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《经济研究》 2005年04期
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关联交易、公司治理与国有股改革——来自我国资本市场的实证证据

陈晓  王琨  
【摘要】:近年的大量恶性案例表明关联交易已经成为我国上市公司治理的一个严重问题。本文在全面分析1998—2 0 0 2年间我国上市公司关联交易总体状况的基础上,从不同角度考察了关联交易与股权结构之间的关系。研究结果表明,关联交易的发生规模与股权集中度显著正相关,持股比例超过10 %的控股股东数目的增加会降低关联交易的发生金额和概率。此外,控股股东间的制衡能力越强,发生关联交易的可能性越低、金额越小。这些发现为通过增加控股股东数目,改“一股独大”为“多股同大”来改善我国上市公司治理结构、保护投资者利益的改革思路提供了实证证据

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郑国坚;魏明海;;公共治理、公司治理与大股东的内部市场——基于我国上市公司的实证研究[J];中大管理研究;2007年02期
2 朱至文;汪金爱;;多重委托-代理关系、公司控制机制与大股东通过关联交易掠夺[J];中大管理研究;2009年02期
3 石水平;;控制权转移、股权制衡与大股东利益侵占──来自上市公司高管变更的经验证据[J];中大管理研究;2009年04期
4 张海燕;贾宁;匡芳;;后股改时代的关联交易及大股东角色的蜕变[J];清华大学学报(哲学社会科学版);2010年06期
5 陆瑶;何平;吴边;;非控股国有股权、投资效率与公司业绩[J];清华大学学报(自然科学版);2011年04期
6 刘伟;;我国股权制衡治理机制研究述评:发现与启示[J];汕头大学学报(人文社会科学版);2010年06期
7 傅太平;;我国上市公司关联交易及其规范探析[J];生产力研究;2007年11期
8 陈庆勇;韩立岩;孙春明;;资产剥离是实际控制人掏空上市公司的手段吗——来自我国上市公司的诊断性检验[J];生产力研究;2007年12期
9 魏彦珩;;上市公司治理结构的法理思考[J];生产力研究;2007年21期
10 邢天才;贺铟璇;;并购特征与收购公司长期并购绩效研究[J];生产力研究;2011年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黄兴年;;独立董事制度:一项供给过剩与短缺并存的企业治理制度[A];2005中国制度经济学年会精选论文(第一部分)[C];2005年
2 战勇;;企业控制者寻租紧缩与政府最优执法信号的选择[A];中国制度经济学年会论文集[C];2006年
3 王小荣;;不同股权控制方式下上市公司交易安排的理论分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
4 王德武;钟富胜;;公司治理、关联担保与公司价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
5 周晓苏;张继袖;;控股股东关联交易的后果研究——以制度变迁为视角[A];当代会计评论(第1卷第1期)[C];2008年
6 佟岩;王化成;;控股股东与盈余质量的关系——关联交易发生情况的传导机制研究[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(上)[C];2006年
7 薛云奎;程敏;;盈余管理公司治理和国有企业改革——来自上市公司国有股权变更的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
8 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
9 朱至文;;所有权结构、关联交易与企业价值——基于我国上市公司的实证研究[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年
10 姚燕;王化成;;主并公司股权结构与上市公司长期财富效应——基于我国控制权转移事件的分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱松;;最终控制人特征、政府控制与公司价值[J];中大管理研究;2006年01期
2 王东武;朱宇;;中国西部地区上市公司控制权转移的效率分析[J];全国商情(经济理论研究);2006年04期
3 王芳芳;;股权结构与公司绩效——基于中部六省上市公司的实证分析[J];全国商情(经济理论研究);2007年02期
4 边小东;;股权分置时期无偿划转股权的并购模式对目标公司绩效影响的实证分析[J];全国商情(经济理论研究);2008年18期
5 韩冰;解国骏;;公司并购绩效与并购动机研究综述与评价[J];齐鲁珠坛;2009年02期
6 韩冰;解国骏;;公司并购绩效与并购动机研究综述与评价[J];齐鲁珠坛;2009年06期
7 梅峰;封思贤;;大股东侵占行为影响中小股东利益的实证研究[J];求索;2007年04期
8 张林新;;控制权私人收益测度的一种新方法[J];求索;2009年05期
9 欧阳文和;;组织能力、控制权弱化与公司绩效的相关性分析——来自民营ST企业的证据[J];求索;2011年10期
10 郭太平;姜素萍;李明;;上市公司利润操控与股权结构关系探讨——基于我国制造业的分析[J];企业经济;2008年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路:理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛(2009)论文集[C];2009年
2 王凤荣;高飞;;政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
3 刘茂平;向凯;;市场化进程、治理环境与控制权私人收益[A];2011广东社会科学学术年会——地方政府职能与社会公共管理论文集[C];2011年
4 朱善利;朱启兵;唐正清;;股权结构、治理模式与公司业绩——基于中国上市公司的实证研究[A];北京论坛(2004)文明的和谐与共同繁荣:“全球化背景下的经营管理”经营管理分论坛论文或摘要集[C];2004年
5 骆祚炎;;代理冲突、股权流动障碍与公司并购绩效——来自2000年上市公司控制权转移的检验[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年
6 夏宁;孙志梅;;上市公司股权结构与公司治理效率的实证研究[A];第七届国有经济论坛“大型国有企业集团公司治理”学术研讨会论文集[C];2007年
7 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
8 段云;李斌;曹琳;;上市公司治理绩效与董事能力相关性分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
9 马忠;朱栗;;盈余管理计量方法综述与研究展望[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
10 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 宋宝萍,强力;浅析上市公司“资金占用”问题[J];攀登;2005年05期
2 马守莉;2003年中国独立董事制度与上市公司经营业绩的实证分析[J];平顶山师专学报;2004年05期
3 夏冬林;朱松;;金字塔层级与上市公司业绩[J];管理学家(学术版);2008年02期
4 张光荣;曾勇;;掏空与支持:来自关联交易的经验证据[J];管理学家(学术版);2010年03期
5 余鹏翼;汪珊;邓丽;;基于机构投资者持股比例与公司经营绩效的研究——来自深市A股面板数据的验证[J];管理学家(学术版);2010年07期
6 马妍;;整体上市国有资产流失问题的探讨[J];湖北第二师范学院学报;2008年11期
7 柴瑞丽;韦沛文;;年报预约披露制度执行效果研究——来自我国A股上市公司的证据[J];中大管理研究;2006年01期
8 余明桂;夏新平;邹振松;;控股股东与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据[J];中大管理研究;2006年01期
9 朱松;;最终控制人特征、政府控制与公司价值[J];中大管理研究;2006年01期
10 游家兴;江伟;李斌;;中国上市公司透明度与股价波动同步性的实证分析[J];中大管理研究;2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 孙静;彭彦霞;谭旭红;;并购行为与上市公司价值关系[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
2 赖建清;吴世农;;我国上市公司最终控制人的现状研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
3 贺建刚;刘峰;;大股东控制、利益输送与投资者保护——基于上市公司资产收购关联交易的实证研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
4 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
5 王港;应益荣;;上市公司关联交易行为的回归分析[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2005年
6 李军林;;声誉、控制权与博弈均衡——一个关于国有企业经营绩效的博弈分析框架[A];中国《资本论》研究会第11次学术年会论文集[C];2002年
7 樊行健;雷东辉;;信息不对称与权益资本成本[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
8 朱小平;郭志英;;上市公司治理独立性与自愿性会计师事务所变更:经验证据与启示——兼论独立董事的作用[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
9 韩涛;王立公;王道顺;王建华;;基于企业利益相关者的企业绩效评价研究[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年
10 王明书;王守琪;;北京市消费者信心指数编制方法探讨[A];北京市第十二次统计科学讨论会论文选编[C];2003年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 董云芝;黄国良;;代理冲突与企业非效率投资行为研究述论[J];徐州工程学院学报(社会科学版);2010年01期
2 卿校成;曾勇;李解;;民营企业上市模式、现状与原因分析[J];管理学家(学术版);2008年05期
3 王冰洁;井润田;;国有企业产权改革的成本收益分析:从系统和文化的角度[J];管理学家(学术版);2010年04期
4 黎文靖;王华;;国退民进:效率提升或资源再分配——山东临工曲线收购案例研究[J];中大管理研究;2009年02期
5 朱至文;汪金爱;;多重委托-代理关系、公司控制机制与大股东通过关联交易掠夺[J];中大管理研究;2009年02期
6 楼文高;冯国珍;吴晓伟;乔龙;;基于竞争情报的企业竞争力投影寻踪实证建模[J];情报杂志;2011年09期
7 陆瑶;闫聪;朱玉杰;;对外跨国并购能否为中国企业创造价值?[J];清华大学学报(自然科学版);2011年08期
8 陈树鹏;;非公允关联交易中的公司债权人保护[J];中国青年科技;2008年09期
9 刘文丽;;注册会计师审计合谋的经济学分析[J];求索;2007年03期
10 李锐;;机构投资者对公司透明度的实证检验[J];求索;2009年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王雪荣;韩娟娟;;独立董事制度与企业价值关系研究——基于中国两类上市公司实证分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
2 崔学刚;赵颖囡;;批发零售企业独立董事背景与会计信息质量[A];“2009年北京批发论坛”论文集[C];2009年
3 王凤荣;任萌;张富森;;政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
4 管艳;张中;;基于企业家选择的管理层收购理论探新[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
5 黎文靖;江伟;;制度安排、大股东支持与定向增发折价——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
6 王德武;钟富胜;;公司治理、关联担保与公司价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
7 龚凯颂;卢春荣;;股权结构、董事会特征与上市公司对外担保[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
8 周晓苏;张继袖;;控股股东关联交易的后果研究——以制度变迁为视角[A];当代会计评论(第1卷第1期)[C];2008年
9 柴亚军;王志刚;;股改与IPO抑价:从公司治理角度的实证研究[A];中国企业运筹学[2010(1)][C];2010年
10 沙浩伟;李强;曾勇;;附属企业集团上市公司经营绩效的实证研究[A];中国企业运筹学[2012(1)][C];2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 李稻葵,李山;国有企业债务重组的一个新思路[J];改革;1996年02期
2 许小年;以法人机构为主体 建立公司治理机制和资本市场[J];改革;1997年05期
3 李山,李稻葵;企业兼并与资本结构的理论分析及政策建议[J];改革;1998年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 梁彤缨;孙剑峰;;股权制衡视角下的中国上市公司关联交易实证分析[J];华南理工大学学报(社会科学版);2007年03期
2 常凌欣;;商业银行关联交易管理存在的主要问题及对策[J];西部金融;2008年03期
3 王凤华;张晓明;;独立董事对上市公司关联交易盈余管理行为制约研究[J];软科学;2010年06期
4 张光荣;曾勇;;掏空与支持:来自关联交易的经验证据[J];管理学家(学术版);2010年03期
5 李维新;孙莉艳;;上市公司关联交易信息披露的完善[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2006年06期
6 肖珉;;双重代理视角下的关联交易——基于1230份公司治理自查报告的研究[J];经济管理;2010年01期
7 陈晓,王琨;关联交易、公司治理与国有股改革——来自我国资本市场的实证证据[J];经济研究;2005年04期
8 徐徐;;新《保险法》对我国保险公司治理监管的影响[J];商业时代;2010年02期
9 罗勇;王艳瑾;;基于BMG理论剖析关联交易对公司治理的影响[J];中国农业会计;2010年08期
10 罗勇;王艳瑾;;基于BMG理论剖析关联交易对公司治理的影响[J];中国农业会计;2010年11期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 肖珉;沈艺峰;;双重代理视角下的关联交易——基于1230份公司治理自查报告的研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 柳平;;关于公司关联交易及独立董事职责的思考[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
3 韩鹰;;试论建立关联交易的法律规范体制[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
4 邓连戈;;律师在关联交易中的执业风险[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
5 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
6 崔宝顺;顾非;;如何界定我国资本市场的关联交易[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
7 朱至文;;所有权结构、关联交易与企业价值——基于我国上市公司的实证研究[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年
8 金山;陈盈如;;上市公司关联交易公允性探析[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
9 钱丽萍;;略论上市公司的关联交易[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
10 付明星;王力博;;关联交易与上市公司内部法律治理机制[A];中华全国律师协会经济专业委员会2002年年会论文集[C];2002年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 石朝格;民生银行推行公司治理新模式[N];中国证券报;2008年
2 本报记者 张望;重组迷雾重重 福日电子“蹊跷”被查[N];21世纪经济报道;2010年
3 记者 翟敏;被指“五宗罪” 新嘉联遭勒令限期整改[N];上海证券报;2011年
4 夏欣;社科院:六成上市公司关联交易不透明[N];中国经营报;2007年
5 贺宛男;界龙实业关联交易屡屡侵权[N];财经时报;2004年
6 本报记者 张伟建;关联交易营造“双赢”[N];证券时报;2004年
7 记者 蔡晓铭;中材国际签署近7亿关联交易[N];证券时报;2005年
8 本报记者 朱益民;38亿元收购仍存争议 五粮液核心关联交易待解[N];21世纪经济报道;2009年
9 本报记者 简文;兰宝信息未及时公告关联交易遭深交所谴责[N];第一财经日报;2005年
10 李亚;传李嘉诚参与电盈收购外界质疑关联交易[N];第一财经日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 谭加劲;公司治理、关联交易与企业价值[D];暨南大学;2008年
2 李文莉;非公允关联交易的监管制度研究[D];华东政法大学;2012年
3 李莉;中国上市公司关联交易监管制度研究[D];山东大学;2012年
4 黄挽澜;公司并购中的关联交易监管制度研究[D];华东政法大学;2010年
5 夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
6 金鑫;上市公司股权结构与公司治理[D];复旦大学;2003年
7 邓汉慧;企业核心利益相关者利益要求与利益取向研究[D];华中科技大学;2005年
8 刘新辉;论中国上市公司治理模式的选择与建立[D];对外经济贸易大学;2006年
9 徐柔建;所有权与公司治理机制研究[D];复旦大学;2003年
10 付永进;二元股份结构上市公司治理研究[D];天津大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王军茹;关联交易与公司治理结构的关系研究[D];中南大学;2004年
2 艾伏军;上市公司关联交易公司法规制若干问题研究[D];武汉大学;2005年
3 姜焱;上市公司关联交易及其法律规制[D];中国政法大学;2007年
4 方晓彤;基于规范上市公司关联交易的公司治理问题研究[D];兰州大学;2007年
5 李鑫;企业集团治理问题研究[D];山东大学;2005年
6 蒋薇薇;国有企业分立改制中上市企业与存续企业关系研究[D];苏州大学;2007年
7 林三福;论关联交易法律规范完善[D];华东政法学院;2005年
8 汪璇;上市公司关联交易与董事会治理实证分析[D];江苏科技大学;2010年
9 黄罡;上市公司关联交易法律问题研究[D];西南政法大学;2002年
10 陈霞;规范我国上市公司的关联交易[D];对外经济贸易大学;2003年
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