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《经济问题探索》 2009年02期
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产品市场竞争与公司现金持有价值研究

刘志强  余明桂  
【摘要】:本文以2001-2005年沪深交易所A股非金融类上市公司为样本,实证检验了产品市场竞争对公司现金持有价值的影响。研究发现,产品市场竞争程度与企业的现金持有价值正相关,这种关系在国有企业和法制环境较差地区的企业表现得更为显著。研究结论说明了产品市场竞争可以减少代理成本,弥补投资者法律保护不足,约束管理者的行为。

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