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《金融经济》 2018年22期
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50ETF隐含波动率曲面实证研究和统计套利

吕张劼  
【摘要】:期权市场在欧美已经经历了一段较长的发展时间,但在中国,却是场内交易历史只有短短3年的新兴产品。隐含波动率作为由B-S公式反向推导出的期权的一个重要属性,在研究期权性质与制定相关交易策略中扮演着重要角色。本文选取50ETF期权产品作为对象,研究隐含波动率曲面的拟合与基于隐含波动率均值回归性质的交易策略,在隐含波动率曲面的拟合中,本文首先使用了基于经典经验规则的模型,并通过加入示性函数加强其拟合能力,尔后使用机器学习中的多项式回归策略以及岭回归模型优化,寻找更为有效的隐含波动率曲面解释模型。在后续的交易策略部分,主要基于隐含波动率的均值回归特性,探索在使用Delta对冲分散风险时策略回测的收益率与夏普比率。
【作者单位】武汉大学数学与统计学院
【分类号】:F224;F832.5

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