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高科技公司高管股权激励对R&D投入的促进效应——一个非线性视角的实证研究

徐宁  
【摘要】:拥有战略决策权的高管是推动高科技公司技术创新的主要力量,而设计合理的长期激励机制能够更好地引导高管将资源配置到创新过程中去。运用2007—2010年中国高科技上市公司的面板数据,针对高管股权激励对RD投入的促进效应及两者的非线性关系进行实证检验,得出结论:采用股权激励的高科技公司与未采用股权激励的高科技公司相比,其RD投入水平具有显著差异,前者明显高于后者,即股权激励对RD投入具有促进效应;但高管股权激励力度与RD投入之间存在倒U型关系,即股权激励力度增加到一定程度之后,RD投入却呈现递减趋势。因此,采用适度的高管股权激励是促进高科技公司技术创新的有效手段。

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