收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

商誉、高溢价并购与股价崩盘风险

刘超  徐丹丹  郑忱阳  
【摘要】:高溢价并购一定会加剧公司股价崩盘的风险吗? 2018年A股商誉"爆雷"又如何影响了金融市场的稳定?本文选取2007—2017年A股上市公司作为研究样本,基于非平衡面板数据和混合OLS回归模型,实证分析了并购溢价和由此产生的商誉对股价崩盘风险的影响,以及公司业绩、大股东持股对上述关系的调节作用。研究发现,商誉、商誉减值和并购溢价均会对股价崩盘风险产生正向影响,但是高并购溢价不会加剧商誉对股价崩盘的促进作用。进一步研究发现,并购后收购方公司业绩下滑和股权结构过度分散,是商誉加剧股价崩盘风险的两个传导机制;在监管较为严格的国有上市公司中,商誉和并购溢价对股价崩盘风险并没有显著影响。基于并购溢价和商誉非完全对等的逻辑,本文拓展了有关上市公司并购行为经济后果的研究成果,对提高并购绩效和企业价值、防范股价崩盘风险以及维护金融市场稳定,具有一定的借鉴价值。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前19条
1 刘超;徐丹丹;郑忱阳;;商誉、高溢价并购与股价崩盘风险[J];金融监管研究;2019年06期
2 赵西卜;宁美军;张东旭;;并购商誉与企业价值[J];现代管理科学;2016年12期
3 王丽玲;;试析资产重组中并购商誉的会计处理[J];会计之友(下旬刊);2006年06期
4 庞然;;这样防范并购商誉风险 评《并购潮中高商誉》[J];中国药店;2018年03期
5 胡玄能;;并购商誉及其计量[J];会计之友(上旬刊);2007年03期
6 吕忠宏;范思萌;;并购商誉对企业财务业绩的影响——基于上市公司的经验数据[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2016年S2期
7 范彧赜;;对超额获利观下并购商誉的思考[J];时代经贸(中旬刊);2007年S9期
8 王文姣;傅超;傅代国;;并购商誉是否为股价崩盘的事前信号?——基于会计功能和金融安全视角[J];财经研究;2017年09期
9 沈建林;俞伟英;;发行股份支付对价模式下并购重组形成的商誉问题探讨[J];中国注册会计师;2017年12期
10 邢立全;王韦程;;有商誉会好吗?——并购商誉问题研究[J];投资研究;2015年08期
11 戴尔君;;中国A股上市公司跨界并购高估值及商誉处理问题研究[J];中国国际财经(中英文);2017年02期
12 李俊明;;论商誉内涵及其在税法上的证明——基于对我国台湾地区并购商誉案的分析[J];国际税收;2019年05期
13 李玉菊;;并购实战中商誉价值的确定[J];中国国情国力;2006年10期
14 吕超;;并购类型、并购商誉与市场反应[J];财会通讯;2018年15期
15 陈心怡;;商誉后续计量问题研究[J];现代物业(中旬刊);2017年05期
16 明祎琳;;基于管理层动机的并购商誉分析[J];广西质量监督导报;2019年01期
17 彭晓燕;;并购商誉的中美会计比较[J];金融经济;2006年04期
18 周禹彤;张文迪;张琳梓;;“轻资产”并购产生巨额商誉问题研究[J];现代商业;2018年26期
19 陈宇轩;;~*ST巴士并购商誉形成及其后续计量问题研究[J];中国乡镇企业会计;2019年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 李玉菊;陈雪玲;陈亚慧;李广威;;并购商誉的价值相关性研究——基于沪市A股与纽交所上市公司的实证检验[A];第十一届(2016)中国管理学年会论文集[C];2016年
2 李玉菊;;有关商誉理论的几个基本问题探讨[A];商誉会计研讨会论文集[C];2010年
3 尉然;;商誉计量几个理论问题的探讨[A];商誉会计研讨会论文集[C];2010年
4 崔静;;商誉的本质——协同效应[A];商誉会计研讨会论文集[C];2010年
5 高东;;刍议商誉的确认[A];纪念房地产开发会计学术委员会成立十周年论文集[C];2004年
6 许家林;;商誉会计研究的八十年:扫描与思考[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(上册)[C];2006年
7 朱峰;;美国商誉会计对重构我国商誉会计模式的启示[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集(下)[C];2007年
8 薛淑娟;戴华江;;自创商誉的确认与计量[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
9 洪涛;;中国并购市场2011年回顾与展望及投行并购业务发展战略分析[A];创新与发展:中国证券业2012年论文集[C];2012年
10 闫建霖;邳显;;关于我国并购基金发展的研究与思考[A];创新与发展:中国证券业2012年论文集[C];2012年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 钱松;基于利益相关者的中国矿业企业国外并购后整合研究[D];中国矿业大学(北京);2012年
2 宋迎春;并购能力与并购绩效问题研究[D];武汉大学;2012年
3 杨君慧;中国上市公司连续并购的市场反应研究[D];东华大学;2012年
4 肖东华;中国上市公司换股并购研究[D];武汉大学;2013年
5 乐琦;基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究[D];华南理工大学;2010年
6 孙平;20世纪90年代美国公司并购及其效应[D];厦门大学;2002年
7 魏星;中国公司并购中政府干预效应及其职能定位研究[D];中国社会科学院研究生院;2014年
8 周业旺;基于复杂性科学的交通运输企业匹配并购研究[D];武汉理工大学;2010年
9 刘丽芳;外资在华并购规制研究[D];辽宁大学;2007年
10 袁学英;中国企业跨区域并购、资源流动与长期绩效[D];北京交通大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 范思萌;并购商誉对企业财务业绩的影响[D];东南大学;2016年
2 李淑花;企业并购中的商誉会计问题研究[D];西南财经大学;2002年
3 王玉萍;A股上市公司并购商誉与企业业绩相关性实证研究[D];山东师范大学;2016年
4 朱玉萍;并购商誉与财务绩效关系研究[D];北京交通大学;2015年
5 盛晓静;上市公司并购商誉对企业绩效的影响研究[D];湖南科技大学;2016年
6 李凌杰;并购商誉与公司财务业绩的相关性研究[D];北京交通大学;2016年
7 高雅;并购商誉价值相关性及并购商誉影响因素研究[D];北京交通大学;2013年
8 郭琳;我国上市公司并购商誉的价值相关性实证研究[D];北京化工大学;2013年
9 程磊;信任、信誉与商誉出资问题研究[D];山东大学;2009年
10 莫源东;关于商誉处理的国际比较与借鉴[D];广东外语外贸大学;2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 吴晓芳;频繁并购绩差标的 部分上市公司高商誉“埋雷”[N];通信信息报;2018年
2 本报记者 张瑶瑶;商誉:如何玩转价值魔方?[N];中国会计报;2011年
3 证券时报记者 余胜良;商誉有好坏 业绩不能靠承诺[N];证券时报;2018年
4 独立财经撰稿人 专栏作家 皮海洲;从源头抑制商誉风险的产生[N];国际金融报;2019年
5 李富永;商誉损计要确保投资者知情权[N];中华工商时报;2019年
6 丘开浪;解惑商誉估值“纠结”的若干难点[N];中国会计报;2019年
7 张启利;或有对价对商誉有重大影响[N];中国会计报;2019年
8 大信会计师事务所 刁文杰;商誉如何处理[N];中国会计报;2019年
9 本报记者 黄淑慧;识别减值风险 机构严防“商誉雷”[N];中国证券报;2018年
10 重庆商报-上游财经记者 李扬帆;规模持续攀升 上市公司商誉过高暗藏业绩下滑地雷[N];重庆商报;2017年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978