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《国际贸易问题》 2007年08期
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外资并购和国内并购财富效应的比较研究

李梅  谭力文  
【摘要】:本文以49起外资并购中国上市公司的事件和52起国内并购事件为样本,运用事件研究法对外资并购和国内并购的财富效应进行了比较研究。研究结果表明:从总体上看,外资并购公司股东获得的累积超额收益要大于国内并购公司股东获得的累积超额收益,尤其在并购公告前后的几个短期累积区间内,外资并购的累积超额收益(CAR)要显著高于国内并购。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 罗贤义;;外资并购的效应及策略分析[J];湖湘论坛;2008年06期
2 李梅;;外资并购的财富效应及影响因素的实证分析[J];世界经济研究;2008年02期
3 邱伟年;欧阳静波;林家荣;;中国跨国并购的政策动因研究——基于中国上市公司外资并购与民营并购绩效比较的视角[J];经济经纬;2011年06期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 张海波;东亚新兴经济体对外直接投资对母国经济效应研究[D];辽宁大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 马素娟;跨国并购的政治经济分析[D];山东大学;2011年
2 刘愫;我国实际有效汇率变动对利用外商直接投资的影响分析[D];湘潭大学;2011年
3 王叶琰;基于EVA分解指标体系的外资并购绩效研究[D];南京航空航天大学;2009年
4 王兴;外资并购国内上市公司的财富效应及影响因素的研究[D];湖南大学;2009年
5 冯吉祥;海外并购对企业绩效的影响[D];浙江财经学院;2012年
6 李静文;我国纺织业上市公司资产重组绩效的实证研究[D];东华大学;2012年
7 阮婷婷;浙江上市公司并购绩效与国际竞争力变化研究[D];浙江工业大学;2012年
8 王双生;人民币实际有效汇率波动对FDI影响的实证研究[D];湘潭大学;2008年
9 周瑛;中国资源型企业海外并购效应研究[D];西南财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
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3 李善民,陈玉罡;上市公司兼并与收购的财富效应[J];经济研究;2002年11期
4 张新;并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究[J];经济研究;2003年06期
5 叶楠;刘永欢;;外资并购市场效应实证研究[J];商业时代;2006年07期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张华伦;冯田军;董红果;;上市公司资产重组市场效应的实证分析[J];石家庄经济学院学报;2005年06期
2 宋良;;外部接管理论综述和评价[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2007年05期
3 陈宇;胡尊东;;上市公司定向增发融资收购研究[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2008年07期
4 余礼鑫;;企业并购中财务协同效应问题的研究[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2012年06期
5 郭炜;企业并购绩效评价实证研究[J];华东经济管理;2005年03期
6 王诗才;牛永花;;并购重组对深市上市公司绩效的影响及实证分析[J];华东经济管理;2006年02期
7 张凤香;姚传江;;管理者收购、企业家职能与上市公司治理结构[J];华东经济管理;2006年08期
8 宋良;;接管市场与公司绩效——来自中国证券市场的实证分析[J];华东经济管理;2006年12期
9 李杰;;融资压力与企业并购绩效——并购融资方式视角的分析[J];华东经济管理;2007年06期
10 周爱保;赵鑫;;决策行为与认知偏差——管理者过度自信研究述评[J];华东经济管理;2009年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘文革;周方召;仲深;;股权分置改革的背景下上市公司并购信息披露的股价影响研究[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
2 王凤荣;高飞;;政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
3 王凤荣;任萌;张富森;;政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
4 武常岐;谢宁铃;;中国企业跨国并购研究[A];北京论坛(2007)文明的和谐与共同繁荣——人类文明的多元发展模式:“全球化趋势中跨国发展战略与企业社会责任”法学分论坛论文或摘要集(上)[C];2007年
5 骆祚炎;;代理冲突、股权流动障碍与公司并购绩效——来自2000年上市公司控制权转移的检验[A];首届中国经济论坛论文集[C];2005年
6 王福胜;孙逊;杜晓丽;;我国上市公司资产重组绩效的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
7 姚禄仕;李胜南;;上市公司资产重组绩效研究——来自我国证券市场的证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年
8 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
9 宁钟;何景风;;基于产业效应视角的中国上市公司并购高科技企业绩效研究——对1999—2006年沪深两市的实证分析[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(经济·管理学科卷)[C];2008年
10 龚凯颂;黎德坚;;中国上市公司资产收购实证分析:基于利益输送视角[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王玉冬;高新技术企业资金运营模式与机制研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
2 王成;中国转型经济背景下企业战略并购的整合机理研究[D];华南理工大学;2010年
3 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年
4 彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年
5 李国锋;港口业的跨国并购研究[D];南开大学;2010年
6 赵黎黎;中国钢铁企业并购重组绩效研究[D];南昌大学;2011年
7 宋希亮;支付方式与并购绩效关系的研究[D];北京交通大学;2010年
8 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年
9 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年
10 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 朱东阳;跨国并购案的反垄断问题实证研究[D];华东政法大学;2010年
2 伏晶;基于资源观的企业战略收购模式选择研究[D];大连理工大学;2010年
3 仲玉洁;我国商业银行并购绩效研究[D];长沙理工大学;2010年
4 褚洪霞;基于自由现金流量假说的并购绩效研究[D];中国海洋大学;2010年
5 魏华;ST公司控制权转让的效率研究[D];湘潭大学;2010年
6 毕菡;定向增发资产注入中的利益输送问题探讨[D];江西财经大学;2010年
7 喻姝姝;定向增发新股对上市公司长期股票价格影响的实证研究[D];江西财经大学;2010年
8 李国华;我国上市公司并购行为及绩效分析[D];江西财经大学;2010年
9 王震;后危机时期我国家电企业海外并购对策研究[D];江西财经大学;2010年
10 段君亮;浙江省上市公司资产重组的绩效研究[D];南京财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王诗才;牛永花;;并购重组对深市上市公司绩效的影响及实证分析[J];华东经济管理;2006年02期
2 方锡华;陈琴;闫伟东;;“中海油”并购“优尼科”失利的分析[J];华东经济管理;2006年02期
3 黄丙志;中国入世与产业调整中企业并购的绩效分析[J];华东理工大学学报(社会科学版);2001年02期
4 谢赤,杨妮;汇率行为的混沌性及其分形维描述[J];湖南大学学报(社会科学版);2005年05期
5 田波平;苏杭;孙威;冯英浚;;沪深并购上市公司绩效评估的二次相对效益法[J];哈尔滨工业大学学报;2006年02期
6 郭春丽;;外资在华并购的动向及对我国的影响[J];宏观经济管理;2007年03期
7 邓世培;中国企业海外投资的战略选择[J];黑龙江对外经贸;2005年01期
8 张丽哲;;大银行间并购绩效不显著的原因分析——基于规模经济与规模边界的解释[J];上海经济研究;2006年10期
9 罗丽英;黄娜;;我国对外直接投资对国内就业影响的实证分析[J];上海经济研究;2008年08期
10 张瑞丽;李少轩;;盈余质量研究综述[J];合作经济与科技;2008年13期
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 国信证券-海通证券联合课题组课题执笔:万潮领 储诚忠 李翔 袁国良 课题协调人:上海证券交易所 刘逖;[N];中国证券报;2001年
2 本报记者 李超 鲍辉春;[N];21世纪经济报道;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 卢进勇;中国企业的国际竞争力与海外直接投资[D];对外经济贸易大学;2003年
2 万丽娟;中国对外直接投资绩效分析与发展对策[D];西南大学;2005年
3 周昌仕;政府控制下的公司并购模式及绩效研究[D];暨南大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王君波;中国上市公司并购绩效的实证研究[D];浙江大学;2003年
2 沈林;外资并购中国上市公司实证研究[D];华东师范大学;2004年
3 王卫铭;外资并购国内上市公司的实证研究[D];武汉大学;2004年
4 全思飞;外资并购我国上市公司的经济绩效实证研究[D];浙江大学;2004年
5 马剑锋;我国上市公司外资并购绩效的实证研究[D];河海大学;2005年
6 付景莉;我国纺织企业并购重组及相关财务问题研究[D];天津工业大学;2005年
7 张蓉;外资并购我国上市公司的财富效应研究[D];西北大学;2005年
8 刘敏;关于运用经济增加值评价中国上市公司财富创造的研究[D];对外经济贸易大学;2006年
9 陈璐;外资并购提高中国目标企业绩效的机理与实证分析[D];湖南大学;2006年
10 张慧颖;汇改后人民币汇率波动研究[D];河海大学;2007年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 刘伟;;外资并购与目标企业效率研究:基于啤酒行业的实证分析[J];经济与管理;2012年05期
2 邱伟年;欧阳静波;林家荣;;中国跨国并购的政策动因研究——基于中国上市公司外资并购与民营并购绩效比较的视角[J];经济经纬;2011年06期
3 欧阳静波;张功富;;外资并购短期和长期绩效经验研究[J];会计之友(上旬刊);2010年06期
4 狄瑞鸿;;中国企业反向收购趋势探讨[J];宁夏社会科学;2012年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘伟;;外资并购对目标企业效率的影响——基于啤酒行业的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 王东杰;外资并购与我国产业安全研究[D];山东大学;2009年
2 姜鹏;我国外资银行市场准入监管研究[D];暨南大学;2009年
3 欧阳静波;外资并购的绩效研究[D];暨南大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 兰小;我国汽车行业上市公司并购绩效研究[D];西南大学;2011年
2 王叶琰;基于EVA分解指标体系的外资并购绩效研究[D];南京航空航天大学;2009年
3 王兴;外资并购国内上市公司的财富效应及影响因素的研究[D];湖南大学;2009年
4 刘小兵;外资并购我国上市公司绩效研究[D];北京工商大学;2010年
5 冯吉祥;海外并购对企业绩效的影响[D];浙江财经学院;2012年
6 秦洁;外资并购我国上市公司绩效的实证研究[D];江苏大学;2009年
7 苗翠琴;外资并购我国上市公司的动因、绩效及影响研究[D];江西财经大学;2012年
8 谢伟;我国外资并购立法宗旨之反思与前瞻[D];华中师范大学;2012年
9 曹彦青;我国外资利用中的产业安全法律保障机制[D];首都经济贸易大学;2012年
10 范彦洵;外资并购对我国上市公司绩效影响的研究[D];上海交通大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
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4 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期
5 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期
6 冯根福,吴林江;我国上市公司并购绩效的实证研究[J];经济研究;2001年01期
7 吴淑琨,柏杰,席酉民;董事长与总经理两职的分离与合一——中国上市公司实证分析[J];经济研究;1998年08期
8 陈晓,陈小悦,刘钊;A股盈余报告的有用性研究——来自上海、深圳股市的实证证据[J];经济研究;1999年06期
9 洪锡熙,沈艺峰;公司收购与目标公司股东收益的实证分析[J];金融研究;2001年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 曾亚敏;廖理;;人民币汇率波动与外资并购上市公司的价值效应[J];证券市场导报;2008年03期
2 张春琳;;旅游上市公司外资并购效应分析[J];商业时代;2006年25期
3 李梅;;外资并购的财富效应及影响因素的实证分析[J];世界经济研究;2008年02期
4 李梅;;外资并购的经营绩效分析[J];财贸研究;2008年06期
5 傅京燕;外资并购国有企业的法律思考[J];企业经济;1997年05期
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7 黄铁流,李长书;外资并购对我国企业的影响及对策[J];现代企业;2002年12期
8 艾宁;外资并购梦想成真[J];中国对外贸易商务月刊;2002年11期
9 戴榕;外资并购我国上市公司的障碍因素分析[J];上海管理科学;2003年01期
10 姜志华,刘斯敖;外资并购上市公司的利弊分析[J];商业研究;2003年21期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 高菲;;中国外资并购中的法律问题简析(解读《关于外国投资者并购境内企业的规定》中的合同审批)[A];中国仲裁与司法论坛暨2010年年会论文集[C];2010年
2 骆祚炎;;城镇居民金融资产和不动产财富效应的比较分析——基于资产流动性的视角[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集(下)[C];2007年
3 刘伟;;外资并购对目标企业效率的影响——基于啤酒行业的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
4 倪苏云;吴冲锋;;从NASDAQ的变化看美国新经济的未来[A];管理科学与系统科学研究新进展——第6届全国青年管理科学与系统科学学术会议暨中国科协第4届青年学术年会卫星会议论文集[C];2001年
5 王德武;张钰;;外资并购我省国有企业股权定价问题研究[A];创新沈阳文集(C)[C];2009年
6 费锦红;;入世后外资并购若干问题研究[A];中国商法年刊第三卷(2003)[C];2003年
7 刘献龙;;国有资产流失谁之过——外资并购之法律分析[A];城市经济与微区位研究——全国城市经济地理与微区位学术研讨会论文集[C];2004年
8 吴文锋;张雪;;我国股票市场的间接财富效应实证研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
9 冉净斐;文启湘;;基于外资并购的商业发展研究[A];“银座杯”征文及“现代产权制度改革”研讨会论文集[C];2004年
10 王玉荣;张淑艳;胡春霖;;外资并购对我国目标上市公司绩效影响的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 广州万隆 黄永耀;东方热电(000958)外资并购基金增仓[N];证券时报;2004年
2 本报记者 汤白露;外资并购再争辩:政策性审批趋向宽松?[N];21世纪经济报道;2008年
3 钟欣;我国将加快建立外资并购安全审查机制[N];中国贸易报;2009年
4 本报记者 张向东;外资并购,请“安检”[N];经济观察报;2009年
5 邓聿文;新一轮外资并购要防地方卖企冲动[N];中国工商报;2010年
6 本报记者 杜文;外资并购掀起新一轮热潮[N];中国企业报;2010年
7 本报记者 夏青;安全审查并不是对外资并购设置高门槛[N];证券日报;2011年
8 本报记者 陈小三;外资并购审查细化农产品装上“安全阀”[N];新农村商报;2011年
9 本刊记者 赵陈婷;外资并购或将降温?[N];中华合作时报;2011年
10 本报记者 唐蓓茗;外资并购将受安全审查[N];解放日报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 徐维余;外资并购安全审查法律比较研究[D];华东政法大学;2010年
2 韦颜秋;外资并购对我国商业银行效率与稳定性影响研究[D];南开大学;2010年
3 欧阳静波;外资并购的绩效研究[D];暨南大学;2010年
4 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年
5 赵杨;中国房地产市场财富效应研究[D];吉林大学;2012年
6 熊剑庆;我国居民金融资产的财富效应研究[D];暨南大学;2011年
7 朱文晖;股票市场与财富效应:生成脉理、传导机制及其国际比较[D];复旦大学;2004年
8 郑艳秋;企业并购的财富效应研究[D];西南财经大学;2011年
9 于健;外资并购上市公司国有股溢价问题研究[D];辽宁大学;2012年
10 李志军;外资并购境内企业研究[D];西北大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 宋金一;外资并购中的国家安全审查制度研究[D];山东大学;2010年
2 边策;外资并购与我国经济安全的法律保护[D];黑龙江大学;2010年
3 刘昊川;外资并购国家安全审查制度研究[D];北方工业大学;2011年
4 钟贵;中国外资并购国家安全审查法律制度研究[D];华北电力大学(北京);2011年
5 夏婧静;外资并购国家安全审查机制研究[D];华东政法大学;2011年
6 李焱鑫;外资并购对国家经济安全的影响及对策[D];大连海事大学;2010年
7 戴宁;外资并购与国家经济安全的法律思考[D];吉林大学;2010年
8 周超喆;外资并购国家安全审查制度比较研究[D];山西大学;2010年
9 王媛媛;外资并购中的国家安全审查制度[D];复旦大学;2010年
10 宋达来;外资并购风险研究[D];江苏科技大学;2010年
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