市中的行业动量效应研究[D];复旦大学;2011年
9 王文奇;基于不同风险值的动量策略在中国股市上的研究[D];西南交通大学;2010年
10 肖契志;股票市场反转效应与动量效应演化研究[D];湘潭大学;2010年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 王永宏,赵学军;中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J];经济研究;2001年06期
2 张人骥,朱平方,王怀芳;上海证券市场过度反应的实证检验[J];经济研究;1998年05期
3 赵宇龙;会计盈余披露的信息含量——来自上海股市的经验证据[J];经济研究;1998年07期
4 沈艺峰,吴世农;我国证券市场过度反应了吗?[J];经济研究;1999年02期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邵瑞萍;随机漫步、效率市场与证券市场分析[J];安徽大学学报;2002年06期
2 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
3 郭迎宾;;反应过度与反应不足:论文综述[J];北方经济;2010年08期
4 姚立杰;会计盈余有用性研究:回顾与展望[J];北京工商大学学报(社会科学版);2005年04期
5 胡燕;卢宇琴;;每股收益与每股综合收益的信息含量分析——基于沪市2009年上市公司年报数据的检验[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年05期
6 刘亚莉;王微;;大股东减持的市场反应与影响因素——基于市场氛围的研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2010年02期
7 黄付生;吴启权;;基于经济周期的大小盘股票风格研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2010年05期
8 张景奇;沪市A股2000年财务报告的信息含量[J];商业研究;2003年05期
9 秦冬梅;浅析我国上市公司盈余管理手段[J];商业研究;2003年16期
10 马鑫,冯德刚;A、B股市场信息价值的比较研究[J];商业研究;2004年02期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陈高才;蒋义宏;;会计信息的治理有用性检验[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
2 方军雄;;独立审计职业声誉损害与市场反应——中天勤事件的进一步研究[A];当代会计评论(第2卷第1期)[C];2009年
3 孙莉;;我国资本市场发挥资源配置功能的制度条件分析[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年
4 刘永泽;梁爽;;论会计信息质量特征在中国的定位[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(下)[C];2004年
5 孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
6 曹玉珊;张天西;;可持续增长率的价值相关性及其财务战略研究——来自中美上市公司的证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
7 龚凯颂;黎德坚;;中国上市公司资产收购实证分析:基于利益输送视角[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
8 王昌锐;;季度每股收益披露的信息含量研究——来自沪市B股的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(上)[C];2006年
9 肖序;周志方;;我国上市公司非标准审计意见的投资决策价值有效性研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
10 张国清;夏立军;方轶强;;会计盈余及其组成部分的价值相关性——来自沪、深股市的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 邓红平;网络会计信息披露真实度评价及影响因素研究[D];华中科技大学;2010年
2 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
3 陈学胜;A、H股市场信息传递及交叉上市股票价格发现研究[D];南开大学;2010年
4 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
5 李进营;财务报告透明度与投资者保护[D];南开大学;2010年
6 张晓东;中国上市公司财务报告人为操控的实证研究[D];东北财经大学;2010年
7 孙翯;公允价值信息的价值相关性[D];东北财经大学;2010年
8 董文辰;公司治理结构、盈余质量及其价值相关性[D];大连理工大学;2011年
9 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年
10 熊剑庆;我国居民金融资产的财富效应研究[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵凤义;上市公司季报披露信息与股价的关系研究[D];浙江理工大学;2010年
2 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年
3 任纪霞;上市公司治理结构对会计信息质量的影响[D];中国海洋大学;2009年
4 谈紫兰;IPO盈利预测信息与股票价格相关性的探析[D];江西财经大学;2010年
5 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年
6 余婉浈;合并准则实施对盈余信息质量的影响分析[D];江西财经大学;2010年
7 陈非;新会计准则对会计信息相关性影响的实证分析[D];华东师范大学;2010年
8 付艳玲;上市公司投资价值财务评价模型研究[D];沈阳理工大学;2010年
9 贺枫;管理者过度自信及其投资行为研究[D];河北工程大学;2010年
10 徐勇强;管理者风险厌恶及其存货管理行为研究[D];河北工程大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈小悦,孙爱军;CAPM在中国股市的有效性检验[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2000年04期
2 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
3 陈志启;柯捷;;股价波动对基金持股行为影响的实证研究[J];北方经济;2007年10期
4 马进胜;邱菀华;;基于主体的计算金融学综述[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2007年02期
5 杨华蔚;韩立岩;;中国股票市场特质波动率与横截面收益研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年01期
6 胡海峰;宋李;;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];北京师范大学学报(社会科学版);2010年05期
7 赵中秋,陈倩,李金林;基于多元分析法的我国开放式基金绩效评价[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年03期
8 林春燕;朱东华;;我国机构投资者认知偏差的实证研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年03期
9 林坚,郑慧清,王宁,陈宇峰;证券投资基金规模与绩效实证分析[J];商业研究;2002年22期
10 朱其树,赵喜仓;论实物期权在人力资源价值评估中的应用[J];商业研究;2003年01期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 ;《CT理论与应用研究》编辑部联合有关媒体举办学术交流与评优活动[A];2004年CT和三维成像学术年会论文集[C];2004年
2 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前4条
1 中国证券投资者保护基金有限责任公司中国证监会投资者教育办公室;[N];中国证券报;2008年
2 吉林大学商学院院长、教授、博导 张屹山;[N];吉林日报;2007年
3 银河证券 赵建明;[N];金融时报;2001年
4 贺际明 张仕伟;[N];证券时报;2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王立新;投资基金制度研究[D];中国社会科学院研究生院;2000年
2 郭晔;“有限理性”框架下证券交易监管研究[D];厦门大学;2002年
3 蒋峰;中国证券投资基金效率研究[D];厦门大学;2002年
4 张文璋;我国基金业绩评价的实证研究[D];厦门大学;2002年
5 樊智;分形市场理论与金融波动持续性研究[D];天津大学;2003年
6 赵欣;股票市场微观结构实验研究[D];天津大学;2003年
7 肖军;中国股票市场价值反转投资策略有效性研究[D];对外经济贸易大学;2003年
8 刘杰文;机构投资者对资本市场效率影响的研究[D];华东师范大学;2003年
9 郑木清;机构投资者积极资产配置决策研究[D];复旦大学;2003年
10 屈文洲;限价委托交易系统中行情公告牌的信息含量与交易者行为分析[D];厦门大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王璞;中国股市的动量与反转效应[D];上海交通大学;2011年
2 王之飞;中国中小板市场动量效应和反转效应研究[D];西南财经大学;2011年
3 翟淑萍;中国证券投资基金运作研究[D];天津财经学院;2001年
4 刘洁;向价值投资回归——中小投资者投资行为的理性分析[D];首都经济贸易大学;2002年
5 康朝锋;上海股市“惯性策略”与“反转策略”的实证分析[D];厦门大学;2002年
6 黎春;我国投资基金股票投资策略研究[D];西南财经大学;2003年
7 李青;行为金融理论和中国证券市场投资者行为研究[D];天津财经学院;2003年
8 吴琛;我国证券市场行为金融投资策略研究[D];湖南大学;2003年
9 李赓;价值投资理论及应用研究[D];西南交通大学;2003年
10 王金全;行为金融理论的发展与我国证券投资行为分析[D];暨南大学;2003年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄付生;吴启权;;基于经济周期的大小盘股票风格研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2010年05期
2 王宏昌;干胜道;;我国财务分析师远期盈余预测偏差的实证研究[J];商业研究;2009年12期
3 周丹;郭万山;;股价偏差的信息不确定性与投资者行为效应研究述评[J];商业研究;2010年10期
4 马勇;王宏坤;;基于全价值链的我国旅游地产投资策略研究[J];商业研究;2011年10期
5 何枫;赵大伟;付倩红;;基于循环经济模式的我国工业技术效率提升研究[J];商业研究;2012年01期
6 林舟;王树辉;;CAPM模型的推导的分析与改进[J];才智;2011年32期
7 郝东洋;;我国行为金融研究发展、现状及思考[J];长春理工大学学报(社会科学版);2011年02期
8 熊维勤;;锁定制度与机构投资行为[J];重庆大学学报(社会科学版);2009年03期
9 张普;吴冲锋;;资产链中的股票可交易过程模型研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2010年05期
10 张普;吴冲锋;张名誉;;资产链、可交易价值与股票短期收益分析[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 洪剑峭;张新;;基金净值排名对证券分析师荐股行为的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 杨德明;;盈余惯性与价格惯性的关系研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
3 杨怀东;伍娟;盛虎;;基于高频数据的成对交易统计套利策略实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
4 赵云龙;;一种耐特不确定性下的订货均衡价格模型——以某型航材订购价格为例[A];第二届民用飞机制造技术及装备高层论坛资料汇编(论文集)[C];2010年
5 何清;;经理人股票期权激励机制的反思[A];2009年度中国总会计师优秀论文选[C];2011年
6 刘宁宁;;基于HS模型的房地产价格预期评估方法研究[A];2007中国可持续发展论坛暨中国可持续发展学术年会论文集(4)[C];2007年
7 张荣武;沈庆元;;投资者确认性偏差与信息反应机制的实证研究[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年
8 钟马;刘义鹃;葛涛;;财务业绩增长持续性与企业过度投资——基于管理者认知偏差视角[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年
9 刘永泽;唐大鹏;;社保基金持股会计信息的市场反应——基于中国资本市场数据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年
10 张荣武;沈庆元;;投资者确认性偏差与信息反应机制的实证研究[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 江翔宇;公司型基金法律制度研究[D];华东政法大学;2010年
2 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
3 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
4 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年
5 刘博;多水平框架下投资者有限理性行为偏差的研究[D];吉林大学;2011年
6 曲圣宁;中国股市噪音成分及其影响因素研究[D];华中科技大学;2011年
7 李冬昕;市场参与者意见分歧与公司融资决策[D];南京大学;2011年
8 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年
9 喻国平;我国开放式股票型基金投资风格识别及漂移风险研究[D];暨南大学;2011年
10 王学明;我国证券投资基金投资行为研究[D];中南大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张宇;基于混合理性投机理论的中国股市泡沫实证研究[D];河南工业大学;2010年
2 邓克松;我国开放式基金业绩的持续性研究[D];江西财经大学;2010年
3 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年
4 王琼;基于预期超额收益率多因素模型的统计套利研究[D];江西财经大学;2010年
5 陈维维;开放式基金流动与股票收益及波动的关联研究[D];南京财经大学;2010年
6 江士皇;基于L-V模型的股指期货定价权研究[D];南昌大学;2010年
7 史璐燕;机构投资人持股率对会计盈余质量的影响[D];浙江大学;2011年
8 徐忠平;中小股民人格特征与投资决策研究[D];南昌大学;2011年
9 吴荣斌;我国股票市场中小投资者投资问题研究[D];福建师范大学;2010年
10 杨云鹏;特质波动率与股票收益动态关系的实证研究[D];东北财经大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 刘力;行为金融理论对效率市场假说的挑战[J];经济科学;1999年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 程石;;中国股票市场动量策略和反转的实证研究[J];经济研究导刊;2008年09期
2 刘少波,尹筑嘉;沪市A股过度反应和反应不足的实证研究[J];财经理论与实践;2004年02期
3 刘少波,尹筑嘉;沪市A股过度反应和反应不足的实证研究[J];财经科学;2004年S1期
4 罗洪浪,王浣尘;中国股市动量策略和反向策略的赢利性[J];系统工程理论方法应用;2004年06期
5 朱战宇,吴冲锋,王承炜;不同检验周期下中国股市价格动量的盈利性研究[J];世界经济;2003年08期
6 肖峻;陈伟忠;王宇熹;;中国股市基于成交量的价格动量策略[J];同济大学学报(自然科学版);2006年08期
7 樊澎涛;张宗益;;行业动量交易策略研究[J];统计与决策;2006年22期
8 刘飞;于恩锋;郑丽;;熊市中深市动量策略与反转策略绩效对比研究[J];现代商业;2008年11期
9 王志强;张增文;;中国股市中存在风格动量吗[J];东北财经大学学报;2007年03期
10 罗冬泉;;中国证券市场风格投资策略的适用性分析——基于沪市A股的实证研究[J];中国证券期货;2010年03期
中国重要报纸全文数据库 前7条
1 永安期货 周家生;基于动量策略与反转策略的封闭式基金Alpha套利[N];期货日报;2010年
2 海通期货研究所 郭梁;以基于VaR的动量反转策略应对股指极端事件[N];期货日报;2009年
3 证券时报记者 朱景锋;招商基金宝二期:投资“优胜者”基金[N];证券时报;2009年
4 中信建投期货 刘超;商品期货投资组合构造策略实证研究[N];期货日报;2008年
5 本报记者 李良;爱“量化”的袁宏隆[N];中国证券报;2010年
6 记者 陈天翔;目前的3000点迥异于2008年的3000点[N];第一财经日报;2010年
7 本报记者 李良;今年GDP增速有望达到10.8%[N];中国证券报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前8条
1 郭朋;市场情绪、技术分析和投资者行为模式[D];复旦大学;2011年
2 吴鹏飞;基于投资策略的机构投资者行为研究[D];南开大学;2009年
3 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
4 李根;适应、演化与金融市场动态[D];天津大学;2010年
5 刘兆洋;中美证券基金运作的比较研究[D];复旦大学;2003年
6 丁志国;证券市场有效性研究[D];吉林大学;2004年
7 周观君;基于量价分析的中国股票市场价格行为研究[D];首都经济贸易大学;2005年
8 李竹薇;中国证券投资者结构和行为实证研究[D];东北财经大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郝静轩;改进型动量策略的盈利性分析[D];东北财经大学;2006年
2 程顺;惯性与反转现象在中国股市的存在性研究[D];东北财经大学;2006年
3 王文奇;基于不同风险值的动量策略在中国股市上的研究[D];西南交通大学;2010年
4 丰赋;我国投资基金应用动量和反转策略的研究[D];武汉大学;2004年
5 唐雨虹;基于神经网络的技术分析有效性研究[D];电子科技大学;2005年
6 夏明玉;中国A股市场动量/反向策略绩效研究[D];西南财经大学;2009年
7 吴伟;中国股市动量策略和反向策略投资绩效的研究[D];华中科技大学;2006年
8 张华;基于中信标普指数的行业动量策略研究[D];华中科技大学;2006年
9 张明;中国股票市场动量策略的交易成本分析[D];东北财经大学;2007年
10 张钢;基于交易量的中国股市短期动量与反转策略研究[D];南京航空航天大学;2008年
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