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《社会科学家》 2006年04期
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公司债券定价结构化模型实证分析

周孝坤  
【摘要】:本文将两个有代表性的公司债券定价结构化模型分别应用于美国和中国公司债券市场。实证分析发现,结构化模型在中国和美国市场上有相似的表现和解释能力。在两个市场上模型导出的利差都远小于市场实际利差,这既有技术处理方面的因素也有理论方面的因素。虽然结构化模型通常不能准确估计利差的大小,但却能在很大程度上揭示由违约风险所隐含的利差。因此,对于我们仍有较大的应用价值。
【作者单位】四川大学经济学院
【分类号】:F224

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 戴国强;孙新宝;;我国企业债券信用利差宏观决定因素研究[J];财经研究;2011年12期
2 王宗润;汪武超;陈晓红;周艳菊;;我国上市银行信用溢价的实证研究[J];管理学报;2012年07期
3 李晓庆;雷丰善;;信用风险结构化模型及其实证研究[J];经济问题;2010年09期
4 李岚;;中国短期融资券信用利差的实证研究[J];开放导报;2010年01期
5 潘永明;李雪;张婷婷;;基于信用增级视角的中小企业集合票据定价研究[J];金融经济学研究;2013年04期
6 解文增;王安兴;;公司个体特征、经济状态变量与公司债利差[J];投资研究;2014年01期
7 李岚;杨长志;;基于面板数据的中期票据信用利差研究[J];证券市场导报;2010年08期
8 李合怡;贝政新;;公司债信用利差影响因素的动态研究[J];学海;2013年01期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 李晓庆;违约风险度量模型及在上市企业中的应用研究[D];河海大学;2007年
2 高强;企业债券与公司债券定价差异研究[D];武汉大学;2013年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 姜兆娣;信用违约互换产品的定价研究[D];浙江工商大学;2010年
2 郭建新;基于结构化模型对我国公司债券定价[D];西南财经大学;2009年
3 于海滨;关于公司负债定价的研究[D];北方工业大学;2008年
4 刘秀凤;企业债券违约风险研究[D];暨南大学;2008年
5 李海刚;我国公司债券信用风险溢价期限结构研究[D];西南财经大学;2008年
6 周晋;中国企业债券潜在违约风险评估研究[D];暨南大学;2010年
7 陈鸣;我国浮动利率债券发行定价研究[D];南京大学;2012年
8 汪武超;基于Copula理论的商业银行风险集成度量研究[D];中南大学;2012年
9 徐意丰;项目投资在会计信息失真及价值跳跃下的信用风险管理研究[D];西南财经大学;2012年
10 陈晨;房地产行业债券信用利差影响因素分析[D];上海交通大学;2013年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李珏,李胜宏;实物期权理论应用在公司理财中的先进性[J];商业研究;2004年08期
2 彭玉梅,潘宣东,纪大伟;基于跳——扩散过程的信用风险模型研究[J];商业研究;2004年10期
3 高坚;杨念;;中国债券市场发展的制度问题和方法研究[J];财经科学;2007年12期
4 宋逢明,江婕;波动率度量模型研究的回顾及展望[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2005年06期
5 张鹏;曹阳;;上市公司信用风险度量研究[J];财经问题研究;2012年03期
6 李曜;浮动利率国债定价之谜的一种解说[J];财经研究;2000年10期
7 施锡铨,邹新月;典型判别分析在企业信用风险评估中的应用[J];财经研究;2001年10期
8 于立勇,詹捷辉;基于Logistic回归分析的违约概率预测研究[J];财经研究;2004年09期
9 石晓军,陈殿左;债权结构、波动率与信用风险——对中国上市公司的实证研究[J];财经研究;2004年09期
10 朱小宗,张宗益,耿华丹;现代信用风险度量模型剖析与综合比较分析[J];财经研究;2004年09期
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 李岚;中国银行间债券市场公司债券信用利差决定因素研究[D];南开大学;2010年
2 张玲;基于判别分析和期望违约率方法的信用风险度量及管理研究[D];湖南大学;2005年
3 于建忠;中国债券市场定价过程中的主体行为研究[D];南京农业大学;2006年
4 李徐;流动性风险与市场风险的集成风险度量研究[D];复旦大学;2008年
5 张传新;我国商业银行信用风险度量研究[D];苏州大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 郭伟;中小商业银行信用风险管理研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 白传锋;公司债券定价模型研究[D];华中科技大学;2004年
3 王小华;信用风险结构模型的理论方法及实证研究[D];上海财经大学;2005年
4 石伟;我国上市公司信用风险度量实证研究[D];暨南大学;2006年
5 李婷;结构化信用风险模型下的违约概率及实现[D];山东大学;2011年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 戴国强;孙新宝;;我国企业债券信用利差宏观决定因素研究[J];财经研究;2011年12期
2 房蒙;段希文;;我国短期融资券利差的宏观影响机制研究[J];广西大学学报(哲学社会科学版);2013年02期
3 刘昕明;李志强;;基于分位数回归的企业债信用风险研究[J];北京化工大学学报(自然科学版);2013年06期
4 杨大楷;王鹏;;盈余管理与公司债券定价——来自中国债券市场的经验证据[J];国际金融研究;2014年04期
5 牛新艳;;短期融资券市场存在金融加速器效应吗?——信用利差非对称性研究[J];金融评论;2011年03期
6 何志刚;邵莹;;流动性风险对我国公司债券信用利差的影响——基于次贷危机背景的研究[J];会计与经济研究;2012年01期
7 赵静;方兆本;;中国公司债信用利差决定因素——基于结构化理论的实证研究[J];经济管理;2011年11期
8 谢宇;;我国中期票据信用利差变动影响因素的实证分析[J];科学决策;2013年02期
9 周荣喜;王永超;王先良;杜思楠;;我国不同行业企业债信用价差影响因素的实证研究[J];华东经济管理;2013年08期
10 李培;吴泽福;;企业债信用利差研究述评[J];市场周刊(理论研究);2013年03期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 黄苒;基于跳跃行为的中国上市公司股票资产收益和违约风险研究[D];华中科技大学;2011年
2 雷汉云;我国中小企业信贷违约行为及风险防范研究[D];中南大学;2010年
3 高强;企业债券与公司债券定价差异研究[D];武汉大学;2013年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 严曙光;我国短期融资券信用利差影响因素研究[D];南京大学;2011年
2 杨浩;我国中短期票据信用利差影响因素的实证研究[D];南京大学;2011年
3 杜丹;基于JLT模型的我国公司债券信用风险研究[D];华南理工大学;2011年
4 李冬连;信用利差期限结构与宏观经济因素间关系的统计研究[D];河北经贸大学;2011年
5 邹洁白;影响中国短期融资券利差的因素的实证研究[D];辽宁大学;2011年
6 喻珠峰;基于LT模型的上市公司信用风险度量和管理研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
7 刘涛;城市土地储备采购决策分析[D];哈尔滨工业大学;2011年
8 牛伟宁;基于SV模型的我国债券信用价差影响因素研究[D];北京化工大学;2011年
9 马长英;公司财务理论与中小型企业财务行为[D];北京化工大学;2011年
10 钱凯;中期票据发行定价实证研究[D];西南财经大学;2010年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吴恒煜,陈金贤;违约风险定价理论比较分析[J];财经研究;2005年02期
2 白庆华;模型库管理和面向对象的方法[J];系统工程;1994年06期
3 李晓庆;雷丰善;;信用风险结构化模型及其实证研究[J];经济问题;2010年09期
4 周孝坤;;公司债券定价结构化模型实证分析[J];社会科学家;2006年04期
5 田新时,彭丹;信用风险模型比较研究[J];科技进步与对策;2004年01期
6 侯光明,张燃;信用风险度量的结构化方法[J];北京理工大学学报;2005年06期
7 郝成;程功;;基于结构化模型的违约概率期限结构研究[J];系统工程学报;2008年04期
8 邓恩;胡勇;;基于股价修正的结构化风险模型及其检验[J];统计与决策;2009年14期
9 伍舟宏;;信用风险定价模型综述[J];商业时代;2007年09期
10 王开选;张永奎;;新闻模型的表示和更新[J];中国科技信息;2009年11期
中国重要会议论文全文数据库 前8条
1 李晓庆;;违约风险结构化模型在我国市场的适用性分析[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
2 张凯锋;戴先中;;基于结构化模型的元件逆控制器设计[A];中国高等学校电力系统及其自动化专业第二十四届学术年会论文集(上册)[C];2008年
3 王倩;王元月;马驰骋;;养老保险影响退休行为的理论模型研究——西方文献评述与对中国的启示[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
4 朱月河;陈勇;刘传林;李长辉;;基于蚁群算法的极大熵OD反推模型解法研究[A];城市规划和科学发展——2009中国城市规划年会论文集[C];2009年
5 林志文;李刚;马俊勇;;基于多信号模型的武器系统综合诊断设计[A];全国第一届嵌入式技术联合学术会议论文集[C];2006年
6 朱晓姝;张颖;谭玻;;基于OMNeT++的P2P系统模型分析研究[A];全国第20届计算机技术与应用学术会议(CACIS·2009)暨全国第1届安全关键技术与应用学术会议论文集(上册)[C];2009年
7 刘慧;王洋;刘敏;;“面向问题”的动态模型框架构造方法初探[A];第十二届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2010年
8 崔晋川;;突发事件应急管理与决策支持系统[A];新观点新学说学术沙龙文集35:现代社会危机管理与风险决策[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 记者 高国华;提升债市信用风险识别和管理能力势在必行[N];金融时报;2011年
2 唐涛 李静 朱晔;告别“无知”BOSS[N];计算机世界;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李晓庆;违约风险度量模型及在上市企业中的应用研究[D];河海大学;2007年
2 程功;基于结构化模型的信用风险度量及其应用研究[D];天津大学;2007年
3 魏明;霍山石斛类原球茎悬浮培养细胞生长和多糖合成的动力学研究[D];合肥工业大学;2007年
4 金鑫;数字化背景下的消费者信息获取:对社会信息资源的选择和反思[D];复旦大学;2012年
5 熊伟;结构化对等网络路由机制关键技术研究[D];湖南大学;2008年
6 步少华;国际政治中的实践与结构变迁[D];外交学院;2013年
7 陈先伟;土地利用数据库综合的结构化模型和算法研究[D];武汉大学;2005年
8 麦强;基于违约概率和回收率负相关假设的信用风险模型研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
9 陈林;企业集团成员企业的违约相关性与信用风险度量研究[D];电子科技大学;2009年
10 何海鹰;基于Copula理论的信用风险研究[D];厦门大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭建新;基于结构化模型对我国公司债券定价[D];西南财经大学;2009年
2 佟少龙;完全信息与不完全信息对度量信用风险的结构模型的影响[D];吉林大学;2009年
3 刘杰;信用风险度量模型研究[D];重庆大学;2005年
4 王超;基于IC卡信息的公交客流OD推算方法研究[D];北京交通大学;2012年
5 刘霞倩;结构化模型下公司债券及信用衍生产品的定价研究[D];华东师范大学;2005年
6 周能能;基于P2P模型的协同架构实现方法[D];浙江大学;2008年
7 曹传琪;信用风险MKMV模型研究及应用[D];江苏大学;2007年
8 邹毅;一种复杂产品概念开发结构化模型的研究[D];清华大学;2004年
9 续云丰;不完全信息条件下信用风险建模与数值模拟[D];武汉理工大学;2006年
10 马一宁;信用衍生品定价研究[D];浙江大学;2010年
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