收藏本站
《管理科学学报》 2014年03期
收藏 | 投稿 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

个人和机构投资者情绪与股票收益——基于上证A股市场的研究

刘维奇  刘新新  
【摘要】:以2005-2011年上海证券交易所A股市场为研究对象,将个人和机构投资者情绪的影响进行对比研究以明确两种情绪在市场中扮演的角色.以往的相关研究大多关注两者的相互影响或其中一种对市场的影响,本文将两者同时考虑,并利用滚动回归方法从量化股票收益对投资者情绪变化的敏感度这一新视角深入到个股层面.研究表明:机构投资者情绪可以帮助预测个人投资者情绪,反之不成立;另外,机构投资者在市场上表现得更为理性,他们的情绪能够预测后市,而个人投资者情绪不具有预测性;进一步研究后发现,投资者关注度越高的股票,其收益对投资者情绪变化的敏感度越高,这种现象无论是在对个人还是对机构投资者情绪变化的敏感度上均表现出一致性.

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘莉亚;丁剑平;陈振瑜;相恒宁;;投资者情绪对资本市场稳定性的实证研究——来自截面效应的分析[J];财经研究;2010年03期
2 姚德权;黄学军;杨光;;中国机构投资者情绪与股票收益关系研究[J];湖南大学学报(社会科学版);2010年06期
3 程昆,刘仁和;投资者情绪与股市的互动研究[J];上海经济研究;2005年11期
4 张维;张永杰;;异质信念、卖空限制与风险资产价格[J];管理科学学报;2006年04期
5 张维;赵帅特;;认知偏差、异质期望与资产定价[J];管理科学学报;2010年01期
6 王美今,孙建军;中国股市收益、收益波动与投资者情绪[J];经济研究;2004年10期
7 伍燕然;韩立岩;;不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J];经济研究;2007年03期
8 易志高;茅宁;;中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建[J];金融研究;2009年11期
9 徐信忠;张璐;张峥;;行业配置的羊群现象——中国开放式基金的实证研究[J];金融研究;2011年04期
10 花贵如;刘志远;许骞;;投资者情绪、管理者乐观主义与企业投资行为[J];金融研究;2011年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王一茸;刘善存;;投资者情绪与股票收益:牛熊市对比及中美比较[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2011年01期
2 刘亚莉;王微;;大股东减持的市场反应与影响因素——基于市场氛围的研究[J];北京科技大学学报(社会科学版);2010年02期
3 林春燕;朱东华;;我国机构投资者认知偏差的实证研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年03期
4 丁韶华;陈庭强;何建敏;尹群耀;;DSSW模型的交易者行为风险度量方法[J];北京理工大学学报(社会科学版);2012年03期
5 高蔷,朱虹;行为金融学与传统金融学的比较分析[J];商业研究;2005年02期
6 翁少群;刘洪玉;;从开发商的心理特征和行为模式看宏观调控对房地产市场的影响[J];商业研究;2005年22期
7 唐现杰;任松涛;;投资者行为偏差及其对策分析[J];商业研究;2006年04期
8 胡敏;黄顺武;;异质信念对创业板IPO抑价影响的实证分析[J];长春工业大学学报(社会科学版);2012年02期
9 郝东洋;;我国行为金融研究发展、现状及思考[J];长春理工大学学报(社会科学版);2011年02期
10 李凤羽;;基于投资者意见分歧的资产定价研究最新进展[J];湖南文理学院学报(社会科学版);2009年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘志远;黄宏斌;;投资者情绪、预算软约束与投资现金流敏感性[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
2 茆晓燕;;投资者非理性行为对会计信息价值相关性的影响[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
3 张荣武;徐文仲;;异质预期、群体演化与资产价格波动[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年
4 何小洲;蒋睿凌;;证券市场情绪形成机理研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
5 张宗成;袁怀宇;;卖空限制与股票市场收益的非对称性——基于上海和香港的实证比较研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
7 张强;张宝;;机构投资者情绪、承销商声誉与融资超募:来自中国创业板市场的证据[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
8 张强;杨淑娥;;噪音交易、投资者情绪波动与股票收益[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
9 娄少华;吕东辉;黄羽雪;杨印生;;我国转基因大豆期货价格形成偏差的实证研究[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
10 梁循;陈华;杨健;曾月卿;;基于互联网股市信息量和神经网络的股价波动率预测[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
2 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
3 徐红利;基于有限理性的城市交通系统均衡与拥挤收费策略研究[D];南京大学;2011年
4 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
5 刘博;多水平框架下投资者有限理性行为偏差的研究[D];吉林大学;2011年
6 李冬昕;市场参与者意见分歧与公司融资决策[D];南京大学;2011年
7 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年
8 杨军;中国股票市场价格行为实证研究[D];中共中央党校;2011年
9 罗伟;商业地产开发商的行为偏差研究[D];中南大学;2011年
10 廖佳;非独立策略投资者行为与股市异象研究[D];复旦大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 孙晶;管理者过度自信对上市公司盈余管理影响研究[D];大连理工大学;2010年
2 张宇;基于混合理性投机理论的中国股市泡沫实证研究[D];河南工业大学;2010年
3 胡建波;剩余收益模型的改进探析[D];江西财经大学;2010年
4 杨振宇;投资者情绪与中国股票市场收益波动研究[D];江西财经大学;2010年
5 王杰;我国上市公司高送转股利政策效应分析[D];南京财经大学;2010年
6 贺枫;管理者过度自信及其投资行为研究[D];河北工程大学;2010年
7 徐勇强;管理者风险厌恶及其存货管理行为研究[D];河北工程大学;2010年
8 徐忠平;中小股民人格特征与投资决策研究[D];南昌大学;2011年
9 赵桂芬;基于行为金融理论的资产价格形成研究[D];昆明理工大学;2008年
10 刘欧;基于行为财务理论的上市公司股利政策分析[D];昆明理工大学;2009年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 姚靠华;洪昀;;资本市场流动性与股东积极主义的扩展式博弈研究[J];财经理论与实践;2009年01期
2 李蕴玮,宋军,吴冲锋;考虑市值权重的IPO长期业绩研究[J];当代经济科学;2002年06期
3 吴福龙;曾勇;唐小我;;中国证券投资基金的羊群行为对股价的影响[J];电子科技大学学报;2005年06期
4 董梁 ,李心丹 ,茅宁;基于中国投资者行为偏差的DHS模型修正[J];复旦学报(社会科学版);2004年05期
5 王斌,徐寅峰,孙利辉;“鹰鸽博弈”的量子分析[J];系统工程;2004年10期
6 王春峰;赵威;房振明;;新股投资者情绪度量及其与新股价格行为关系[J];系统工程;2007年07期
7 张强;杨淑娥;杨红;;中国股市投资者情绪与股票收益的实证研究[J];系统工程;2007年07期
8 张强;杨淑娥;;中国股市横截面收益特征与投资者情绪的实证研究[J];系统工程;2008年07期
9 姜继娇;杨乃定;;机构投资者决策行为描述及实证研究[J];管理工程学报;2007年01期
10 刘煜辉,贺菊煌,沈可挺;中国股市中信息反应模式的实证分析[J];管理世界;2003年08期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 薛斐;基于情绪的投资者行为研究[D];复旦大学;2005年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李学峰;曹晨旭;;个人和机构投资者情绪及其与市场收益的互动影响研究[J];河北经贸大学学报;2010年05期
2 刘国光;股票收益和交易量因果关系检验[J];淮阴师范学院学报(哲学社会科学版);2003年03期
3 蒋艳霞;柯大钢;解青芳;;基于数据挖掘技术的股票收益预测研究[J];经济与管理研究;2007年06期
4 杜文意;;基金重仓股股票收益与持股比例关系的实证分析[J];经济研究导刊;2010年22期
5 彭志胜;;股票风险测度的一种方法[J];合肥教育学院学报;2002年04期
6 金雪军;徐少君;皮永华;;西方心态错位因素与股票收益关系研究评介[J];外国经济与管理;2005年12期
7 陆静;李东进;;基于流动性风险的证券定价模型及其实证研究[J];中国软科学;2005年12期
8 肖才林;;股票收益与通货膨胀关系的探讨[J];中国物价;2006年02期
9 刘国光;吴钧;;沪深股市股票收益长期记忆分析[J];淮阴师范学院学报(哲学社会科学版);2006年04期
10 陆静;唐小我;;基于流动性风险的多因素定价模型及其实证研究[J];中国管理科学;2006年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 杨治辉;贾韩梅;;股票收益率相关性的网络结构分析[A];中国自动化学会控制理论专业委员会B卷[C];2011年
2 张强;杨淑娥;;噪音交易、投资者情绪波动与股票收益[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
3 郭幽兰;刘春林;林中跃;;地震灾害后管理层回应方式与股票收益的关系研究[A];第四届(2009)中国管理学年会——公共管理分会场论文集[C];2009年
4 傅冬绵;黄赜琳;;证券市场股票收益的GARCH模型[A];计算机模拟与信息技术会议论文集[C];2001年
5 马连福;陈德球;;自主性治理 投资行为与股票收益[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
6 Jae H.Kim;Abul Shamsuddin;Kian-Ping Lim;;股票收益的可预测性和适应性市场假说:以美国百年经济数据为依据(英文)[A];北京论坛(2011)文明的和谐与共同繁荣--传统与现代、变革与转型:“全球化背景下的经济增长:机遇、挑战和方向”经济分论坛论文及摘要集[C];2011年
7 黄志忠;;利润的波动对股票风险系数β的影响与资本市场资源配置[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
8 杨绍杰;胡黄山;;基于CVaR的投资组合决策模型[A];2005中国控制与决策学术年会论文集(下)[C];2005年
9 孙建全;韩伯棠;孙树垒;;基于指数Ornstein-Uhlenbeck过程的权证定价[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
10 黄德春;张瑞;;公平信息披露规则的实施对股票收益的影响——基于中国深圳中小企业板的实证研究[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 西南证券 张刚;大盘回攻高点 八成个股掉队[N];中国证券报;2007年
2 王斌;买基金是因为它跌得少[N];第一财经日报;2008年
3 金石;理性看待基金持有停牌股票[N];证券时报;2008年
4 彭跃进 刘忠发;对股票收益分配的限制[N];人民法院报;2005年
5 张迎新;股票收益早知道[N];电脑报;2004年
6 张伟杨亮;获利股民将成主力军 汽车销售下半年将从中受益[N];消费日报;2007年
7 民生证券研究所 田东红;上市公司投资股票收益对比分析[N];上海证券报;2005年
8 董文胜;南宁糖业向马丁居里公司索要股票收益[N];中国证券报;2008年
9 申银万国证券研究所  杨云;以债券风险博股票收益[N];中国证券报;2005年
10 赵学毅;二季度基金投资股票收益达1340亿元[N];证券日报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 赵帅特;基于计算实验金融的典型股票收益异象定价研究[D];天津大学;2009年
2 雷明国;通货膨胀、股票收益与货币政策[D];中国社会科学院研究生院;2003年
3 李凤羽;意见分歧、异质解释与定期信息披露的股价效应[D];东北财经大学;2011年
4 张壬癸;基于情绪的消费资本资产定价模型[D];华南理工大学;2013年
5 彭叠峰;基于投资者关注的资产定价研究[D];中南大学;2011年
6 王景;异质信念、卖空限制与股价行为[D];厦门大学;2008年
7 王磊;机构投资者、市场效率与市场稳定性研究[D];厦门大学;2009年
8 郑涛;媒体报道与资本市场发展[D];西南财经大学;2010年
9 郭文博;应计异象:存在性与成因[D];西南财经大学;2009年
10 李冰娜;基于RMT去噪法股票投资组合风险优化研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 许田晓;中国股票收益与通货膨胀的实证研究[D];上海师范大学;2010年
2 季佳;媒体信息内容与中国股市中的股票收益的关系[D];哈尔滨工业大学;2013年
3 谢志军;我国股票收益与通货膨胀的关系问题研究[D];湖南大学;2009年
4 李慧;人民币实际汇率波动对股票收益的影响研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
5 姜莉;公司盈余对股票收益的影响分析[D];南京理工大学;2012年
6 朱飞;基于多指数对股票收益波动的实证研究[D];东北财经大学;2010年
7 李一帆;破产风险,股东优势与股票收益[D];上海交通大学;2012年
8 陈玮;我国上市公司股利政策对股票收益的影响研究[D];西北大学;2011年
9 柴思楠;基于结构方程模型的我国上市公司股票收益影响因素研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
10 徐薇;异质信念对股票收益的影响研究[D];南京理工大学;2012年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026