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《控制工程》 2004年01期
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不确定环境下项目评估的期权决策树研究

孟力  张爱玲  汪定伟  王崇喜  
【摘要】:在不确定环境下,传统的净现值(NPV)项目评估方法由于忽略决策的灵活性而低估了项目的价值。针对这种不足,根据期权特性提出期权决策树评估方法,即把实物期权的思想嵌入到决策树中,从而使评估包括了项目投资的不确定性价值。期权决策树分析方法采用了B S期权定价公式以及McDonald和Siegel关于是否继续生产的期权定价公式,计算出了不同决策方案的价值。并进一步讨论了不确定性的价值大小以及对决策的影响。示例证明:期权决策树方法比传统的净现值方法更具有科学性、准确性和实用性。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 孟力,孙威,汪定伟;关于波动率与投资概率之间关系的进一步研究[J];控制与决策;2005年01期
2 孟力;孙威;汪定伟;;不确定条件下双头垄断期权博弈[J];系统工程理论方法应用;2006年01期
3 孟力;孙威;马晓丽;;基于期权博弈的电讯设备企业投资决策研究[J];控制工程;2006年01期
4 孟力;孙威;;期权博弈理论在房地产投资决策中的应用[J];沈阳工业大学学报;2006年01期
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 王雪冬;基于实物期权的专利价值评估研究[D];大连理工大学;2006年
2 王猛;基于期权博弈理论的技术创新投资决策研究[D];河北工业大学;2006年
3 滕英跃;煤转油战略研究[D];内蒙古工业大学;2007年
4 魏均;基于实物期权方法的林业投资项目评价问题研究[D];北京林业大学;2006年
5 蒋俊锋;基于实物期权的项目投资价值分析方法研究[D];新疆农业大学;2004年
6 刘晓颖;实物期权理论及其在风险投资决策中的应用[D];厦门大学;2007年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 孟力,王崇喜,汪定伟,张爱玲;基于嵌入期权现金流量图的实物期权分析[J];东北大学学报(自然科学版);2003年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社科版);2006年03期
2 李健,李泉年;金融工程在我国投资银行业务中的应用[J];商业研究;2003年06期
3 刘兵军;传统净现值法的局限性和解决方法[J];商业研究;2003年16期
4 杨学锋,董积生;股票期权激励与道德风险[J];商业研究;2004年18期
5 王旭霁;住房按揭贷款资产证券化——中国住宅商品化的出路[J];商业研究;2005年01期
6 代军;;银行资产负债中隐含期权的识别与风险管理[J];商业研究;2006年04期
7 陈德强,苏怡;资产证券化的理论基础与关键技术探析——兼论MBS[J];重庆大学学报(社会科学版);1999年S1期
8 刘兵军,欧阳令南;企业“恶性增资”现象的期权分析[J];财经科学;2002年04期
9 黄娟;我国实行经理股票期权制的障碍分析[J];财经科学;2003年S1期
10 万正晓;基于附息债券的人民币基准收益曲线[J];财经研究;2003年02期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 孟力;王崇喜;汪定伟;张爱玲;;竞争条件下公司最优投资策略纳什均衡分析[A];2004中国控制与决策学术年会论文集[C];2004年
2 樊霞;刘西林;;实物期权在企业资本预算决策中的应用[A];中国系统工程学会决策科学专业委员会第六届学术年会论文集[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 罗开位;企业经营者知识资本价值研究[D];中南大学;2000年
2 陈龙;项目投资价值分析创新方法研究[D];厦门大学;2002年
3 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
4 冯广波;期权定价有关问题的探讨[D];中南大学;2002年
5 葛颜祥;水权市场与农用水资源配置[D];山东农业大学;2003年
6 黄大海;中国股票市场价格波动的理论与实证研究[D];天津大学;2004年
7 屈年增;中国基金业成长管理研究[D];清华大学;2004年
8 韩良;金融不良资产估价问题研究[D];天津大学;2004年
9 李勇;双向模糊管理与双向模糊管理安全研究[D];山东大学;2005年
10 施青军;区域开发与资本市场[D];财政部财政科学研究所;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 魏青;我国商业银行流动性风险管理研究[D];西南财经大学;2000年
2 徐旭辉;我国企业国际融资中的利率风险管理研究[D];湖南大学;2001年
3 谢亨颖;利率市场化条件下的商业银行利率风险管理[D];湖南大学;2001年
4 陈婉明;关于发展我国远期外汇业务的研究[D];中南林学院;2002年
5 张丽平;风险投资下创业期高科技企业价值评估[D];电子科技大学;2002年
6 刘涛;汇率决定研究[D];武汉理工大学;2002年
7 杨沁;利率市场化条件下商业银行利率风险管理[D];西安理工大学;2002年
8 洪国贤;高新技术项目评价的实物期权法探讨[D];厦门大学;2002年
9 洪宇;IPO发行人质量评价指标体系和方法研究[D];中南大学;2003年
10 曹兴华;中国国债收益率曲线与收益率分布的实证研究[D];青岛大学;2003年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社科版);2006年03期
2 肖淑芳;阿晓芸;;复合期权在生物制药项目评估中的应用研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年06期
3 刘春杰,齐海滔;实物期权在企业并购价值评估中的应用[J];商业研究;2002年15期
4 张丽,杨春鹏,余玲;实物期权及其在风险投资中的应用[J];商业研究;2003年03期
5 范龙振,唐国兴;投资机会价值的期权评价方法[J];管理工程学报;2000年04期
6 安实,何琳,王健;基于实物期权的风险投资决策模型研究[J];哈尔滨工业大学学报;2002年03期
7 张子刚,卢丽娟,吴其伦;期权定价理论在风险投资决策中的应用[J];华中科技大学学报(自然科学版);2002年08期
8 李丽;实物期权计算的简化方法研究[J];管理科学;2004年06期
9 简志宏,李楚霖;公司债务重组的实物期权方法研究[J];管理科学学报;2002年05期
10 张宇,宣国良;实物期权法对债权人利益的影响[J];技术经济与管理研究;2002年01期
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 陈龙;项目投资价值分析创新方法研究[D];厦门大学;2002年
2 曹建华;林业投资项目环境影响价值评价研究[D];中国农业大学;2003年
3 殷宝健;技术创新投资决策的期权博弈方法研究[D];华中科技大学;2005年
4 余京洋;我国在里海地区石油开发的战略研究[D];中国地质大学(北京);2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前8条
1 洪国贤;高新技术项目评价的实物期权法探讨[D];厦门大学;2002年
2 贾文娟;项目投资决策理论在我国的发展及未来取向研究[D];长安大学;2003年
3 蒋俊锋;基于实物期权的项目投资价值分析方法研究[D];新疆农业大学;2004年
4 佟小丽;实物期权在风险投资项目评价中的应用[D];天津大学;2003年
5 孙志华;波动及技术不确定对增长期权价值和投资决策影响[D];华中科技大学;2004年
6 吕玉华;不确定性条件下的投资分析[D];华中科技大学;2004年
7 孟玉明;企业产品创新战略投资的期权博弈分析[D];南京理工大学;2005年
8 魏淑清;煤炭液化的经济可行性和风险分析[D];对外经济贸易大学;2005年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 孟力;孙威;马晓丽;;基于期权博弈的电讯设备企业投资决策研究[J];控制工程;2006年01期
2 孟力;孙威;;期权博弈理论在房地产投资决策中的应用[J];沈阳工业大学学报;2006年01期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 刘涛;基于实物期权的房地产开发投资决策理论研究[D];上海交通大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 孙威;实物期权投资方法模型仿真及其应用[D];沈阳工业大学;2006年
2 徐延宾;论实物期权法在企业投融资决策中的应用[D];山东大学;2007年
3 冯春辉;高科技项目实物期权价值评价参数测算方法研究[D];吉林大学;2007年
4 王猛;基于期权博弈理论的技术创新投资决策研究[D];河北工业大学;2006年
5 滕英跃;煤转油战略研究[D];内蒙古工业大学;2007年
6 彭俊;基于实物期权的房地产项目投资决策方法研究[D];武汉理工大学;2007年
7 江志斌;价值链在企业投资决策中的应用研究[D];天津财经大学;2008年
8 杨坤;专利资产评估国际比较研究[D];河北农业大学;2008年
9 宗江;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];西安建筑科技大学;2008年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈小悦,杨潜林;实物期权的分析与估值[J];系统工程理论方法应用;1998年03期
2 张志强,张彩玲;论公司战略的财务评估[J];财经问题研究;2000年04期
3 赵剑峰,李国妤;基于期权思想的项目投资决策[J];甘肃科学学报;2000年04期
4 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
5 茅宁;项目评价的实物期权分析方法研究[J];南京化工大学学报(哲学社会科学版);2000年02期
6 赵秀云,李敏强,寇纪淞;风险项目投资决策与实物期权估价方法[J];系统工程学报;2000年03期
7 郑德渊,伍青生,李湛;企业R&D项目的实物期权评价方法[J];研究与发展管理;2000年04期
8 赵昌文,童牧,何奕;金融工程再造公司竞争战略:基于几个案例的分析[J];经济研究参考;2000年47期
9 高芳敏,钱水土,盛建平;实物期权在风险投资决策中的应用研究[J];财经论丛;2001年01期
10 许民利,张子刚;应用实物期权理论评价R&D投资[J];系统工程;2001年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 田增瑞;司春林;;创业期权与其管理价值研究[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
2 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
3 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
4 李强;曾勇;;杠杆融资企业的技术创新采用决策研究[A];中国运筹学会第七届学术交流会论文集(下卷)[C];2004年
5 王贵斌;吕云霞;肖超荣;;实物期权在企业长期投资决策上的应用[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
6 郑兴山;石金涛;郑德渊;;基于实物期权的经营者价值评估和报酬机制研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
7 ;Study on Uncertainty and Real Option in the Mining Investment[A];第三届不确定系统年会论文集[C];2005年
8 杨建明;张超;李嘉豪;;实物期权在铀矿项目经济评价中的应用[A];2005年全国金属矿山采矿学术研讨与技术交流会论文集[C];2005年
9 邓光军;曾勇;;新兴技术的研发投资决策[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
10 周焯华;张宗益;;技术进步条件下跨国合资公司的股权比例研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 主讲人/香港中文大学金融专家 何佳;技术创新·金融创新与投资决策[N];中国信息报;2001年
2 本报记者 彭婷婷;境外游资狂抢上海房产投资性购房逼近国际警戒线[N];财经时报;2004年
3 王兴梅 冯晶;实物期权在投资决策中的运用[N];中国审计报;2004年
4 ;3G关系社会经济人文[N];通信产业报;2004年
5 陈雯;期权在或有资产会计确认中的应用[N];财会信报;2005年
6 黄群慧 王钦;当前企业管理学科的理论前沿[N];中国社会科学院院报;2005年
7 本报记者  吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年
8 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
9 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年
10 刘凌冰;装修中的“困惑”与实物期权理论[N];期货日报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈龙;项目投资价值分析创新方法研究[D];厦门大学;2002年
2 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
3 王今;企业财务危机问题研究[D];天津大学;2003年
4 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
5 叶建木;跨国并购的理论与方法研究[D];武汉理工大学;2003年
6 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
7 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
8 曹艳;期权理论及其在石油企业经营管理中的应用研究[D];大庆石油学院;2004年
9 侯鸿翔;基于产品平台的协同产品开发研究[D];天津大学;2003年
10 李磊;环境资源价值的价格策略[D];天津大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 叶瑛;基于期权理论的投资评价方法研究[D];大连理工大学;2001年
2 谢志锋;期权在房地产投资决策中的应用[D];厦门大学;2001年
3 涂必胜;风险投资若干问题研究[D];厦门大学;2001年
4 柳兴邦;油气勘探经济评价研究[D];大连理工大学;2002年
5 蒋义青;实物期权方法在船舶投资决策中的应用研究[D];上海海运学院;2002年
6 赵睿;高技术产业项目实物期权评价方法初步研究[D];西安理工大学;2002年
7 李瑶光;实物期权:项目投资评估与决策新思路[D];对外经济贸易大学;2002年
8 魏振军;实物期权与银行经营管理:理论与实践[D];对外经济贸易大学;2002年
9 唐海洋;企业实物期权理论与方法研究[D];河北工业大学;2002年
10 王珏;实物期权理论在企业投资决策中的应用[D];江西财经大学;2002年
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