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《管理科学》 2003年05期
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涨跌停板制度下中国A、B股市场波动的动态变化

刘煜辉  贺菊煌  沈可挺  
【摘要】:试图从更深层次考察中国股市中引入价格涨跌停制度后市场波动性的动态变化。考虑到涨跌停板制度下收益率取值区间的限制对其分布形态的影响,不能通过截断无限区域的收益分布来替代,我们将GJR-GRACH模型扩展至混合β分布,以此来度量涨跌停限制后的市场波动的动态特性。实证结果表明引入价格涨跌停限制后两个分割市场(A、B股)中存在相反效应,即A股市场波动性大大降低,B股市场的波动性却显著增加。但从波动冲击的持续性而言,涨跌停限制极大地缩短了冲击持续的时间,提高了市场效率。

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 杜军;;中国股市涨跌幅限制效应理论与实证研究[J];工业技术经济;2006年03期
2 何晓光;朱永军;;中国A股市场收益波动的非对称性研究[J];数理统计与管理;2007年01期
3 靳庭良,喻东;涨跌停板制度对沪深股市不同期限股指收益率波动性的影响[J];统计与决策;2005年08期
4 刘建江;杜军;陈俊文;;我国股市的涨跌幅限制效应[J];统计与决策;2006年16期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 田成诗;政策事件对中国证券市场波动的影响研究[D];东北财经大学;2007年
2 杨晓兰;证券市场泡沫问题的实验经济学研究[D];浙江大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 贾彦东;中国金融波动研究[D];西南财经大学;2004年
2 曹慧红;中国股票市场价格行为研究[D];南昌大学;2006年
3 方园;上海股市涨跌幅限制的磁吸与冷却效应研究[D];湖南大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 刘晓峰,刘晓光,田存志;涨、跌停板制度安排对于股市稳定性影响的研究[J];国际金融研究;2001年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杜军;;中国股市涨跌幅限制效应理论与实证研究[J];工业技术经济;2006年03期
2 穆启国,刘海龙,吴冲锋;涨跌幅限制与股票价格行为分析[J];管理科学学报;2004年03期
3 刘晓光,刘晓峰;计算经济学研究新进展——基于Agent的计算经济学透视[J];经济学动态;2003年11期
4 孙培源,施东晖;基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J];经济研究;2002年02期
5 杨晓兰;;涨跌幅限制对证券市场影响的实验经济学研究[J];南方经济;2006年10期
6 孙培源,范利民;涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究[J];世界经济;2004年04期
7 刘建江;杜军;陈俊文;;我国股市的涨跌幅限制效应[J];统计与决策;2006年16期
8 郝其荣;杨文虎;;涨跌幅限制对股市风险的影响——来自ST股票的实证研究[J];台声.新视角;2005年06期
9 周隆斌,余颖;市场微观结构、行为金融与股票价格调整:一个理论框架[J];武汉大学学报(哲学社会科学版);2005年02期
10 刘海龙,吴冲锋,吴文锋,陈占锋;涨跌幅限制与流动性研究[J];系统工程理论方法应用;2004年01期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张志鹏;我国证券市场流动性综合测度及其影响因素分析[D];上海交通大学;2007年
2 曹晓华;证券市场稳定机制的实验研究[D];上海交通大学;2006年
3 田成诗;政策事件对中国证券市场波动的影响研究[D];东北财经大学;2007年
4 刘文财;中国股票市场价格行为复杂性研究[D];天津大学;2003年
5 赵欣;股票市场微观结构实验研究[D];天津大学;2003年
6 刘建和;中国股市价格形成机制研究[D];浙江大学;2004年
7 林嘉永;资本市场的实验研究[D];厦门大学;2004年
8 杨晓兰;证券市场泡沫问题的实验经济学研究[D];浙江大学;2005年
9 王烜;中国股市波动特性、政策市成因与政府有效干预机制研究[D];湖南大学;2005年
10 欧阳建新;中国证券市场波动的微观结构研究[D];华中科技大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于扬;中国证券市场波动性的实证分析[D];东北财经大学;2007年
2 杨宇舟;我国股市A股涨跌幅限制制度市场效应的实证研究[D];湖南大学;2007年
3 邹洋;证券市场突发事件应急管理机理及应对措施研究[D];中国海洋大学;2007年
4 李训;我国上市公司股票收益率影响因素的实证研究[D];重庆大学;2003年
5 仲阳;基于ARCH族模型的上证综指日收益率波动特征研究[D];南京理工大学;2004年
6 王臻;基于主体建模的股市交易者模仿行为研究[D];重庆大学;2004年
7 陈姝;我国涨跌幅限制的市场效应[D];浙江大学;2004年
8 周海燕;我国股价指数波动及其宏观影响因素分析[D];重庆大学;2005年
9 杨军;交易机制与股票价格波动性关系的实证研究[D];湖南大学;2005年
10 喻颖;基于agent的交易策略演化与过度波动实验研究[D];天津大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘伟,蔡志洲;经济周期与宏观调控[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2005年02期
2 石建民;股票市场、货币需求与总量经济:一般均衡分析[J];经济研究;2001年05期
3 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期
4 赵振全,张宇;中国股票市场波动和宏观经济波动关系的实证分析[J];数量经济技术经济研究;2003年06期
5 郭晓亭,蒲勇健,林略;风险概念及其数量刻画[J];数量经济技术经济研究;2004年02期
6 葛新权;线性回归与时间序列加法预测模型[J];预测;2000年01期
7 马超群,李红权,周恩,杨晓光,徐山鹰,张银旗;风险价值方法及其实证研究[J];中国管理科学;2001年05期
8 佟孟华,钟春仿,郭多祚;结构突变及其对上证指数的实证研究[J];财经问题研究;2004年03期
9 乔桂明,詹宇波;我国股市中政府与投资者的行为博弈分析[J];财经研究;2002年12期
10 马向前,刘莉亚,任若恩;增长核算方法分析上海股市波动的敏感性——基本面、技术面和政策面因素的影响[J];财经研究;2002年12期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 宿成建;中国证券价格非线性行为研究[D];重庆大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 郭娅;上海股票市场波动性的实证研究[D];浙江大学;2004年
【二级引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 田成诗;政策事件对中国证券市场波动的影响研究[D];东北财经大学;2007年
2 曾志坚;股票与债券市场间收益率及流动性联动关系研究[D];湖南大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 于扬;中国证券市场波动性的实证分析[D];东北财经大学;2007年
2 杨宇舟;我国股市A股涨跌幅限制制度市场效应的实证研究[D];湖南大学;2007年
3 马明;基于GARCH模型的股市波动特征及相关性分析[D];南京理工大学;2007年
4 郭丽丽;基于极值理论的我国商品期货价格暴涨暴跌行为与涨跌幅限制的研究[D];浙江工商大学;2007年
5 何清泉;基于公平思考的博弈学习模型及其实验研究[D];中南大学;2006年
6 贾维侠;中国商品期货市场涨跌停板制度效应分析[D];中南大学;2006年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
2 吕继宏,赵振全;涨跌停板对股市波动的影响[J];吉林大学社会科学学报;2000年05期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 刘煜辉,贺菊煌,沈可挺;涨跌停板制度下中国A、B股市场波动的动态变化[J];管理科学;2003年05期
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