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《管理世界》 2003年11期
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中国上市公司资产重组绩效研究

李善民  李珩  
【摘要】:资产重组的绩效之谜需要实证的经验结果进行解释。本文使用2000年发生资产重组的上市公司作为样本进行主成分分析,将发生资产重组的上市公司重组前后共4年的绩效按照得到的评估体系进行评分,利用Wilcoxon秩和检验对4年间这些公司的绩效变化进行考察。结果发现,除了收缩类公司的绩效在重组两年后发生了显著改善之外,其他类型的资产重组并没有使得上市公司绩效发生显著变化。
【作者单位】中山大学管理学院 中山大学管理学院
【基金】:国家自然科学基金(70172022)
【分类号】:F832.5

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李善民,王彩萍,曾昭灶,陈玉罡,朱滔;中国上市公司资产重组长期绩效研究[J];管理世界;2004年09期
2 廖理,朱正芹;上市公司重大资产重组的业绩改善研究[J];中国工业经济;2004年10期
3 潘瑾,陈宏民;上市公司关联并购的绩效与风险的实证研究[J];财经科学;2005年01期
4 蔡柏良;;中国现代企业并购效应实证研究——基于多项并购效应的综合得分模型检验分析[J];财经研究;2007年07期
5 潘瑾,陈宏民;我国上市公司并购效应评价及实证分析[J];财经理论与实践;2005年02期
6 李增泉,余谦,王晓坤;掏空、支持与并购重组——来自我国上市公司的经验证据[J];经济研究;2005年01期
7 李善民,朱滔,陈玉罡,曾昭灶,王彩萍;收购公司与目标公司配对组合绩效的实证分析[J];经济研究;2004年06期
8 魏成龙;中国企业并购绩效分析[J];经济学动态;2004年06期
9 李志学,王平心;建立公平绩效评价的分值转换模型研究[J];中国管理科学;2005年03期
10 陆正飞,叶康涛;公司治理与公司财务问题研究述评——基于2003年权威学术刊物发表的论文[J];中国海洋大学学报(社会科学版);2004年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 吴红军;中国上市公司控股股东自利性并购行为研究[D];厦门大学;2007年
2 李哲;转型期中国国有上市公司并购重组的制度根源与实际绩效[D];上海交通大学;2007年
3 张霜;控制权转移行为中的私人收益研究[D];西南交通大学;2007年
4 邓建平;股份制改造、公司治理与效率[D];电子科技大学;2007年
5 宋大龙;管制变化对控制权转移企业绩效的影响研究[D];吉林大学;2007年
6 程小伟;上市公司并购行为及其效应研究[D];同济大学;2007年
7 许奇挺;内部资本市场有效性研究[D];浙江大学;2006年
8 李烨;动态环境下企业业务转型与持续成长研究[D];重庆大学;2005年
9 张文;我国股票市场资源配置功能实现研究[D];暨南大学;2006年
10 武恩钧;天津市高校竞技体育绩效评价与资源配置研究[D];天津大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 石原峰;我国上市公司并购绩效评价及其实证研究[D];河海大学;2006年
2 贾宝丽;并购活动对上市公司经营绩效的影响测度方法的研究及实证[D];东北财经大学;2005年
3 许宏梅;管理层收购(MBO)风险测评系统构建[D];沈阳工业大学;2005年
4 顾剑飞;我国上市公司敌意收购的绩效研究[D];清华大学;2004年
5 范骏;公司治理的个案及案例分析与研究[D];郑州大学;2004年
6 王卫铭;外资并购国内上市公司的实证研究[D];武汉大学;2004年
7 楼冠琼;关于美国企业对华并购效应的研究[D];华东师范大学;2005年
8 张媛春;关于我国上市公司资本结构的理论解释[D];郑州大学;2005年
9 陈英;绩效驱动的中国上市公司并购研究[D];暨南大学;2005年
10 王孝仙;民营“并购系”的扩张冲动与企业价值的变动[D];暨南大学;2005年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
2 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
3 赵宇龙,王志台;我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究[J];经济研究;1999年09期
4 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期
5 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期
6 朱宝宪,王怡凯;1998年中国上市公司并购实践的效应分析[J];经济研究;2002年11期
7 陈信元,原红旗;上市公司资产重组财务会计问题研究[J];会计研究;1998年10期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 蔡春;鲜文铎;;会计师事务所行业专长与审计质量相关性的检验——来自中国上市公司审计市场的经验证据[J];会计研究;2007年06期
2 王明虎,罗媛媛;上市公司会计利润操纵的实证研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2003年06期
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4 孙爱军,陈小悦;关于会计盈余的信息含量的研究——兼论中国股市的利润驱动特性[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2002年01期
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6 赵秀芝;;企业兼并收购历程及发展思路[J];北京联合大学学报(人文社会科学版);2006年04期
7 姚立杰;会计盈余有用性研究:回顾与展望[J];北京工商大学学报(社会科学版);2005年04期
8 徐林刚,康承君;我国上市公司的管理者激励与股票期权的市场约束研究[J];商业研究;2002年24期
9 胥兴军;上市公司盈余操纵内因分析[J];商业研究;2003年16期
10 黄莉;关于资产重组中价值问题的实务研究[J];商业研究;2003年18期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 周琳;徐瑞萍;;基于EVA的并购中目标企业价值评估模型[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年
2 王福胜;孙逊;杜晓丽;;我国上市公司资产重组绩效的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
3 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
4 孙彩;;基于配股权的盈余管理行为例证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
5 肖星;申睿;;配股前的盈余管理、配股后的资金流向与后续业绩[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
6 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
7 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
8 张国清;;现金流量表信息含量的实证分析——来自沪、深两市的经验证据[A];企业财务报告问题研讨会论文集[C];2001年
9 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年
10 陶洄洄;应益荣;;上市公司并购方式的“路径依赖”分析[A];第十届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 于东智;转轨经济中的上市公司治理——一个理论框架及其对中国证券市场的实证考察[D];东北财经大学;2002年
2 李江;企业并购中政府干预的经济学分析[D];复旦大学;2003年
3 艾青;纵向一体化与并购效应研究[D];武汉大学;2005年
4 章卫东;股权分置条件下中国上市公司股权再融资行为和绩效研究[D];华中科技大学;2005年
5 郑迎飞;跨国公司并购国内企业的产业效应与政府规制研究[D];上海交通大学;2006年
6 余砚新;信托投资机构资本市场交易行为研究[D];天津财经学院;2004年
7 余明桂;中国上市公司控股股东的代理问题研究[D];华中科技大学;2004年
8 迪晶;中国资本市场开放研究[D];对外经济贸易大学;2000年
9 李义超;中国上市公司资本结构研究[D];浙江大学;2001年
10 窦晴身;货币政策传导机制研究[D];中共中央党校;2001年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 孟志悦;我国上市公司盈余管理问题研究[D];武汉大学;2005年
2 陈若华;上市公司管理激励与会计行为异化[D];湖南大学;2005年
3 段亚琼;上市公司分红与再融资联动及绩效研究[D];湖南大学;2005年
4 雷奕敏;经济增加值与医药行业上市公司并购重组绩效研究[D];湖南大学;2005年
5 王丹;公司治理机制与会计信息质量的实证研究[D];华中科技大学;2005年
6 夏四喜;北京城建投资发展股份有限公司股权激励研究[D];北京化工大学;2007年
7 周建生;中国股市信息效率与资源配置效率实证研究[D];华侨大学;2007年
8 李继志;我国上市公司并购绩效的实证研究[D];湖南农业大学;2005年
9 蔡新颖;上市公司股权变更效应研究[D];吉林大学;2005年
10 郑艳;重庆市上市公司重组绩效测评的实证研究[D];西南师范大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 袁天荣;焦跃华;;政府干预企业并购的动机与行为[J];中南财经政法大学学报;2006年02期
2 欧立雄;黄柯鑫;宋晨英;;高校资源配置方法研究[J];中国高等教育评估;2005年04期
3 李业;朱七一;梁经锐;;企业战略转移的理论探讨[J];经济管理;2001年06期
4 赵国忠;控制权转移公司绩效分析[J];北京市经济管理干部学院学报;2004年01期
5 曾建军,张明泉,余晓钟;MBO与中国企业产权改革[J];商业研究;2003年09期
6 杨大楷;中国企业并购整合管理研究[J];财经论丛;2002年01期
7 刘志杰,龚柳青;论MBO与国有经济的市场退出[J];广西政法管理干部学院学报;2003年01期
8 王核成,许水龙;管理人员的综合测评方法研究[J];华东经济管理;2001年02期
9 陈收,刘卫国;投资决策与资本结构优化互动关系综述及研究[J];管理科学学报;1999年04期
10 张建华;企业并购风险分析与风险管理[J];华南金融研究;2002年03期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
2 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
3 田满文;齐牧;;上市公司债务融资代理成本动态研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘江峰;中国上市公司财务困境判别及反应研究[D];河海大学;2007年
2 尹豪;中国企业并购的价值研究[D];河海大学;2006年
3 吴进良;中国改革中的企业并购问题研究[D];西南财经大学;2000年
4 李双杰;企业绩效评估和效率分析[D];中国社会科学院研究生院;2002年
5 朱筠笙;公司控制权转让的效率分析[D];中国社会科学院研究生院;2002年
6 周虎;金融管制的确立及其变革[D];中国社会科学院研究生院;2002年
7 史玉伟;中国上市公司控制权转移机制研究[D];浙江大学;2003年
8 林朝华;利润操纵的市场反应检验[D];厦门大学;2002年
9 尹晨;中国证券市场信息监管研究[D];复旦大学;2003年
10 吴光飙;企业发展分析:一种以惯例为基础的演化论观点[D];复旦大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林静;上市公司收购方式的比较研究[D];西南财经大学;2007年
2 杨继伟;上市公司财务困境成因与成本实证研究[D];东北财经大学;2007年
3 黄薇;企业并购的财务风险分析及防范[D];西南财经大学;2007年
4 邱晓宇;中国企业海外并购案例溢价水平研究和财务分析[D];对外经济贸易大学;2006年
5 赵源;中国石化企业对外投资中的政治与法律风险及其防范[D];对外经济贸易大学;2006年
6 王贞洁;我国上市公司侵占性关联并购的实证研究[D];厦门大学;2007年
7 刘礼安;资产剥离动机与绩效研究——基于我国上市公司数据的实证分析[D];暨南大学;2000年
8 屠巧平;企业并购中的财务分析[D];河南大学;2001年
9 刘洋;我国上市公司业绩及制约因素分析[D];北京工业大学;2001年
10 许奎;信钢公司经营战略与资本运营研究[D];武汉科技大学;2002年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱滔;王德友;;现金股利:缓解代理问题还是大股东剥削——基于最终所有权结构视角的研究[J];山西财经大学学报;2007年08期
2 黄兴孪;沈维涛;;掏空或支持——来自我国上市公司关联并购的实证分析[J];经济管理;2006年12期
3 潘瑾,陈宏民;上市公司关联并购的绩效与风险的实证研究[J];财经科学;2005年01期
4 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期
5 龚凯颂;;财务管理理论与实践问题研究[J];财会通讯(综合版);2007年02期
6 潘瑾,陈宏民;我国上市公司并购效应评价及实证分析[J];财经理论与实践;2005年02期
7 陈收;戴代强;雷辉;;并购对主并购公司效率影响研究[J];财经理论与实践;2005年06期
8 王艳艳;于李胜;;法律环境、审计独立性与投资者保护[J];财贸经济;2006年05期
9 张慕濒,范从来;股权结构能否影响控制权转移后企业治理效率的变化?[J];金融论坛;2005年09期
10 王奇波;;机构投资者参与的股权制衡研究[J];东北财经大学学报;2006年01期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 陶洄洄;应益荣;;上市公司并购方式的“路径依赖”分析[A];第十届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张荣武;财务治理效率论[D];湖南大学;2007年
2 潘丽春;中国上市公司并购价值影响因素和演进路径的实证研究[D];浙江大学;2005年
3 梁卫彬;我国企业并购与政府的职能定位[D];复旦大学;2005年
4 陈立泰;转型时期中国上市公司绩效问题研究[D];四川大学;2005年
5 方红;我国上市公司控股权市场研究[D];暨南大学;2006年
6 许奇挺;内部资本市场有效性研究[D];浙江大学;2006年
7 廖朝晖;企业并购的伦理审视[D];湖南师范大学;2006年
8 张涵;国有控股公司控制权配置研究[D];吉林大学;2006年
9 高辉;中国上市公司控制权及其流动性研究[D];西南财经大学;2006年
10 陈敏;公司治理与投融资效率问题研究[D];中南财经政法大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 成宇君;企业并购评价方法的改进研究与实证应用[D];中南大学;2005年
2 王晓云;控制权转移的我国上市公司财务绩效及其影响因素研究[D];浙江大学;2006年
3 陈希;企业并购市场反应及绩效持续性的事件研究[D];东北财经大学;2006年
4 林国平;企业并购中的融资策略研究[D];江苏大学;2007年
5 马剑锋;我国上市公司外资并购绩效的实证研究[D];河海大学;2005年
6 杨志斌;并购目标企业选择及价值评估案例分析[D];华中科技大学;2006年
7 张艳;我国上市公司资产重组经营绩效实证研究[D];湖南大学;2005年
8 王颇;2001年上市公司收购前后绩效变化的实证分析[D];对外经济贸易大学;2005年
9 陈宝森;青岛啤酒的并购动因、方式、财务绩效研究[D];电子科技大学;2005年
10 袁媛;我国上市公司并购及其绩效研究[D];四川大学;2005年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前7条
1 陆国庆;中国上市公司不同资产重组类型的绩效比较——对1999年度沪市的实证分析[J];财经科学;2000年06期
2 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
3 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
4 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期
5 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
6 陈小悦,徐晓东;股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J];经济研究;2001年11期
7 陈信元,原红旗;上市公司资产重组财务会计问题研究[J];会计研究;1998年10期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 ;关于核准黑龙江圣方科技股份有限公司重大资产重组及向新华联控股有限公司等发行股份购买资产的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年04期
2 张倩;潘焕学;;国有商业银行上市前后绩效比较研究[J];中国证券期货;2011年07期
3 郑超;;上市公司资产重组中的关联交易研究[J];现代商贸工业;2011年18期
4 ;关于核准无锡市太极实业股份有限公司重大资产重组方案的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年04期
5 ;关于核准中国平安保险(集团)股份有限公司重大资产重组方案的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期
6 库尔班沙·阿不都瓦依;买热木古丽·阿西木;;新疆上市公司资产重组绩效实证分析[J];西部财会;2011年06期
7 ;关于核准浙江万里扬变速器股份有限公司重大资产重组方案的批复[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期
8 汪冬梅;宋辉艳;;农村信用社实施管理会计的实证研究——基于实施状况和绩效的分析[J];财政研究;2011年06期
9 ;*ST吉药:大限已近 广东公司或借壳[J];股市动态分析;2011年31期
10 叶小莉;李文耀;;金融危机后中国银行业海外并购绩效研究[J];山东青年政治学院学报;2011年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王玉荣;张淑艳;胡春霖;;外资并购对我国目标上市公司绩效影响的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 康玲;陈晓毅;秦弋雯;;广西上市公司IPO前后业绩变化及成因实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
3 王森;;国有控股公司的绩效对国有商业银行改革的启示[A];第五届国有经济论坛“海峡两岸企业改革与重组”学术研讨会论文集[C];2005年
4 戴淑庚;曾维翰;;中国风险投资对高科技产业发展的绩效研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年
5 刘杰;沈荣芳;;投资银行职能在我国上市公司资产重组中的应用研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
6 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
7 吕长江;赵宇恒;;ST公司生命轨迹的实证分析[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
8 张腾文;;权证运用对封闭式基金绩效影响的实证研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
9 朱礼好;;“★ST飞彩”重组一波三折[A];拖拉机、农用运输车、农用发动机行业背景资料(第五集)[C];2006年
10 韩伟华;吴淑琨;;中国上市公司CEO薪酬与公司绩效关系的实证研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 记者 彭飞 编辑 裘海亮;两公司停牌筹划重大事项[N];上海证券报;2010年
2 本报记者 应尤佳 陈建军;三公司停牌策划资产重组[N];上海证券报;2008年
3 张志斌;红太阳资产重组预案出台 10亿资产待注入[N];第一财经日报;2008年
4 本报记者 李辉;百亿资产重组 上药集团整合提速[N];中国经营报;2008年
5 证券时报记者 周悦;美锦能源中止筹划重大资产重组[N];证券时报;2008年
6 刘思辰;大通燃气终止重大资产重组[N];证券时报;2008年
7 邢佰英;ST源发终止资产重组议案[N];中国证券报;2009年
8 证券时报记者 范彪;棱光实业重大资产重组获进展[N];证券时报;2009年
9 本报记者 王锦 实习记者 王敏俊;内蒙华电停牌筹划资产重组[N];中国证券报;2009年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 傅晓初;中国银行业市场化绩效研究[D];暨南大学;2004年
2 梁化军;中国证券发行监管的制度变迁:理论模型与绩效检视[D];吉林大学;2006年
3 金明玉;韩国对外直接投资的发展轨迹及其绩效研究[D];辽宁大学;2008年
4 曹毅;金融控股公司的整合研究[D];复旦大学;2005年
5 冯恂;中国证券投资基金绩效成因研究[D];苏州大学;2006年
6 马政;我国商业银行引进境外战略投资者研究[D];南开大学;2009年
7 赵勇;中国指数基金绩效与风险的实证研究[D];西南财经大学;2008年
8 刘烨;中国A股上市公司股权再融资的价值创造评价研究[D];复旦大学;2009年
9 万丽娟;中国对外直接投资绩效分析与发展对策[D];西南大学;2005年
10 付强;风险投资的委托代理关系研究[D];四川大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 高乔;特别处理类上市公司的资产重组绩效研究[D];暨南大学;2006年
2 陈清;沪深两市上市公司资产重组的实证研究[D];厦门大学;2001年
3 张自鸣;广东省上市公司资产重组绩效研究[D];华南师范大学;2005年
4 骆威;A股市场资产重组的产业分析[D];西南交通大学;2004年
5 李春磊;中国上市公司资产重组的产业透视[D];天津师范大学;2001年
6 魏松;中国上市公司资产重组模式研究[D];浙江工业大学;2002年
7 郑江;A股市场资产重组的产业结构效应研究[D];西南交通大学;2004年
8 钟大举;中国T类上市公司资产重组效率问题研究[D];河南农业大学;2001年
9 薛兵旺;上市公司资产重组问题研究[D];华中师范大学;2004年
10 熊斌;特别处理上市公司资产重组绩效研究[D];长沙理工大学;2010年
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