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《控制与决策》 2017年06期
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状态变化下的连续时间动态投资组合选择

陈志英  
【摘要】:运用两状态隐马尔可夫模型刻画金融资产收益率序列的非线性变化,建立状态变化下的连续时间动态投资组合模型,利用动态规划得到最优投资决策的一般解,使用蒙特卡罗方法模拟投资者的投资决策行为.仿真结果表明:状态变化产生了对冲需求,对冲组合的大小依赖于投资者对市场状态的预期;当风险资产的波动率越小时,投资者状态信念的轻微变化都会引起对冲组合较大幅度的变化;当风险厌恶程度越大时,对冲组合对初始状态信念的变化越不敏感.
【作者单位】西南政法大学经济学院;
【基金】:重庆市教委科技项目(KJ1500104)
【分类号】:F830.9

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