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《经济研究》 2005年01期
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掏空、支持与并购重组——来自我国上市公司的经验证据

李增泉  余谦  王晓坤  
【摘要】:本文选取我国资本市场 1 998— 2 0 0 1年间发生的 41 6起上市公司收购兼并非上市公司事件为研究样本 ,实证考察了控股股东和地方政府的支持或掏空动机对上市公司长期绩效的影响。结果表明 ,当公司具有配股或避亏动机时进行的购并活动能够在短期内显著提升公司的会计业绩 ,而无保资格之忧时进行的并购活动目的在于掏空资产 ,会损害公司的价值 ,但掏空行为对公司的会计业绩却没有显著影响。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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5 韩忠雪;朱荣林;王宁;;股权结构、代理问题与公司多元化折价[J];当代经济科学;2006年05期
6 周好文;李纪建;刘婷婷;;股权结构、董事会治理与上市公司高管违规行为——我国上市公司高管人员“落马”现象的实证分析[J];当代经济科学;2006年06期
7 王奇波;;机构投资者参与的股权制衡研究[J];东北财经大学学报;2006年01期
8 王艳艳;于李胜;;法律环境、审计独立性与投资者保护[J];财贸经济;2006年05期
9 龚凯颂;;财务管理理论与实践问题研究[J];财会通讯(综合版);2007年02期
10 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 陶洄洄;应益荣;;上市公司并购方式的“路径依赖”分析[A];第十届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张荣武;财务治理效率论[D];湖南大学;2007年
2 陈立泰;转型时期中国上市公司绩效问题研究[D];四川大学;2005年
3 赵向琴;控制权私人利益与投资者保护[D];厦门大学;2005年
4 贾立;并购融资理论研究[D];四川大学;2006年
5 屠巧平;中国上市公司控制权转移利益相关主体行为研究[D];西南交通大学;2006年
6 高辉;中国上市公司控制权及其流动性研究[D];西南财经大学;2006年
7 张涵;国有控股公司控制权配置研究[D];吉林大学;2006年
8 陈敏;公司治理与投融资效率问题研究[D];中南财经政法大学;2006年
9 许奇挺;内部资本市场有效性研究[D];浙江大学;2006年
10 方红;我国上市公司控股权市场研究[D];暨南大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 丁菊敏;终极产权论控制权特征与并购绩效[D];江西财经大学;2006年
2 李艳春;华润集团对ST吉发并购的案例分析[D];吉林大学;2006年
3 刘慧龙;证券监管规避与会计行为异化[D];湖南大学;2006年
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8 童话;溢价并购若干财务指标分析[D];苏州大学;2006年
9 陈丽娜;中国上市公司并购绩效的实证研究[D];西南大学;2006年
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前8条
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8 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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7 曾晓东;;我国幼儿教育由单位福利到多元化供给的变迁[J];北京师范大学学报(社会科学版);2006年02期
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9 黄莉;关于资产重组中价值问题的实务研究[J];商业研究;2003年18期
10 严武,谢海东;上市公司收购绩效分析:模型与实证[J];商业研究;2004年04期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 刘爱东;王慧;;审计诚信机制对中国资本市场运行效率的影响研究——理论框架的提出[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(上册)[C];2003年
2 王雄元;;基于成本效益分析和被管制者导向的会计管制——来自美国经济管制的启示[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(下册)[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 艾青;纵向一体化与并购效应研究[D];武汉大学;2005年
2 许均平;我国上市公司管理层激励研究[D];湖南大学;2006年
3 王丽娜;中国国有企业经营者选择改革方向的研究[D];复旦大学;2007年
4 梁铄;基于实物期权方法的企业并购与资产剥离研究[D];重庆大学;2007年
5 余砚新;信托投资机构资本市场交易行为研究[D];天津财经学院;2004年
6 吴树畅;相机财务论[D];西南财经大学;2005年
7 吴建环;论货币政策对高科技上市公司投资的影响[D];华中科技大学;2004年
8 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
9 刘宏;经济转轨、企业重组与公司治理[D];厦门大学;2001年
10 陈向民;公司定期报告的及时性研究[D];厦门大学;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 戴代强;并购对主并购公司效率影响研究[D];湖南大学;2005年
2 陈玉兰;我国国有上市公司管理层收购的效应分析[D];华中科技大学;2005年
3 严紫嫣;上市公司并购财务效率分析[D];华中科技大学;2005年
4 胡烁霞;中国上市公司并购重组绩效的实证研究[D];华中科技大学;2005年
5 石原峰;我国上市公司并购绩效评价及其实证研究[D];河海大学;2006年
6 林云达;上市公司控制权让渡定价研究[D];河海大学;2006年
7 史铮;中国股份制商业银行并购绩效的实证研究[D];西北大学;2007年
8 张霞;试论国有建筑业改制对吉林省经济的促进作用[D];东北师范大学;2007年
9 周建生;中国股市信息效率与资源配置效率实证研究[D];华侨大学;2007年
10 王义加;横向并购的规模效应及绩效研究[D];浙江工业大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张海燕;;中国上市公司资本结构影响因素研究[J];财经理论与实践;2007年06期
2 魏江;基于核心能力的企业购并模式框架研究[J];管理科学学报;2002年02期
3 袁祖社;市场经济、“法治社会”与中国特色“契约文化”建设[J];北京师范大学学报(人文社会科学版);2002年02期
4 程民选;产权、信用与现代市场经济[J];财经科学;2000年02期
5 罗飞,王竹泉;论国有企业的财务决策机制[J];财经论丛;2003年03期
6 李心合;关于财务理论若干问题研究[J];财经研究;2001年01期
7 王竹泉;;从利益相关者角度分析财务信息披露外部性[J];财会月刊;2006年10期
8 罗能生,洪联英;人力资本产权优化与公司的动态治理[J];财经理论与实践;2004年03期
9 张荣武;伍中信;;产权保护:现代会计、财务与审计的共同使命[J];财经理论与实践;2005年06期
10 伍中信;曹越;张荣武;;财务动态治理论纲[J];财经理论与实践;2007年02期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 李增泉;任强;;现金股利、投资者保护与所有权安排——来自我国上市公司的经验证据[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(下册)[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王振山;金融效率论——金融资源优化配置的理论与实践[D];东北财经大学;1999年
2 钱春杰;基于会计—税收差异的盈余持续性研究[D];厦门大学;2007年
3 杨卫东;证券市场监管的组织结构问题研究[D];华中科技大学;2004年
4 李瑞海;产业效应视角下中国企业兼并问题实证研究[D];上海交通大学;2006年
5 苗华;中国上市公司收购的证券监管研究[D];对外经济贸易大学;2007年
6 黄宇驰;基于资源基础论的区域市场进入模式选择研究[D];浙江大学;2007年
7 尹豪;中国企业并购的价值研究[D];河海大学;2006年
8 刘启亮;不完全契约与盈余管理[D];厦门大学;2006年
9 文守逊;上市公司控制人投资行为研究[D];重庆大学;2004年
10 叶生明;委托代理框架下的企业投资行为研究[D];复旦大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 宋惠敏;我国上市公司债务结构影响因素的实证研究[D];石河子大学;2006年
2 骆爱萍;金融经济学与证券市场监管——事件研究方法在证券司法实践中的运用[D];浙江大学;2003年
3 孙如喜;资产评估偏差的实证研究[D];河北农业大学;2004年
4 李滢;上市公司资产评估偏差的因子分析[D];河北农业大学;2007年
5 黄薇;企业并购的财务风险分析及防范[D];西南财经大学;2007年
6 杨曦;基于关联交易的大股东侵占行为研究[D];西安理工大学;2007年
7 王汇民;中国上市公司并购重组问题研究[D];华中师范大学;2001年
8 田琦;中国上市公司并购重组问题研究[D];首都经济贸易大学;2002年
9 陈满;我国上市公司并购重组行为分析[D];对外经济贸易大学;2003年
10 赵元华;上市公司并购重组存在的问题及对策研究[D];西南农业大学;2004年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘志远;毛淑珍;;我国上市公司股权集中度影响因素分析[J];证券市场导报;2007年10期
2 高辉;;上市公司CEO薪酬与绩效关系研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2006年S1期
3 赵丽琼;;商业伦理的构建——公司治理的一个视角[J];商业研究;2006年21期
4 刘立;;论上市公司的不公平关联交易[J];重庆大学学报(社会科学版);2006年05期
5 方轶强;夏立军;李莫愁;;控制权转移后公司业绩变化的影响因素分析——基于效率理论和管制理论的解释[J];财经研究;2006年01期
6 高雷;李芬香;张杰;;公司治理与代理成本——来自上市公司的经验证据[J];财会通讯(学术版);2007年04期
7 王俊秋;张奇峰;;法律环境、金字塔结构与家族企业的“掏空”行为[J];财贸研究;2007年05期
8 张杰;刘东;;商业信贷、融资约束与我国中小企业融资行为——基于江苏省制造业企业的问卷观测和实证分析[J];金融论坛;2006年10期
9 李正;;企业社会责任与企业价值的相关性研究——来自沪市上市公司的经验证据[J];中国工业经济;2006年02期
10 赵丽琼;;商业伦理的构建——公司治理的一个视角[J];工业技术经济;2006年07期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王丽娜;中国国有企业经营者选择改革方向的研究[D];复旦大学;2007年
2 许奇挺;内部资本市场有效性研究[D];浙江大学;2006年
3 刘彤;基于融资结构的公司治理模式研究[D];四川大学;2005年
4 张涵;国有控股公司控制权配置研究[D];吉林大学;2006年
5 李富强;内生制度、最优治理和我国经济增长[D];吉林大学;2006年
6 赵向琴;控制权私人利益与投资者保护[D];厦门大学;2005年
7 严浩军;基于动态调整模型的中国上市公司资本结构研究[D];同济大学;2006年
8 李源;股权结构、利益相关者行为与代理成本[D];暨南大学;2006年
9 崔萍;中国上市公司投资不足和过度投资研究[D];暨南大学;2006年
10 蔡庆丰;代理投资、道德风险与市场效率[D];厦门大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 黄位旺;制度激励下的公司治理研究[D];福建师范大学;2007年
2 朱孔阳;公司治理与财务舞弊关系的研究[D];浙江大学;2006年
3 安鹏;上市公司控股股东利益侵占研究[D];吉林大学;2006年
4 黄承智;我国国有上市公司债务到期结构的实证研究[D];西南财经大学;2006年
5 孙青芬;中国上市公司监事股权激励的理论与实证研究[D];东北财经大学;2005年
6 范建国;基于价值创造和内幕交易的系现象实证研究[D];贵州大学;2006年
7 吴昊;终极控制、治理环境与会计政策选择动机研究[D];苏州大学;2006年
8 许有淑;国有商业银行股份制改革与控制权竞争[D];山东大学;2006年
9 何少华;中国基金管理人的持股偏好[D];汕头大学;2006年
10 丁菊敏;终极产权论控制权特征与并购绩效[D];江西财经大学;2006年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
2 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
3 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
4 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期
5 赵宇龙,王志台;我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究[J];经济研究;1999年09期
6 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
7 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期
8 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
9 朱宝宪,王怡凯;1998年中国上市公司并购实践的效应分析[J];经济研究;2002年11期
10 李善民,陈玉罡;上市公司兼并与收购的财富效应[J];经济研究;2002年11期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张立栋;胡世捷;袁林;庄会友;;华仁药业 如何规范控股股东股权质押行为[J];商品与质量;2011年21期
2 ;岳阳林纸间接控股粤华包B[J];湖南造纸;2011年02期
3 林德钦;;基于结构方程模型的我国上市公司并购绩效实证研究[J];生产力研究;2011年07期
4 胡挺;饶富液;郭斯;;中国平安并购深发展的经济后果研究[J];华东经济管理;2011年11期
5 ;中珠控股:西海注入传闻卷土重来[J];股市动态分析;2011年35期
6 乔薇;李瑞敏;;政府干预、同属管辖与自利性股权转让市场反应研究——基于控制权转让溢价和内幕交易的视角[J];经济评论;2011年05期
7 陆正华;钟婉怡;;关联担保上市公司隧道效应的存在性与实施路径——上市公司关联担保偏好原因探析[J];现代财经(天津财经大学学报);2011年09期
8 ;数字[J];中国卫生产业;2010年09期
9 吴晓鹏;;华尔街的“中国概念股”危机[J];中国民营科技与经济;2011年05期
10 吴从锋;赵卫斌;张阳武;;上市方式与控股股东资金占用——基于家族上市公司的分析[J];南方金融;2011年07期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 杨兴全;张丽平;;控股股东控制、管理层激励与过度投资值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
3 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
4 朱礼好;;“★ST飞彩”重组一波三折[A];拖拉机、农用运输车、农用发动机行业背景资料(第五集)[C];2006年
5 王泽霞;牟辉;林黎亮;;制衡型股权结构抑制盈余管理有效吗?——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(下册)[C];2008年
6 高景霄;魏占杰;李建荣;;控股股东会计行为异化识别模型的构建[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
7 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
8 戴璐;孙茂竹;;控股股东对上市公司价值的影响——基于大股东实际控制度的评价[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
9 程新生;刘建梅;;关联交易、资产专用性与控股股东行为——基于仁和与天目的案例研究[A];第六届(2011)中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2011年
10 王琨;陈晓;;关联方担保:融资还是“圈钱”[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 贺建业;科学谏言 河北证监局多项建议被政府采纳[N];上海证券报;2008年
2 金百灵投资 秦洪;从并购角度挖掘钢铁强势股[N];证券日报;2009年
3 本报记者 程久龙;飞利浦手机“危情时分” 亿元救赎冲解中外并购魔咒[N];21世纪经济报道;2009年
4 本报记者 赵宁 张凤云;风筝之乡潍坊的“资本故事”[N];证券日报;2009年
5 金百灵投资 秦洪;平安联姻深发展 并购题材成热点[N];证券时报;2009年
6 天津财经大学应用经济学博士后 牛凯龙;平安并购深发展:多赢格局的经典案例[N];证券时报;2009年
7 本报记者 赵学毅;央企并购风生水起 大规模基金潜伏获利[N];证券日报;2009年
8 本报记者 谢岚;河南煤矿大整合提速 神火股份20亿元并购28家小煤企[N];证券日报;2011年
9 本报记者 刘丽靓;优质“破净股”引来产业资本并购忙[N];证券日报;2008年
10 贺骏;中石油收购澳洲Arrow 领衔首季64例并购案[N];证券日报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年
2 李新平;中国资本市场外资并购上市公司研究[D];西南财经大学;2005年
3 何培华;外资并购法律问题研究[D];中国政法大学;2005年
4 刘丹丹;控股股东占资行为的经济危害及解决途径初探[D];复旦大学;2006年
5 罗本德;上市公司治理与中小投资者权益保护研究[D];重庆大学;2007年
6 余述胜;公众投资者利益保护[D];厦门大学;2006年
7 邓建平;股份制改造、公司治理与效率[D];电子科技大学;2007年
8 李春红;上市公司投资行为与控制权配置研究[D];重庆大学;2008年
9 李德文;中国上市公司治理中的股东权配置研究[D];湖南大学;2006年
10 赵向琴;控制权私人利益与投资者保护[D];厦门大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘方;中国上市公司并购问题与对策研究[D];重庆大学;2001年
2 叶长胜;上市公司并购及其行为分析[D];厦门大学;2001年
3 滕超;上市公司并购中的财务风险与防范[D];对外经济贸易大学;2005年
4 陈天元;通过并购市场实现国有股减持研究[D];清华大学;2004年
5 周白华;股票市场的并购行为研究[D];南京理工大学;2002年
6 沈阜周;保险公司并购研究[D];西南财经大学;2003年
7 沈林;外资并购中国上市公司实证研究[D];华东师范大学;2004年
8 齐斌;浅论并购中企业及所有者与经营者和其他劳动者的关系暨法律规制[D];华东政法学院;2002年
9 赖世琪;并购投资决策依据的理论探析与实际运用[D];暨南大学;2000年
10 王士清;利用并购内幕消息进行投机的状况分析[D];清华大学;2004年
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