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《会计研究》 2015年04期
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产业竞争下的民企资本结构选择——兼以苏宁云商为例

李曜  丛菲菲  
【摘要】:在行业竞争环境下,民营企业的低财务杠杆是出于被动接受还是主动选择?本文提出企业低杠杆经营的竞争优势和财务弹性的理论模型,通过实证研究发现行业竞争强度和企业的资产负债率负相关,在预期未来产业竞争发生时,民营企业的资本结构向下调整幅度大于国有企业。并以苏宁云商为例,进一步证实了上述结果。本文的结论是,在激烈的产业竞争来临之前,民营企业的低财务杠杆并不仅是金融歧视造成的结果,也是企业为建立竞争优势和获取财务弹性而自主选择的一种财务战略。在当前我国经济转型过程中,这一研究发现对于理解我国民企的资本结构、制定符合民企需要的金融政策,具有一定的借鉴意义。

【参考文献】
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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4 本报记者 缪舢;外资保险市场份额短期增长有限[N];中国企业报;2005年
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7 记者 李元友;10送2.5股备受瞩目[N];中国企业报;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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9 王承媛;财务弹性对企业投资绩效的影响研究[D];浙江财经大学;2014年
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