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《生产力研究》 2009年18期
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股权分置后可转换债券对股价影响的实证研究

宋晓梅  
【摘要】:文章通过详实的数据,应用事件研究法,对股权分置改革后上市公司发行可转换债券在募集说明书公告日、发行日、上市日以及进入转股期等关键窗口的股票价格效应进行实证分析,与股权分置条件下所得结论比较研究;并对两种制度背景下,产生不同结果的原因进行定性分析。得出结论,股权分置问题的解决有效地统一了控股股东与中小股东的利益,在可转债发行这一再融资形式中,就体现为可转债发行对证券市场的负效应明显减弱。因此,我们应该大力发展可转债市场,优化上市公司再融资结构,丰富投资者可选金融资产。
【作者单位】北京林业大学经济管理学院;天津大学管理学院;
【分类号】:F832.51

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 杨伟;;我国上市公司可转债发行的公告效应研究[J];会计之友(中旬刊);2010年08期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 俞皓;中国上市公司可转换债券公告效应研究[D];暨南大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前6条
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2 罗毅;王国盛;张宗成;;中国市场可转债宣告效应的实证研究[J];华东经济管理;2006年01期
3 郭世辉;柴君婷;;我国上市公司可转换债券融资效率实证研究[J];生产力研究;2007年22期
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5 林海;郑振龙;;中国可转债发行的股权价值效应[J];商业经济与管理;2006年10期
6 王慧煜,夏新平;发行可转换债券对公司股票价格影响的实证研究[J];中南民族大学学报(自然科学版);2004年02期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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9 张秀艳;张敏;;可转换债券市场与股票市场的波动关系——基于二元GARCH模型的实证研究[J];吉林大学社会科学学报;2009年04期
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中国博士学位论文全文数据库 前4条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邓晓峰;我国上市公司可转债融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年
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8 王海燕;可转债公司债券与基础股票的关联性研究[D];南京财经大学;2011年
9 韦心磊;我国上市公司可转债融资研究[D];苏州大学;2005年
10 胡珺;可转换债券的发行公告效果与财务特性的相关性研究[D];湖南大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 赵红平;;股权分置改革后上市公司可转换公司债券发行的公告效应研究[J];财会通讯;2010年12期
2 曾康霖;徐子尧;;信息不对称视角下我国可转换债券融资研究[J];财贸经济;2008年04期
3 张雪芳;;我国可转换债券的发行预案公告效应[J];财贸经济;2008年06期
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5 刘娥平;可转换公司债券基本要素的中外比较[J];南方金融;2002年08期
6 苏莹;我国可转换债券市场发展问题的探讨[J];南方金融;2003年03期
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8 牟晖;韩立岩;谢朵;陈之安;;中国资本市场融资顺序新证:可转债发行公告效应研究[J];管理世界;2006年04期
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10 夏伟芳,张维然;我国上市公司增发公告股价效应研究[J];华东经济管理;2003年03期
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 任政亮;我国上市公司可转债市场融资效应的理论分析与实证研究[D];华中科技大学;2006年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 周昆;我国上市公司再融资优序问题实证研究[D];北京物资学院;2012年
2 俞皓;中国上市公司可转换债券公告效应研究[D];暨南大学;2012年
3 张鹏;中国可转债发行公告效应研究[D];复旦大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林海 ,郑振龙;从价格敏感性看可转债的条款设计[J];银行家;2004年11期
2 郑振龙,林海;可转换债券发行公司的最优决策[J];财经问题研究;2004年11期
3 郑秀杰 ,王相君 ,董丽英;我国可转换债券市场发展的理性思考[J];财会月刊;2005年14期
4 王承炜,吴冲锋;上市公司可转换债券价值分析[J];系统工程;2001年04期
5 夏伟芳,张维然;我国上市公司增发公告股价效应研究[J];华东经济管理;2003年03期
6 陆满平;上市公司增发新股的国际比较与借鉴[J];宏观经济研究;2002年05期
7 胡乃武,阎衍,张海峰;增发融资的股价效应与市场前景[J];金融研究;2002年05期
8 刘力,王汀汀,王震;中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释[J];金融研究;2003年08期
9 张雪芳;刘春杰;;对可转换债券发行前后公司绩效变动趋势的实证研究[J];上海金融;2006年07期
10 熊楚熊;我国可转换债券实践及其规范化[J];深圳大学学报(人文社会科学版);1997年04期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王冬年;焦世玲;温芽清;;基于“后门权益”的可转债赎回策略分析[J];社会科学论坛(学术研究卷);2009年03期
2 王银香;杨娟;;可转换债券发行公告对基础股票的影响分析[J];商业文化(上半月);2011年03期
3 王慧煜,夏新平;发行可转换债券对公司股票价格影响的实证研究[J];中南民族大学学报(自然科学版);2004年02期
4 李钧;吴婷婷;;股改对流通股股东财富影响的实证研究[J];海南金融;2007年05期
5 王冬年;;解析我国可转换债券的赎回策略[J];生产力研究;2008年13期
6 宋光辉;龚玉策;王霞霞;;股权分置改革前后会计信息有用性比较分析[J];财会通讯(学术版);2008年12期
7 易丽娟;朱淑珍;;可转债发行和持有的博弈分析[J];管理科学文摘;2004年04期
8 刘笑诵;浅析我国可转换公司债券的设计[J];无锡商业职业技术学院学报;2004年04期
9 陈春;;我国上市公司再融资方式的比较分析[J];内江科技;2006年08期
10 谢姗瑾;罗春林;;可转债定价及其应用研究[J];商场现代化;2006年36期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王冬年;丁玉霞;文远怀;;影响可转债融资特征的因素及指标设计[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年
2 刘娥平;刘春;;盈余管理、公司治理与可转债发行后的业绩滑坡——基于PSM方法的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
3 董慧妍;郭琨;;我国可转债定价问题研究[A];第六届(2011)中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
4 李敬;朱国欣;;股权分置改革对股票价格的影响研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
5 郑振龙;康朝锋;;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
6 陆宇海;;中国股票价格系统的可观可控性分析[A];江苏省现场统计研究会第九次学术年会论文集[C];2004年
7 许文坤;张卫国;陆文可;;基于蒙特卡罗方法的可转债模糊风险度量[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
8 王贵君;熊和平;熊德超;;LSM可转债定价模型及其实证研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
9 郑振龙;林海;;中国可转债发行的股权价值效应[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
10 余喜生;;双因素模型可转债的一种非参数定价方法[A];决策科学与评价——中国系统工程学会决策科学专业委员会第八届学术年会论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 赵一蕙;四公司另寻融资路径 分离债日渐淡出[N];上海证券报;2009年
2 ;攻守兼备 投资可转债要讲究策略[N];法制日报;2006年
3 海通证券 张 崎;可转债凸现投资机会[N];证券日报;2005年
4 周雯嫣;可转债攻守兼备 投资尚需细思量[N];财会信报;2006年
5 本报记者  金苹苹;攻守兼备 投资可转债要讲究策略[N];上海证券报;2006年
6 张 歆;招行可转债终于破题[N];证券日报;2004年
7 本报记者 陈健健;辽通化工可转债讨论告吹[N];中国证券报;2008年
8 本报记者 李琼;招行百亿可转债起风波[N];中国财经报;2003年
9 曾凡华;投资可转债没有吸引力?[N];中国商报;2002年
10 本报记者 张艺良;大行再融资中行抢跑 工行建行尚需耐心等待[N];证券日报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
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2 章卫东;股权分置条件下中国上市公司股权再融资行为和绩效研究[D];华中科技大学;2005年
3 王宏来;可转换债券市场微观结构及其效率研究[D];吉林大学;2010年
4 呼建光;注意与股票价格行为[D];吉林大学;2012年
5 董直庆;对股票价格的经济学分析——兼论我国股市特性[D];中国社会科学院研究生院;2003年
6 危慧惠;我国可转换债券市场的定价及实证研究[D];华中科技大学;2004年
7 唐立新;我国企业可转换债券定价与投资行为研究[D];吉林大学;2008年
8 李嵩松;基于隐马尔可夫模型和计算智能的股票价格时间序列预测[D];哈尔滨工业大学;2011年
9 孙志红;农业类上市公司股票价格特征研究[D];西北农林科技大学;2011年
10 李映东;公司治理、并购与绩效研究[D];西南财经大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 秦利;我国上市公司可转债融资对股价影响的研究[D];对外经济贸易大学;2007年
2 罗毅;中国市场可转债宣告效应的实证研究[D];华中科技大学;2004年
3 叶琳菲;可转债定价理论模型的定价效率分析[D];华东师范大学;2004年
4 蒋朝斌;民生银行发行可转债的融资决策分析[D];湖南大学;2005年
5 蔡小艳;可转债套利对公司股票质量的影响[D];浙江工商大学;2010年
6 郭志珊;我国可转债的技术要素和价值体系分析[D];厦门大学;2002年
7 赵铁龙;中国可转债市场定价效率研究[D];厦门大学;2008年
8 赵颖;可转债的属性与投融资决策问题[D];天津财经大学;2008年
9 徐妍;我国可转债发行公告效应的实证研究[D];华中科技大学;2007年
10 张玉英;无赎回和回售条件下可转换公司债券定价问题研究[D];南京理工大学;2004年
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