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《管理科学》 2006年02期
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基于利率期限结构模型的中国可转换债券定价分析

王新哲  周荣喜  
【摘要】:选取上海证券交易所国债,基于样条函数模型推导出无违约利率期限结构,进行有效性检验;选取上海证券交易所可转换债券推导出违约利率期限结构,并与无违约利率期限结构对可转换债券的定价效果进行比较;针对目前国内可转换债券定价均假设利率恒定、没有考虑利率变化的现状,将无违约利率期限结构与Black-Scholes期权定价模型相结合,提出了可转债定价的一般模型,并用此模型对歌华转债进行定价实证分析,结果表明,两者均存在一定的偏差,可见利率期限结构模型对中国可转换债券定价相对有效。

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 何启志;何建敏;马立成;;基于利率期限结构和博弈论的R&D投资决策分析[J];管理学报;2007年05期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 张忠永;中国上市公司股权再融资中的定价理论与实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年
2 苏莉;改进公允价值应用研究[D];复旦大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 叶健;可转换债券定价研究及运用[D];昆明理工大学;2008年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前9条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨立洪;宾海妃;蓝雁书;;可转换债券定价理论发展的研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年04期
2 魏聃;王亚平;;可转换债券折价之谜的初步解释——波动率、流动性和增发折价[J];财经问题研究;2007年01期
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中国重要会议论文全文数据库 前2条
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2 张国永;田金信;徐凯;;信用风险下基于Black-Scholes的可转换债券定价模型及应用研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 危慧惠;我国可转换债券市场的定价及实证研究[D];华中科技大学;2004年
2 赵海滨;我国上市公司可转换债券定价研究[D];华中科技大学;2004年
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5 张文刚;利率期限结构模型与应用[D];吉林大学;2006年
6 陈晖;利率期限结构的最优估计及其应用研究[D];湖南大学;2006年
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9 张忠永;中国上市公司股权再融资中的定价理论与实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年
10 樊胜;利率市场化进程中商业银行利率风险管理[D];西南财经大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈岚静;可转换债券价格分析及案例研究[D];西北大学;2002年
2 黄文虎;青岛海尔可转换债券的融资方案分析[D];湖南大学;2002年
3 黄志红;江苏阳光股份公司可转换债券投资价值分析[D];湖南大学;2002年
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10 李亮;利率自由化与商业银行利率风险管理[D];武汉大学;2004年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨立洪;宾海妃;蓝雁书;;可转换债券定价理论发展的研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年04期
2 周丽,李金林;利率期限结构理论与模型[J];北京工商大学学报(自然科学版);2004年05期
3 周万隆,胡雅丽;神经网络在国债利率期限结构中的建模与实证[J];商业研究;2003年04期
4 林海,郑振龙;中国利率动态模型研究[J];财经问题研究;2005年09期
5 魏聃;王亚平;;可转换债券折价之谜的初步解释——波动率、流动性和增发折价[J];财经问题研究;2007年01期
6 万正晓;基于附息债券的人民币基准收益曲线[J];财经研究;2003年02期
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8 张德华,陶融;布莱克-斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用[J];财经理论与实践;1999年06期
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10 文忠桥;利率期限结构:理论、模型和实证[J];财贸研究;2004年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 雷敏;吴文锋;吴冲锋;;可转债定价异常的流动性差异解释[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 万齐平;固定收益证券定价研究[D];天津大学;2004年
2 钱佳;中国上市公司融资结构研究[D];华东师范大学;2006年
3 郭凯旋;基于Monte Carlo方法的可转换债券定价理论研究[D];上海财经大学;2005年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 谢赤,吴雄伟;一个基于水平模型的利率结构转换模型[J];系统工程;2002年01期
2 朱玉旭;可转换债券的政策与策略研究[J];经济科学;1997年04期
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4 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
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6 陈雯,陈浪南;国债利率期限结构:建模与实证[J];世界经济;2000年08期
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8 胡金焱;中国股票市场弱有效性的三种统计检验[J];世界经济文汇;2002年04期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王富华;韩俊萌;;基于CIR模型的银行间国债市场利率期限结构解析[J];商业时代;2011年21期
2 刘英;张旭路;;我国债券市场利率期限结构模型适用性分析[J];财经界;2011年07期
3 周荣喜;王晓光;;基于多因子仿射利率期限结构模型的国债定价[J];中国管理科学;2011年04期
4 沈根祥;闫海峰;;利率期限结构的宏观-金融模型[J];经济学动态;2011年02期
5 潘璐;马俊海;;利率动态模型研究评述——基于Shibor应用的视角[J];金融理论与教学;2011年04期
6 曹玲玲;;目标区域下汇率扩散模型的统计分析[J];云南民族大学学报(自然科学版);2011年04期
7 李春林;李冬连;;随机波动HJM框架下信用利差模型及实证研究[J];统计与信息论坛;2011年09期
8 ;[J];;年期
9 ;[J];;年期
10 ;[J];;年期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 吴丹;支持货币政策的利率期限结构模型及其应用研究[D];湖南大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 谢斯;利率期货的定价与实证分析[D];浙江大学;2008年
2 胡建功;基于利率期限结构和信用价差的企业债券信用风险研究[D];陕西师范大学;2008年
3 陈龙;基于利率期限结构的我国可转债定价研究[D];华中科技大学;2007年
4 田野;一类随机利率条件下双重损失模型的纯保费[D];华东师范大学;2009年
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