收藏本站
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

终极控股股东控制权与自由现金流过度投资

俞红海  徐龙炳  陈百助  
【摘要】:本文从投资行为视角,研究控股股东侵占与公司治理问题。理论上首次通过动态模型方法,研究发现股权集中、控股股东的存在会导致公司过度投资,控股股东控制权与现金流权分离进一步加剧了这一行为,同时自由现金流水平也对过度投资有正向影响;现金流权水平的提高、公司治理机制的改善,则可以有效抑制过度投资。实证上基于Richardson(2006)预期投资模型,采用面板数据方法,研究表明控制权与现金流权分离度对过度投资有显著为正的影响,相对于私人控股,政府控股公司过度投资更严重,而外部治理环境的改善一定程度上抑制了过度投资。这一研究为中国改革开放以来大规模低效率投资现象提供了一定的解释,同时也为控股股东侵占提供了新的证据。

知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王新香;;我国企业财务管理目标的选择[J];中国乡镇企业会计;2010年01期
2 程博;;我国中小企业企业家能力与企业投资行为关系及其实证研究[J];科学学与科学技术管理;2010年02期
3 欧阳静波;;公司并购动因理论综述[J];金融经济;2010年02期
4 周明浩;王晓莹;;信用贷款额度测算研究[J];金融理论与实践;2010年02期
5 杨兴全;张照南;;治理环境、控制权与现金流权分离及现金持有量——我国民营上市公司的实证研究[J];审计与经济研究;2010年01期
6 张洪辉;王宗军;;投资过度、投资不足与中国上市公司市场价值[J];贵州财经学院学报;2010年01期
7 魏薇;;庞约翰:拯救全球化 沃达丰在东道国并购,并在东道国上市[J];经理人;2010年01期
8 李凯;邹怿;;金字塔控制、管理层持股与公司全要素生产率——来自中国制造业国有上市公司的经验证据[J];预测;2010年02期
9 左创宏;;EVA视角下的现金管理[J];首席财务官;2010年04期
10 陈建良;;基于终极控制权视角下的股权结构统计分析[J];中国乡镇企业会计;2010年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 张丹敏;姚明龙;;公司治理中的双重冲突影响要素分析——基于民营上市企业治理绩效的视角[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
2 马磊;;终极所有权、控制权与公司治理绩效实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
3 张启敏;;分数布朗运动环境下企业R&D项目评价的数值计算方法[A];中国企业运筹学[C];2009年
4 张志花;金莲花;;公司治理对股利政策的影响研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2009年
5 李涛;黄晓蓓;;现金利润内涵及其应用价值研究[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年
6 王俊秋;张奇峰;;终极控制权和现金流量权的分离与信息透明度:来自上市公司的经验证据[A];2008年国际会计与商业会议论文集[C];2008年
7 杨淑娥;苏坤;;终极控制、自由现金流约束与公司绩效——来自我国民营上市公司的证据[A];2008年国际会计与商业会议论文集[C];2008年
8 詹姆斯·奥尔森;高展;白云霞;刘紫上;;盈余、盈余增长与价值[A];当代会计评论(第1卷第1期)[C];2008年
9 李鑫;;公司治理与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
10 沈维涛;王贞洁;;债务期限结构与上市公司投资行为研究[A];中国企业改革发展三十年[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 关鑫;上市公司终极股东控制与剥夺机理研究[D];辽宁大学;2010年
2 陆智强;经理“败德行为”的监督成本—收益与董事会结构关系研究[D];辽宁大学;2010年
3 张艳秋;股权结构对中国上市公司投资行为扭曲影响的研究[D];吉林大学;2009年
4 刘志强;产品市场竞争与投资者法律保护研究[D];华中科技大学;2009年
5 张娜;股权结构视角下财务杠杆对企业投资影响研究[D];复旦大学;2009年
6 刘烨;中国A股上市公司股权再融资的价值创造评价研究[D];复旦大学;2009年
7 马海峰;现金流视角下上市公司并购绩效评价及其影响机制研究[D];中国矿业大学;2009年
8 陈艳;国有企业非效率投资行为研究[D];首都经济贸易大学;2009年
9 苏力勇;基于资源配置视角的公司现金股利分配研究[D];上海交通大学;2009年
10 徐永新;大股东视角下的上市公司现金持有问题研究[D];清华大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林璐;高科技上市公司价值评估研究[D];上海师范大学;2010年
2 彭路漫;我国上市公司债务融资对股权代理成本影响的研究[D];西南大学;2010年
3 杨丽萍;上市公司现金持有量影响因素实证研究[D];山东大学;2010年
4 张宏伟;基于债务约束的自由现金流过度投资问题研究[D];吉林大学;2010年
5 刘中山;医药行业上市公司价值评估方法研究[D];首都经济贸易大学;2010年
6 周光;我国公立高校过度投资的成因与评价研究[D];天津商业大学;2010年
7 韦翔;品牌空间与企业持续成长机制研究[D];山东大学;2010年
8 蔡颖;电力上市公司投资决策影响因素实证研究[D];华北电力大学(北京);2010年
9 张丽娜;管理层股权激励的影响因素与选择倾向研究[D];北京交通大学;2010年
10 刘昀;董事会治理对管理者过度投资行为影响的研究[D];西南交通大学;2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 马晓芳;中国电信去年利润下跌三成[N];第一财经日报;2010年
2 本报记者 赵媛;乍暖还寒[N];人民邮电;2010年
3 本报记者 晓镜;从转型到创新[N];人民邮电;2010年
4 特约记者 骆晓亦;中国电信王晓初:“2009年已经到了V形的最低点”[N];21世纪经济报道;2010年
5 本报记者 唐君燕 贺江兵;浦发联姻中移动 一场裂变式的财富盛宴[N];华夏时报;2010年
6 ;德国电信:严把成本状况向好[N];人民邮电;2010年
7 本报记者 邱江勇;IBM:“智慧的地球”开始“收果子”[N];中国电子报;2010年
8 ;法国电信:内忧外患拖累业绩[N];人民邮电;2010年
9 肖卓;中电信融合经营业绩突出[N];人民邮电;2010年
10 记者 李高超;全球化工行业预期温和增长[N];国际商报;2010年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978