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《会计研究》 2004年06期
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上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择

钟田丽  范宇  
【摘要】:国外学者的研究表明 ,财务杠杆影响企业产品市场竞争 ,低财务杠杆是一种竞争优势 ,高财务杠杆更容易引起企业经营失败。从产品市场竞争角度 ,低杠杆的财务保守行为是一种理性选择。一般认为 ,我国上市公司股权融资偏好是权衡风险与收益的理性选择 ,但通过对产品市场竞争激烈程度不同的各行业上市公司财务杠杆选择的分析发现 ,我国资本市场中存在着一种极不匹配的现象 :产品市场竞争越激烈 ,公司财务杠杆越高。因此 ,本文认为我国资本市场同时存在着股权融资过度和股权融资不足两种低效率。
【作者单位】东北大学工商管理学院 东北大学工商管理学院
【分类号】:F275

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前5条
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3 蒋荣;陈丽蓉;;产品市场竞争治理效应的实证研究:基于CEO变更视角[J];经济科学;2007年02期
4 陈建梁;王大鹏;;产品市场竞争对企业资本结构的影响[J];管理科学;2006年05期
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 赖晓东;中国上市家族企业权杖交接时机影响因素及选择研究[D];西南交通大学;2006年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王海燕;多元化经营战略与公司经营业绩[D];浙江工业大学;2006年
2 朱谊辉;企业财务战略若干问题研究[D];湖南大学;2005年
3 卿锋;产品市场竞争与融资结构互动研究[D];湖南大学;2005年
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9 曾源;中国上市公司资本结构研究[D];厦门大学;2006年
10 江南春;上市公司股权分置改革财务绩效研究[D];南京理工大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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10 严整;李金;周庆;;上市公司财务目标异化与股权融资边界[J];成都大学学报(自然科学版);2006年04期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 朱小平;叶友;;我国上市公司资本结构理论研究的回顾与展望[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(上册)[C];2003年
2 江伟;肖珉;;控制权利益与上市公司的融资决策[A];会计教育改革与发展——第四届会计与财务问题国际研讨会论文集[C];2004年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
2 晏艳阳;我国上市公司资本结构研究[D];中南大学;2001年
3 江铭强;中国上市公司股利政策研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
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5 王志强;公司财务政策的税收效应研究[D];厦门大学;2002年
6 王性玉;中国证券市场博弈问题研究[D];西南交通大学;2002年
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8 李丹;实证会计理论与我国资本市场问题的研究[D];东北林业大学;2003年
9 曾宏;产品市场竞争与企业资本结构选择的互动关系研究[D];重庆大学;2003年
10 姚琼;农业上市公司融资结构的影响因素研究[D];华中农业大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵黎明;我国上市公司资本结构与公司业绩相关性的实证分析[D];暨南大学;2001年
2 朱冬琴;中国企业发展的融资战略[D];苏州大学;2001年
3 徐永强;湖南省上市公司资本结构现状及优化途径分析[D];湖南大学;2001年
4 肖珉;资本结构、所有权结构与上市公司配股行为的实证研究[D];厦门大学;2000年
5 邢精平;上市公司净资产收益率下降原因研究[D];西南财经大学;2000年
6 廖振宇;我国上市公司资本结构研究——理论与实证[D];湖南大学;2002年
7 谭晓琢;我国上市公司资本结构优化问题研究[D];湖南大学;2002年
8 李源;企业价值、资本结构与公司治理[D];暨南大学;2002年
9 邱冬阳;上市公司科技、R&D投入与业绩的实证研究[D];重庆大学;2002年
10 甘慧华;我国上市公司融资方式及融资顺序的实证研究[D];浙江大学;2002年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杜胜利;翟艳玲;;总经理年度报酬决定因素的实证分析——以我国上市公司为例[J];管理世界;2005年08期
2 张必武,石金涛;董事会特征、高管薪酬与薪绩敏感性——中国上市公司的经验分析[J];管理科学;2005年04期
3 杜兴强;王丽华;;高层管理当局薪酬与上市公司业绩的相关性实证研究[J];会计研究;2007年01期
4 赵剑锋;尹航;;沪市公司内部融资约束、现金流与投资行为分析[J];生产力研究;2006年08期
5 李亚静,朱宏泉,黄登仕,周应峰;董事会控制、经理报酬与公司经营绩效[J];系统工程理论与实践;2005年02期
6 陈燕;;公司绩效、公司治理与管理者报酬实证研究[J];中央财经大学学报;2006年04期
7 王强;企业失败定义研究[J];北京工业大学学报(社会科学版);2002年01期
8 王蓬,李月川;企业增长的管理——可持续增长率模型简介[J];北京工业职业技术学院学报;2003年02期
9 吴昊,陈良猷;水平差异化产品的市场竞争战略分析[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2002年01期
10 赵黎明,黄卫华;资本结构行业特征的列联表检验[J];北京科技大学学报(社会科学版);2005年02期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
2 曾宏;产品市场竞争与企业资本结构选择的互动关系研究[D];重庆大学;2003年
3 李华;中国上市公司股权结构及其优化研究[D];复旦大学;2003年
4 刘彤;中国上市公司所有权结构效率研究[D];厦门大学;2003年
5 谢军;公司内部治理机制研究[D];厦门大学;2003年
6 贾婕;企业融资结构与产品市场策略——理论模型与实证分析[D];浙江大学;2004年
7 栾天虹;投资者法律保护:理论与实证研究[D];浙江大学;2004年
8 肖作平;中国上市公司资本结构影响因素研究[D];厦门大学;2004年
9 周军;我国上市公司资本结构行业特征的实证研究[D];复旦大学;2004年
10 张兵;家族企业代际传承模式研究[D];浙江大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周铭山;保险公司资本结构和财务政策的理论分析[D];西南财经大学;2002年
2 徐锡意;中国上市公司股权结构与公司业绩关系实证研究[D];西南财经大学;2004年
3 周蓉;动态环境下的资本结构、股权结构与公司绩效关系研究[D];湖南大学;2004年
4 衣莉芹;中国旅游类上市公司资本运营研究[D];山东师范大学;2004年
5 万水林;产品市场竞争与我国企业的融资行为[D];汕头大学;2004年
6 杜丹;我国上市公司资本结构与融资行为研究[D];武汉理工大学;2004年
7 赵长征;房地产上市公司资本结构研究[D];东南大学;2004年
8 王建林;股份公司股权结构与绩效的关系研究[D];东北财经大学;2005年
9 黄开奇;资本结构和产品市场竞争的联系[D];合肥工业大学;2005年
10 陈刚;资本结构与公司产品市场竞争问题研究[D];武汉大学;2005年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 赵自强;资本结构与产品市场竞争策略的互动关系研究[D];南京理工大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 孙育博;企业财务可持续发展研究[D];天津财经大学;2007年
2 何苗;我国农业类上市公司融资结构实证研究[D];西北农林科技大学;2007年
3 王昀;产品市场竞争视角下的企业融资问题研究[D];暨南大学;2007年
4 王瑞臣;我国房地产行业资本结构研究[D];天津工业大学;2008年
5 王斐;房地产上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];浙江大学;2008年
6 顾迪;上市公司财务杠杆实证研究[D];西华大学;2008年
7 杨涛;铁路货票核算与分析管理信息系统研究[D];北京交通大学;2008年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 冯根福,吴林江,刘世彦;我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J];经济学家;2000年05期
2 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
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4 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期
5 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期
6 吕长江,韩慧博;上市公司资本结构特点的实证分析[J];南开管理评论;2001年05期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 徐增容;;关于杠杆原理在财务管理中运用的评价[J];经营管理者;2011年15期
2 楼飞苹;;市场开发企业财务风险的分析及其防范[J];中国乡镇企业会计;2011年09期
3 陈辉;顾乃康;万小勇;;股票流动性、股权分置改革与公司价值[J];管理科学;2011年03期
4 陈瑜;;浅析上市公司经营业绩的影响因素[J];贵州农村金融;2011年05期
5 张洪辉;王宗军;;债务保守、市场竞争与上市公司资本投资[J];管理学报;2011年08期
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8 张红霞;;关于我国企业财务保守行为的论述[J];企业导报;2011年09期
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10 付姝宏;吴迪;刘晖;;负债融资的财务效应分析[J];辽宁行政学院学报;2011年08期
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1 钟田丽;范宇;;上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
2 张钰婷;汤谷良;;企业如何“杠杆化”生存?[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009学术年会报告集[C];2009年
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4 王鲁平;陈军;聂丽洁;;资本结构影响因素的新证据——来自于上证180和深证100的数据分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
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6 夏斌;余海;;独立董事的比例与盈余质量——来自中国证券市场的经验证据[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
7 宋献中;张功富;;资本结构、投资行为与企业竞争优势——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
8 殷枫;;公司特征对上市公司自愿性信息披露的影响分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
9 谢德仁;张高菊;;金融生态环境、公司治理与债务重组:经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
10 薛有志;郭勇峰;;多元化影响企业绩效的杜邦分析视角——基于中国上市公司面板数据的实证研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 杨志慧;财务杠杆的应用误区及策略[N];财会信报;2009年
2 李燕;经理人,你充分利用财务杠杆了吗?[N];财会信报;2008年
3 智毅;爱克曼:不玩“财务杠杆”[N];厂长经理日报;2001年
4 钟爱军;用Excel进行财务杠杆条件下的投资决策[N];海峡财经导报;2006年
5 李燕;经理人,你充分利用财务杠杆了吗?[N];财会信报;2008年
6 本报记者 陈晓平见习记者 徐丹;桑德“钱路”[N];21世纪经济报道;2008年
7 章德培;上市公司成“穷鬼”原因探寻[N];财会信报;2008年
8 朱凤杰;负债经营策略与摆脱困境[N];中国企业报;2002年
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10 安邦咨询公司首席分析师 陈功;海航现象只能作为特例来看待[N];中国经营报;2001年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张娜;股权结构视角下财务杠杆对企业投资影响研究[D];复旦大学;2009年
2 麦元勋;我国股票流动性与上市公司资本结构研究[D];暨南大学;2008年
3 金超;上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩研究[D];吉林大学;2007年
4 张立达;公司治理视角下的资本结构与公司绩效关联性研究[D];山东大学;2008年
5 刘凌波;中央企业投融资问题研究[D];吉林大学;2011年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵爱良;天颐科技融资风险问题研究[D];华中科技大学;2005年
2 徐颖;从轻工行业上市公司资本结构看其公司治理[D];电子科技大学;2005年
3 王桂馥;我国上市公司资产负债率与每股收益相关性实证研究[D];大连理工大学;2006年
4 孙冬青;我国上市公司自愿性信息披露影响因素的实证研究[D];山东大学;2008年
5 孔维超;上市公司财务杠杆实证研究[D];中国地质大学(北京);2010年
6 林芳;制度背景、财务杠杆与企业投资[D];石河子大学;2010年
7 曾维君;我国上市公司财务杠杆效应的实证分析[D];西南财经大学;2009年
8 徐珊珊;股权结构视角下财务杠杆对企业非效率投资影响的研究[D];北京交通大学;2012年
9 张欢;基于竞争战略的财务杠杆与企业绩效关系的研究[D];南京理工大学;2010年
10 肖凤梅;杠杆匹配对公司财务业绩影响的实证研究[D];新疆财经大学;2010年
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