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《上海经济研究》 2005年11期
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中国股市定价功能效率研究

刘熀松  黄国祥  
【摘要】:本文共分五节。第一节总结了有效市场假设的检验方法及国外早期的实证研究结论;第二节说明大量存在的股票市场异象导致对成熟国家的股市是否是半强式有效市场的极大争议,并导致行为投资理论对新古典投资理论的严峻挑战;第三节论述学者们对中国股市目前是否达到弱式有效尚有争议,作者用EGARCH模型检验了中国股市的弱式有效性,结论是中国股市尚没有达到弱式有效,但在逐步接近;第四节从三个方面论述中国股市远没有达到半强式有效市场;第五节论述中国股票市场远远没有达到强式有效市场。因此,就定价功能来讲,中国股市是一个低效率市场。
【作者单位】上海社会科学院经济研究所 上海交通大学管理学院
【分类号】:F832.51;

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 谢晓霞;会计信息与股价反应研究[D];四川大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 刘一;上市公司财务状况与其股票收益率及风险相关性实证研究[D];西南财经大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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5 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
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9 许涤龙,吕忠伟;深圳证券市场有效性的统计检验[J];数量经济技术经济研究;2003年06期
10 张思奇,马刚,冉华;股票市场风险、收益与市场效率:——ARMA-ARCH-M模型[J];世界经济;2000年05期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邵瑞萍;随机漫步、效率市场与证券市场分析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2002年06期
2 常健;;试论证券虚假陈述民事赔偿案的裁判标准——以大庆联谊案的审理进程为中心[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2006年06期
3 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
4 李荣;推出我国股指期货中存在的问题研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2004年S1期
5 肖春来,丁绍芳,樊元锐;股票市场风格指标稳定性研究[J];北方工业大学学报;2003年01期
6 王晓芳,王刚,李建;上市公司资产重组绩效的实证研究——基于1999年沪市上市公司的资产重组事项[J];北京交通大学学报(社科版);2004年01期
7 张启富;;关于打造和谐资本市场的若干思考[J];北方经济;2006年12期
8 杨洋;支晓津;;金融市场羊群效应ARCH模型与股市实证分析[J];边疆经济与文化;2006年05期
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中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 刘爱东;王慧;;审计诚信机制对中国资本市场运行效率的影响研究——理论框架的提出[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(上册)[C];2003年
2 蒋尧明;;会计信息披露民事责任因果关系的认定原则——信赖推定与事实推定相结合[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(上册)[C];2003年
3 郑炜玲;;经营现金流量的信息含量[A];转型经济下的会计与财务问题国际学术研讨会论文集(上册)[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈学荣;现代证券组合投资理论的应用研究[D];中南大学;2000年
2 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
3 窦晴身;货币政策传导机制研究[D];中共中央党校;2001年
4 董贵昕;金融泡沫运行与控制研究[D];东北财经大学;2001年
5 周颖刚;中国股市效率研究[D];厦门大学;2001年
6 秦国楼;现代金融中介论[D];厦门大学;2001年
7 邹功达;中国A股与B股市场分割的实证研究[D];厦门大学;2001年
8 钟铮;公司估价理论与基本分析的实证研究[D];厦门大学;2001年
9 郑学军;中国股市的结构与变迁[D];厦门大学;2001年
10 陈向民;公司定期报告的及时性研究[D];厦门大学;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邵佩东;我国证券经纪人制度研究[D];暨南大学;2000年
2 徐嫩霞;基于协同认知的智能股票预测[D];昆明理工大学;2000年
3 叶雅;证券市场会计信息披露及独立审计研究[D];广东工业大学;2000年
4 倪辉;会计信息披露与证券市场的有效性关系研究[D];华中师范大学;2000年
5 江斌;我国股票发行与定价问题研究[D];华中师范大学;2000年
6 关敏;证券市场中的会计信息披露[D];西南财经大学;2000年
7 何晓雷;证券市场效率与信息:理论、实证及政策建议[D];西南财经大学;2000年
8 徐屹立;上市公司会计信息披露失真问题的研究[D];浙江大学;2001年
9 赵涛;中国证券市场有效性问题研究[D];河南大学;2001年
10 徐军忠;中国股票市场有效性分析[D];暨南大学;2001年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 金雪军,马国旗;证券市场中机构投资者与个人投资者信息不对称分析[J];商业研究;2003年19期
2 魏静,张海峰;浅谈会计信息失真与企业的投资风险[J];商业研究;2004年05期
3 马丹;上证指数收益率GARCH模型族分析[J];财经科学;2003年S1期
4 高雷;宋顺林;;上市公司控制权转移与市场反应[J];财经科学;2006年03期
5 徐益华,杨晓明;中国证券市场效率的实证研究[J];财经问题研究;2002年01期
6 蒋尧明,郑佳军;改革现行审计委托模式的思考——兼论证券交易所招投标制度的设计[J];财经问题研究;2005年07期
7 徐龙炳,陆蓉;有效市场理论的前沿研究[J];财经研究;2001年08期
8 金德环,王俊,李鹏,李胜利;上市公司信息披露与个股异常波动相关性研究[J];财经研究;2002年07期
9 张人骥,刘浩,胡晓斌;充分利用会计信息的企业价值评估模型——RIR模型的建立与应用[J];财经研究;2002年07期
10 蔡柏良;;中国现代企业并购效应实证研究——基于多项并购效应的综合得分模型检验分析[J];财经研究;2007年07期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 黄余海;中国证券市场内幕交易实证研究[D];复旦大学;2003年
2 林志毅;股票市场会计信息披露制度相关问题研究[D];厦门大学;2000年
3 王宏利;企业并购绩效与目标公司选择研究[D];吉林大学;2004年
4 白云霞;控制权转移、资产收购与公司业绩[D];厦门大学;2004年
5 吴永发;我国证券市场有效性及其建设研究[D];复旦大学;2004年
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7 谢清喜;我国上市公司信息披露的有效性研究[D];复旦大学;2005年
8 佘坚;中小企业板微观结构与市场质量研究[D];中南大学;2006年
9 杨安华;中国上市公司并购价值效应分析[D];四川大学;2006年
10 葛俊龙;中国股市全流通时代的企业并购[D];西南财经大学;2007年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张维,黄兴;沪深股市的R/S实证分析[J];系统工程;2001年01期
2 魏玉根;技术交易系统与我国股市有效性的实证分析[J];经济科学;2000年02期
3 许涤龙,王珂英;上海股市有效性与可预测性并存的实证研究[J];经济问题;2001年11期
4 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
5 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
6 吴世农,陈斌;风险度量方法与金融资产配置模型的理论和实证研究[J];经济研究;1999年09期
7 陈信元,原红旗;上市公司资产重组财务会计问题研究[J];会计研究;1998年10期
8 张思奇,马刚,冉华;股票市场风险、收益与市场效率:——ARMA-ARCH-M模型[J];世界经济;2000年05期
9 史永东;中国证券市场股票收益持久性的经验分析[J];世界经济;2000年11期
10 胡朝霞;中国股市弱式有效性研究[J];投资研究;1998年01期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 蒋冲;向显湖;章颖;;资本市场不相信强权——国美事件引发的思考[J];财会月刊;2011年21期
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中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 潘和平;;股市金融信息融合的基本理论构架[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 李潮潮;迟凯;付芳萍;车文刚;赵庆江;;基于模糊聚类的证券价格对公共信息的反应强度划分[A];第二十九届中国控制会议论文集[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前6条
1 上海外国语大学东方管理研究中心副主任、经济学博士 章玉贵;“有效市场假设”魔力烟消云散[N];上海证券报;2009年
2 ;9月同10月都不利股市[N];21世纪经济报道;2009年
3 潘启雯;向巴菲特学点啥[N];中国证券报;2008年
4 高健;索罗斯称全球金融改革应遵从三大原则[N];中国证券报;2009年
5 Morningstar晨星(中国)研究中心 陈飞;PIMCO如何规避“黑天鹅”[N];证券时报;2009年
6 杨柏国;金融衍生品,莫让“创新”超出监管[N];第一财经日报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 马骥;指数化投资[D];吉林大学;2004年
2 林志毅;股票市场会计信息披露制度相关问题研究[D];厦门大学;2000年
3 黄余海;中国证券市场内幕交易实证研究[D];复旦大学;2003年
4 刘熀松;低效率股市投资理论及制度创新[D];复旦大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张静思;中国股市弱势有效性的鞅差分检验[D];山东大学;2009年
2 张鹏;上海股市弱式有效性检验与股价趋势预测研究[D];华南理工大学;2011年
3 田恬;上海黄金市场的弱式有效性检验[D];西南交通大学;2011年
4 郭敏;论我国证券市场的有效性[D];对外经济贸易大学;2003年
5 罗明;对上海股票市场弱式有效性的实证研究[D];西南财经大学;2012年
6 方智;基于多技术指标模型的沪深300指数走势预测[D];江西财经大学;2012年
7 陈玲萍;广州市房地产价格的分析与预测[D];华南理工大学;2012年
8 郎朗;我国股票市场弱式有效性的实证检验及政策建议[D];吉林大学;2009年
9 程宏志;我国股票市场有效性实证研究[D];江西财经大学;2006年
10 宋潇;我国资本市场弱式有效性检验和市场波动的非对称性分析[D];吉林大学;2004年
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