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《系统工程》 2006年06期
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基于成长期权的企业并购价值评估方法

胡愈  许红莲  岳意定  
【摘要】:针对传统评价方法在企业并购投资决策评价中的不足,从一个全新的视角引入实物期权的评价体系,弥补折现现金流法在面对企业经营灵活性时的固有缺陷,建立了企业并购价值评估的期权定价模型。最后,通过实例论述了如何应用该模型来评估企业并购价值,对实践中企业并购价值的合理确定具有重要的指导意义。
【作者单位】湖南商学院 湖南商学院 中南大学商学院
【分类号】:F275

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前8条
1 胡愈;周敏;;现代农村物流金融利益主体激励相容机制建立的博弈分析[J];财经理论与实践;2008年03期
2 舒隽;韩冰;张粒子;;市场环境下梯级水电资源有效配置的代理机制[J];电力系统自动化;2010年07期
3 许红莲;;农产品绿色物流金融运营的帕累托最优状态分析[J];系统工程;2010年03期
4 方晓成;李姚矿;龙丹;;基于增长期权的并购目标企业价值评估[J];价值工程;2008年05期
5 周斌;;企业并购价格的理论研究述评[J];首都经济贸易大学学报;2008年04期
6 周敏;;黑茶物流金融合作收益与分配策略研究[J];物流工程与管理;2011年06期
7 周敏;黄福华;;基于BP神经网络的茶叶物流金融模式仿真优化[J];物流工程与管理;2011年08期
8 李创;胡德朝;;基于实物期权的企业价值评估模型比较研究[J];现代管理科学;2007年03期
中国博士学位论文全文数据库 前6条
1 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
2 胡愈;现代农村物流建设金融支持研究[D];中南大学;2007年
3 王家华;基于实物期权方法的高技术企业投资决策研究[D];南京航空航天大学;2007年
4 文海涛;基于产业演进视角的企业并购绩效研究[D];北京交通大学;2010年
5 许红莲;绿色物流金融运营研究[D];中南大学;2010年
6 于健;外资并购上市公司国有股溢价问题研究[D];辽宁大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 文兴普;实物期权理论研究及在公司投资决策中的应用[D];武汉理工大学;2010年
2 王黎黎;实物期权在企业并购价值评估中的应用研究[D];东北财经大学;2007年
3 金琰;基于实物期权的券商控股型期货公司价值分析[D];浙江大学;2008年
4 董世才;基于实物期权理论的企业并购定价研究[D];广东工业大学;2008年
5 闫世栋;双寡头兼并目标企业的兼并时机研究[D];西安理工大学;2008年
6 罗杰;实物期权技术在企业并购中的应用研究[D];上海社会科学院;2009年
7 高世原;基于实物期权的高新技术企业价值评估——模型改进[D];南京航空航天大学;2009年
8 王潇耿;基于成长期权的企业R&D投资时机研究[D];兰州大学;2010年
9 张津源;基于实物期权理论的企业并购价值的研究[D];天津商业大学;2010年
10 陈操;基于期权博弈理论的企业并购时机研究[D];中南大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前3条
1 杜彦鹏,陈迅;经营期权评估法于企业整体价值评估的应用[J];重庆大学学报(社会科学版);2001年01期
2 齐安甜,张维;企业并购投资的期权特征及经济评价[J];系统工程;2001年05期
3 齐海滔;从实物期权的角度谈企业并购的价值评估[J];生产力研究;2002年03期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张斌,张秋生;在重组中建立电力市场的可竞争性[J];北方交通大学学报(社会科学版);2002年01期
2 周琳;对企业并购价值评估中威斯通模型的质疑[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年01期
3 肖翔;;企业并购中目标企业的选择与决策研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2007年04期
4 田飞;张秋生;张金鑫;;股权分置改革后我国控制权市场并购趋势研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2008年04期
5 周轶强,江信毅;自由现金流量贴现模型与收益贴现模型的比较研究[J];商业研究;2005年01期
6 原野;我国饭店并购适用法律的困惑与立法方向[J];商业研究;2005年18期
7 渠怀锋;;基于联想并购案的企业并购财务风险问题研究[J];财经界(学术版);2011年11期
8 高良谋,韵江;购并价值创造评价方法比较与适用性研究[J];财经问题研究;2004年12期
9 彭文燕;论并购企业的财务决策[J];财会通讯(学术版);2005年05期
10 李雄鹰;丁士军;;刍议企业并购问题[J];财会月刊;2006年05期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 于兆吉;毛强;刘秀晨;;基于实物期权方法的企业并购决策方法的研究[A];科学发展与社会责任(B卷)——第五届沈阳科学学术年会文集[C];2008年
2 俞静;徐斌;;离散信息环境下企业兼并价格确定的博弈分析[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
2 林莎;我国企业海外并购的法律风险研究[D];中南大学;2010年
3 郭琴;多式联运型物流企业并购的网络协同效应研究[D];北京交通大学;2011年
4 吴虹雁;农业上市公司价值评估与价值创造研究[D];南京农业大学;2008年
5 祝丹梅;基于实物期权理论的项目投资决策方法研究[D];东北大学;2009年
6 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
7 李延喜;基于动态现金流量的企业价值评估模型研究[D];大连理工大学;2002年
8 叶建木;跨国并购的理论与方法研究[D];武汉理工大学;2003年
9 王为民;企业并购效益与激励机制问题研究[D];天津大学;2004年
10 杨洁;企业并购整合研究[D];吉林大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 庞博;基于EVA和实物期权理论的上市公司价值评估研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
2 陈墨妮;地方公办高职院校合并中的人力资源整合机制创新研究[D];广西民族大学;2010年
3 赵嘉靖;我国企业并购风险分析及防范措施研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
4 罗爱珍;外资并购国有企业法律制度研究[D];中国政法大学;2010年
5 文兴普;实物期权理论研究及在公司投资决策中的应用[D];武汉理工大学;2010年
6 黄雅丽;海外并购整合绩效评估体系研究[D];浙江财经学院;2011年
7 罗建军;企业并购重组中的节税与避税法律问题研究[D];湖南师范大学;2010年
8 刘烨;公司治理视角下企业整合风险预警机制研究[D];石家庄经济学院;2010年
9 师欣;风险投资决策中实物期权法的应用研究[D];中国地质大学(北京);2011年
10 杨明博;我国企业跨国并购风险管理研究[D];山东经济学院;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杜丽群;“环境资本”与可持续投资[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1999年02期
2 蒋满元;;现阶段城市物流绿色化发展趋势的动因与对策研究[J];环境科学与管理;2006年09期
3 周琳;对企业并购价值评估中威斯通模型的质疑[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年01期
4 朱宝宪,吴亚君;并购协同效应的计算[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年03期
5 姜连馥,刘维宁,满杰;多人合作对策理论在供应链联盟决策中的应用[J];北京交通大学学报(社会科学版);2005年01期
6 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期
7 朱煜;汝宜红;郑凯;;循环物流系统的概念分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年04期
8 王五祥;王建中;刘冰;;基于期权博弈的公司投资时机分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2007年01期
9 张余华;融通仓:金融与第三方物流的创新服务[J];北方经济;2005年01期
10 王简;柯剑;熊慧;;绿色物流的环境绩效评估[J];北京工商大学学报(社会科学版);2007年06期
中国重要报纸全文数据库 前3条
1 张海涛;[N];期货日报;2005年
2 齐连洪;[N];期货日报;2006年
3 民盟中央副主席 冯之浚;[N];人民日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李洪江;不确定性投资决策的实物期权方法[D];大连理工大学;2002年
2 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
3 唐振鹏;基于期权博弈理论的企业技术创新投资决策研究[D];武汉理工大学;2003年
4 张敏;现代物流与可持续发展[D];山东农业大学;2004年
5 马璐;企业战略性绩效评价系统研究[D];华中科技大学;2004年
6 潘丽春;中国上市公司并购价值影响因素和演进路径的实证研究[D];浙江大学;2005年
7 吕竺笙;企业并购中的利益博弈与协调[D];复旦大学;2005年
8 孟凡胜;中国农产品现代物流发展问题研究[D];东北农业大学;2005年
9 李向前;企业价值研究[D];吉林大学;2005年
10 郝洁;跨国并购的法律问题研究[D];中国政法大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邓光军;技术创新投资项目实物期权定价[D];电子科技大学;2002年
2 刘相芳;基于博弈的实物期权定价方法研究[D];西安理工大学;2005年
3 董权宇;并购协同效应与溢价研究[D];对外经济贸易大学;2006年
4 杨春雷;基于期权博弈理论的企业并购定价分析[D];河海大学;2006年
5 陈娜;基于剩余收益模型的我国上市公司内在价值和股票价格关系的研究[D];中国海洋大学;2006年
6 雷玉;我国上市公司并购动机与并购溢价之间关系的理论与实证分析[D];厦门大学;2006年
7 闫俊宏;供应链金融融资模式及其信用风险管理研究[D];西北工业大学;2007年
8 潘德宝;基于循环经济的第三方逆向物流企业综合绩效评价[D];南昌大学;2007年
9 张才尧;基于实物期权理论的目标企业定价研究[D];哈尔滨工程大学;2007年
10 唐军;外资并购中的企业定价问题研究[D];东北财经大学;2007年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱从平;;基于实物期权的种子期风险投资项目评价研究[J];边疆经济与文化;2009年07期
2 胡愈;王铁军;;现代农村物流金融产品的经济学分析与科学选择[J];财经理论与实践;2010年01期
3 刘文俊;;西部少数民族地区农村物流体系建设研究[J];当代经济;2010年16期
4 许红莲;;农产品绿色物流金融运营的帕累托最优状态分析[J];系统工程;2010年03期
5 丁乐群;徐越;刘琰;王宇拓;韩强;;基于多阶段复合实物期权的风力发电项目投资决策[J];电力自动化设备;2012年12期
6 胡愈;;现代农村物流金融的制度和技术创新体系探究[J];湖南大学学报(社会科学版);2010年03期
7 苏琳琳;周刚;;基于激励相容的集中采购库存共享制度研究——以煤炭企业为例[J];价值工程;2012年10期
8 田中禾;包军强;秦树新;;基于修正成长期权的创业板市场企业价值评估模型[J];财会研究;2011年19期
9 刘念;;企业融通仓风险评价研究[J];湖南工业职业技术学院学报;2012年06期
10 夏颖;吴东丽;;浅析金融期权定价模型在实物期权中的应用[J];齐鲁珠坛;2010年02期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 赵麟;矿业企业跨国并购风险评估及其决策支持系统研究[D];中国矿业大学(北京);2011年
2 周斌;银行并购及其规制博弈分析[D];首都经济贸易大学;2011年
3 任豪祥;林产品物流仓单质押风险控制策略研究[D];中南林业科技大学;2011年
4 周士元;中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究[D];河南大学;2012年
5 马永亮;外资并购国有企业的定价问题研究[D];南开大学;2009年
6 李碧珍;农产品物流模式创新研究[D];福建师范大学;2009年
7 许红莲;绿色物流金融运营研究[D];中南大学;2010年
8 费月升;多方参与下城市基础设施融资政府行为研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
9 李爱彬;煤炭绿色物流系统构建与优化研究[D];中国矿业大学;2012年
10 张璟;授信融资下物流金融的运营和风险管理问题研究[D];南京航空航天大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 乔亮云;我国壳资源的价值评估研究[D];东北财经大学;2010年
2 林雪;上市公司资产注入价值增值效应的实证研究[D];山东经济学院;2011年
3 李凯;辽宁省农产品物流体系构建研究[D];沈阳工业大学;2010年
4 杨燕;UMS企业并购EL公司的价值评估[D];华南理工大学;2011年
5 韦燕;物流金融存货组合质押业务中银行的决策研究[D];电子科技大学;2011年
6 刘洁鸥;人工环境企业发展低碳经济模式研究[D];首都经济贸易大学;2011年
7 李阳;农产品冷链物流导入物流金融服务的问题研究[D];山东大学;2011年
8 满菲;我国上市公司并购绩效研究[D];南京师范大学;2011年
9 高辉;物流金融业务模式创新研究[D];重庆交通大学;2011年
10 彭卫;期权定价模型的优化及其应用[D];南京航空航天大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 叶凌云;美国公司估价思想与方法最新发展评介(下)[J];外国经济与管理;1999年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 齐安甜,张维;实物期权框架下的企业并购价值评估[J];系统工程学报;2004年04期
2 周少甫,曹小勇,欧阳琼琳;企业并购定价决策研究[J];科技进步与对策;2004年12期
3 江奇华;;实物期权在企业并购中的应用[J];经济管理;2004年17期
4 巴圣哲;;利用实物期权增加企业并购决策灵活性[J];合作经济与科技;2007年05期
5 马骊;离散型实物期权定价方法在企业并购决策中的应用[J];统计与决策;2005年22期
6 田忠飞;;企业并购中目标企业价值评估体系的建立[J];中国商界(下半月);2010年10期
7 刘成华;陈强;;企业并购中的目标企业价值评估方法创新[J];商业时代;2008年23期
8 王影慧;企业并购决策的定量方法研究[J];天津理工学院学报;2003年03期
9 齐安甜,黄凤文,石玉丽;实物期权理论与方法在企业并购投资中的应用[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2002年01期
10 齐安甜,张维,吴中元;企业并购的期权特征分析与定价研究[J];预测;2003年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 琚蕾;;我国快递企业并购问题浅析[A];2011’中国快递论坛论文集[C];2011年
2 俞海燕;;法律为企业并购保驾护航[A];当代法学论坛(二○一○年第1辑)[C];2010年
3 刘玉青;张金隆;毛明松;;基于实物期权的移动服务风险管理改进策略研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年
4 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
5 金戈;朱卫东;;基于实物期权的并购决策及目标企业价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
6 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年
7 万倩雯;陈炜;;基于竞争力的企业并购类生物模拟[A];第九届中国不确定系统年会、第五届中国智能计算大会、第十三届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2011年
8 王陈雪;;浅析民营快递企业的发展趋势[A];2012中国快递论坛论文集[C];2012年
9 ;中国民营企业并购报告[A];中国民营经济发展报告 No.4(2006-2007)[C];2007年
10 吴志娟;肖虹;;新所得税法激励了R&D投资吗?——基于实物期权的数值分析[A];当代会计评论(第2卷第2期)[C];2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 曲宏政;企业并购难在哪[N];中国改革报;2000年
2 陈志萱   ;企业并购渐升温[N];经济日报;2003年
3 迪文;IBM收购Daksh引发对印企业并购潮[N];中国计算机报;2004年
4 李坤;调查显示中国企业并购态度趋于谨慎[N];证券时报;2009年
5 记者 蒋娅娅;企业并购今年步入“黄金期”[N];解放日报;2009年
6 记者 徐思佳;中国企业并购态度趋审慎[N];中华工商时报;2009年
7 本报记者 任晓;加强金融创新 服务企业并购[N];中国证券报;2009年
8 记者 温娜;普华永道:中国2010年企业并购增长将超20%[N];财会信报;2009年
9 殷爱贞 伊善凤;企业并购税筹:选择目标企业有技巧[N];财会信报;2010年
10 江苏舜天国际集团 杨青峰;以产业投行思维实施企业并购[N];中国证券报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 张洁梅;企业并购后的知识整合研究[D];河南大学;2010年
2 谢学军;企业并购中的知识转移与知识整合研究[D];南开大学;2010年
3 韩鹰东;战略驱动型企业并购研究[D];辽宁大学;2011年
4 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
5 尹红婷;企业并购研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
6 李铁瑛;中国企业横向整合管理模式选择研究[D];华南理工大学;2011年
7 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
8 郑湘明;基于期权博弈理论的企业并购决策研究[D];中南大学;2011年
9 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
10 吴进良;中国改革中的企业并购问题研究[D];西南财经大学;2000年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张津源;基于实物期权理论的企业并购价值的研究[D];天津商业大学;2010年
2 陈琪;基于实物期权的企业并购价值评估研究[D];武汉理工大学;2005年
3 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
4 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
5 陈锡鹏;企业并购价值评估与风险管理[D];华侨大学;2003年
6 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
7 丁园;实物期权在供应链投资风险管理中应用的研究[D];南京大学;2011年
8 颉超;基于实物期权的电网项目经济性评价[D];华北电力大学(北京);2011年
9 陈率;基于实物期权的煤炭项目投资决策研究[D];兰州商学院;2010年
10 孙淑萍;基于实物期权的高新技术企业的价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
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