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《南开管理评论》 2016年03期
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股权制衡、高管持股与企业创新效率

朱德胜  周晓珮  
【摘要】:考虑创新投入创造收益的滞后性和数据的可获得性,本文选取2010年以前上市的高新技术企业为研究样本,利用2010-2013年的面板数据,实证分析了股权制衡度和高管持股对企业创新效率的影响。研究发现,股权制衡度对企业创新效率有显著影响,股权制衡度高的企业创新效率更高;高管持股比例与企业创新效率之间具有显著的非线性关系;随着第一大股东持股比例的变化,股权制衡与高管持股在影响企业创新效率方面具有替代作用。第一大股东持股比例应控制在合理的范围内,以使制衡股东和管理层都积极作为。在提高企业股权制衡度时,应避免制衡股东对高管的过度监督,过度监督会使管理层因担心投资失败、经营绩效下降而缺乏进行创新投资的积极性,需给予管理层经营上的适度自由。研究结论为完善企业治理结构、提高创新效率提供了经验证据。
【作者单位】山东财经大学会计学院
【基金】:国家社科基金项目(15BJY013) 教育部规划基金项目(15YJAZH114)资助
【分类号】:F276.44;F272.92;F273.1

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林煜恩;初昌玮;池祥萱;;管理者权力、内部控制信息披露质量对研发支出的影响[J];管理学刊;2018年04期
2 陈文强;;组织冗余、股权激励与企业研发投资[J];广东财经大学学报;2018年04期
3 高兴;刘浩莉;;股权结构、研发投入与小微企业财务绩效[J];会计之友;2018年13期
4 李姝;翟士运;古朴;;非控股股东参与决策的积极性与企业技术创新[J];中国工业经济;2018年07期
5 陈文强;;股权激励、契约异质性与企业研发投资[J];研究与发展管理;2018年03期
6 徐伟;张荣荣;刘阳;刘鹏;;分类治理、控股方治理机制与创新红利——基于国有控股上市公司的分析[J];南开管理评论;2018年03期
7 张慧杰;;上市公司股权集中度与经营绩效实证研究[J];环渤海经济瞭望;2018年05期
8 鲜于文澜;谭聪;晁春雨;陈璐;;科技型企业股权融资行为对创新能力的影响——基于湖北上市企业的实证[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2018年04期
9 黄海杰;吕长江;朱晓文;;二代介入与企业创新——来自中国家族上市公司的证据[J];南开管理评论;2018年01期
10 尹美群;盛磊;李文博;;高管激励、创新投入与公司绩效——基于内生性视角的分行业实证研究[J];南开管理评论;2018年01期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 陈文强;长期视角下股权激励的动态效应研究[D];浙江大学;2017年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李香;CEO风险偏好、自利动机与财务重述[D];山西财经大学;2018年
2 代悦;机构投资者异质性、第一大股东持股与中小板上市公司创新投入[D];西南交通大学;2018年
3 张刚;我国创业板上市公司高管持股与公司绩效的关系研究[D];重庆工商大学;2018年
4 张俊敏;市场化程度对企业创新的影响[D];山东大学;2018年
5 陈辉;高管激励契约组合、融资约束与创新效率[D];四川师范大学;2018年
6 李智陶;AW公司资本结构对研发投入影响研究[D];西安工业大学;2018年
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8 郭文登;企业创新投入对信用评级的影响研究[D];浙江工商大学;2018年
9 沈伶俐;董事会多样性对企业研发效率的调节效应研究[D];浙江工商大学;2018年
10 刁嘉慧;高管薪酬激励、市场化程度与企业研发投资[D];东北财经大学;2017年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 王文华;张卓;季小立;;高管持股与研发投资:利益趋同效应还是管理防御效应?——基于高新技术上市公司的实证研究[J];研究与发展管理;2014年04期
3 刘华芳;杨建君;;异质股东持股、经理人激励与企业自主创新投入的实证研究[J];管理学报;2014年01期
4 杨德伟;;股权结构影响企业技术创新的实证研究——基于我国中小板上市公司的分析[J];财政研究;2011年08期
5 王燕妮;;高管激励对研发投入的影响研究——基于我国制造业上市公司的实证检验[J];科学学研究;2011年07期
6 李春涛;宋敏;;中国制造业企业的创新活动:所有制和CEO激励的作用[J];经济研究;2010年05期
7 刘渐和;王德应;;股权结构与企业技术创新动力——基于双重代理理论的上市公司实证研究[J];西安财经学院学报;2010年03期
8 朱德胜;;控股股东、股权制衡与公司股利政策选择[J];山东大学学报(哲学社会科学版);2010年03期
9 夏芸;唐清泉;;我国高科技企业的股权激励与研发支出分析[J];证券市场导报;2008年10期
10 刘伟;刘星;;高管持股对企业R&D支出的影响研究——来自2002-2004年A股上市公司的经验证据[J];科学学与科学技术管理;2007年10期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨兴龙;谢利;;产品市场竞争、高管激励与创新投入[J];财会通讯;2018年30期
2 张园园;张广冬;王风华;;持股金融机构影响公司投资效率的路径——基于融资约束视角[J];云南财经大学学报;2018年10期
3 高燕;方梅;陈哲;;企业透明度与研发投入的实证研究分析[J];会计之友;2018年19期
4 孙菁;鹿瑶;;股权激励与企业技术资本投资——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证分析[J];商业研究;2018年10期
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6 金涛;王勇;张义;;基于高纬稀疏数据分析的制造型企业研发投入影响因素分析[J];科技管理研究;2018年18期
7 高文亮;;大股东、CEO薪酬激励与企业创新[J];科技管理研究;2018年18期
8 胡泽民;刘杰;李刚;;控股股东代理问题、现金股利与企业绩效[J];财会通讯;2018年27期
9 解维敏;;业绩薪酬对企业创新影响的实证研究[J];财贸经济;2018年09期
10 柯东昌;李连华;;高质量的内控是企业研发的助推器还是绊脚石——基于中国中小板和创业板上市公司的实证研究[J];会计之友;2018年18期
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 姜付秀;王运通;田园;吴恺;;多个大股东与企业融资约束——基于文本分析的经验证据[J];管理世界;2017年12期
2 张晓宇;徐龙炳;;限售股解禁、资本运作与股价崩盘风险[J];金融研究;2017年11期
3 徐伟;张荣荣;周文梅;;国有控股方治理机制、竞争环境与R&D投入[J];中国软科学;2017年10期
4 许婷;杨建君;孙庆刚;张峰;;信任程度、大股东参与度与自主创新关系研究[J];科研管理;2017年09期
5 孔东民;刘莎莎;;中小股东投票权、公司决策与公司治理——来自一项自然试验的证据[J];管理世界;2017年09期
6 冯海波;刘胜;;所得课税、风险分担异质性与创新[J];中国工业经济;2017年08期
7 娜仁;曹凤娟;;融资约束与企业创新的关系研究:基于股权结构的调节效应[J];金融理论与实践;2017年08期
8 魏明海;蔡贵龙;柳建华;;中国国有上市公司分类治理研究[J];中山大学学报(社会科学版);2017年04期
9 陈钦源;马黎珺;伊志宏;;分析师跟踪与企业创新绩效——中国的逻辑[J];南开管理评论;2017年03期
10 邱玉兴;于溪洋;姚玉莹;;管理层激励、R&D投入与企业绩效——基于国有上市公司的实证分析[J];会计之友;2017年12期
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 童露;竞争性国有企业混合所有制改革中的经理人激励机制研究[D];云南大学;2016年
2 陈效东;股权激励的动机差异对投资决策的影响研究[D];西南交通大学;2015年
3 邱茜;中国上市公司高管薪酬激励研究[D];山东大学;2011年
4 徐宁;中国上市公司股权激励契约安排与制度设计[D];山东大学;2011年
5 葛军;股权激励与上市公司绩效关系研究[D];南京农业大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 曹一;宏观经济政策、股权结构与资本结构动态调整研究[D];河南大学;2017年
2 王雪;股东控制权、股权激励与投资不足[D];吉林财经大学;2017年
3 管适维;机构投资者对企业创新能力的影响[D];南京大学;2017年
4 沈梦婕;连锁董事网络、产品市场竞争与公司绩效[D];浙江财经大学;2017年
5 王哲;高管连锁网络对多元化战略的影响研究[D];浙江工商大学;2017年
6 崔爽;连锁董事网络对控制权收益的作用机理研究[D];浙江工商大学;2017年
7 刘杨;资本结构、高管持股与公司绩效[D];山东大学;2016年
8 胡佳艺;CEO权力制衡、市场化进程与企业盈余管理[D];浙江财经大学;2017年
9 石文文;技术独立董事对技术创新绩效的影响研究[D];山东财经大学;2016年
10 徐文涛;高管持股、技术创新与公司绩效的关系研究[D];暨南大学;2016年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 杨华领;;骨干员工股权激励范围对企业技术创新的影响[J];财会月刊;2018年20期
2 郭静;覃予;;家族企业创新活动研究热点与评述[J];浙江理工大学学报(社会科学版);2018年05期
3 宋迪;戴璐;杨超;;股权激励合约业绩目标设置与公司创新行为[J];中央财经大学学报;2018年08期
4 王栋;;基于个人和组织双层面的知识型员工知识共享的激励研究[J];价值工程;2018年22期
5 周志强;徐新宇;成鹏飞;;民资嵌入国有混企权威配置与经营绩效关系[J];系统工程;2018年03期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 任天龙;国有控股上市公司高管政治晋升激励效应研究[D];山东大学;2018年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李文洲;冉茂盛;黄俊;;大股东掏空视角下的薪酬激励与盈余管理[J];管理科学;2014年06期
2 温忠麟;叶宝娟;;有调节的中介模型检验方法:竞争还是替补?[J];心理学报;2014年05期
3 肖作平;;终极所有权结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据[J];中国管理科学;2012年04期
4 周仁俊;高开娟;;大股东控制权对股权激励效果的影响[J];会计研究;2012年05期
5 杨德伟;;股权结构影响企业技术创新的实证研究——基于我国中小板上市公司的分析[J];财政研究;2011年08期
6 王燕妮;;高管激励对研发投入的影响研究——基于我国制造业上市公司的实证检验[J];科学学研究;2011年07期
7 李维安;邱艾超;牛建波;徐业坤;;公司治理研究的新进展:国际趋势与中国模式[J];南开管理评论;2010年06期
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9 任海云;;股权结构与企业R&D投入关系的实证研究——基于A股制造业上市公司的数据分析[J];中国软科学;2010年05期
10 杨皎平;徐维隆;赵宏霞;;产业集群下经理人隐性激励机制作用效果分析[J];管理评论;2010年05期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱德胜;周晓珮;;股权制衡、高管持股与企业创新效率[J];南开管理评论;2016年03期
2 李伟民;;股权制衡度与公司绩效的文献综述[J];西部皮革;2016年10期
3 杨鑫;;股权制衡在公司治理中的运用探究[J];中国乡镇企业会计;2012年06期
4 耿锁奎;葛开明;段正梁;;上市公司股权制衡水平与财务风险关系的实证研究[J];经济管理;2005年02期
5 牟凌彤;;中小企业股权制衡度与财务风险关系实证研究[J];会计之友;2013年04期
6 黄渝祥,孙艳,邵颖红,王树娟;股权制衡与公司治理研究[J];同济大学学报(自然科学版);2003年09期
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8 张秀杰;;基于门槛回归模型的家族企业股权制衡度与企业价值的关系研究[J];当代经济;2017年18期
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10 温章林;;上市公司股权制衡度与会计稳健性的关系研究[J];财会月刊;2010年09期
中国重要会议论文全文数据库 前4条
1 谢军;何翠茹;;现金持有量的影响因素:技术和制度的解释[A];《当代会计评论》2010学术年会论文集[C];2010年
2 薛有志;李国栋;;多元化战略、高管持股分布设计与公司治理[A];第三届(2008)中国管理学年会——市场营销分会场论文集[C];2008年
3 李政;杨思莹;;行业差异、所有权性质与创新效率:兼论国有企业创新资源配置[A];中国经济规律研究报告(2015)[C];2015年
4 李政;杨思莹;;行业差异、所有权性质与创新效率:兼论国有企业创新资源配置[A];外国经济学说与中国研究报告(2016)[C];2015年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 上海财经大学现代金融研究中心 谈儒勇张波;改善公司治理宜从股权制衡入手[N];上海金融报;2008年
2 清华大学经济学博士 深圳公务员 阮清方;推行高管持股与全员持股相结合[N];深圳特区报;2014年
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4 卫人;研发投入分散严重弱化企业创新效率[N];中国经济导报;2015年
5 黄群慧;切实提高国有大中型企业的创新效率[N];中国社会科学院院报;2006年
6 本报记者 索寒雪;国企技术人员、高管持股待破题[N];中国经营报;2014年
7 记者 王成应 通讯员 朱丽静;全省装备制造业自主创新效率为21.5[N];河北经济日报;2012年
8 吴延兵 中国社会科学院经济研究所;股权激励是提高企业创新效率的关键[N];中国社会科学报;2010年
9 蔡兵;让创新投入与创新效率形成良性互动[N];中国高新技术产业导报;2011年
10 武汉大学质量发展战略研究院 程虹;提升制造业企业创新效率[N];中国社会科学报;2016年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 栾斌;高管持股门槛下的技术创新的就业效应[D];重庆大学;2016年
2 林爱梅;上市公司股权结构对会计政策选择影响的研究[D];中国矿业大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 许媛;股权制衡度、非效率投资与公司绩效[D];东北财经大学;2016年
2 汪婧;国有控股混合所有制企业股权制衡机制研究[D];首都经济贸易大学;2017年
3 章葆蕾;产品市场竞争、股权制衡度与信息披露质量[D];江西财经大学;2015年
4 江琳;股权制衡、投资者保护与资本成本[D];西南财经大学;2012年
5 傅瑶;中小板民营上市公司股权制衡与财务绩效关系研究[D];浙江大学;2011年
6 孙淑;股权集中度、股权制衡对公司绩效影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年
7 蒋志海;上市公司股权制衡与公司价值的关系研究[D];西南财经大学;2009年
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10 徐嘉琪;基于不同行业股权制衡与公司绩效关系的实证研究[D];西南财经大学;2014年
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