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《系统工程》 2005年02期
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不可交易标的资产的实物期权定价方法

扈文秀  刘相芳  尹海员  
【摘要】:标的资产的不可交易性是实物期权定价遇到的主要难题之一,现有实物期权定价方法正是由于忽略了这一点从而不可避免的都存在不同程度的缺陷。为此,本文提出了不可交易标的资产实物期权价值的确定方法——分解法。分解方法认为,通过对标的资产价值决定因素的层层分解,总能找到一个(些)最下层级(终极)的外生自变量,其波动服从某个已知的随机过程(比如说伊藤过程),然后应用伊藤定理或数值模拟方法就可以求出标的资产的价值Vt,再将Vt代入期权计算公式就可以对标的资产不可交易的实物期权的定价。最后本文还以一个风险投资项目中的扩张实物期权定价为例对这种分解思想进行了说明。

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前4条
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中国博士学位论文全文数据库 前4条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【参考文献】
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【共引文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前3条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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9 郭姗;风险乘数动态调整的投资组合保险策略及实证分析[D];河南大学;2011年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 吕振亚;严忠;;N寡头竞争的博弈分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年06期
2 任继勤,方春阳;国外电力改革的经验及启示[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年02期
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4 王明明;张年武;韩刚;;基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期
5 蔡小军;吴国蔚;;一个新的人力资本定价模型研究[J];北京工业大学学报(社会科学版);2006年03期
6 马欣;丁慧平;;高科技项目投资的实物期权定价模型[J];北京工业大学学报;2006年01期
7 张晨宇;李金林;李萱;魏冰;;技术商品定价的实物期权方法研究[J];北京理工大学学报;2007年11期
8 李楠,吴洪;实物期权在电信投资评价中的应用[J];北京邮电大学学报(社会科学版);2005年03期
9 肖淑芳;阿晓芸;;复合期权在生物制药项目评估中的应用研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2005年06期
10 刘春杰,齐海滔;实物期权在企业并购价值评估中的应用[J];商业研究;2002年15期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
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2 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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4 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
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7 邓光军;研发与新兴技术投资的实物期权模型及应用研究[D];电子科技大学;2006年
8 马蒙蒙;高技术企业研发实物期权评估研究[D];中国科学技术大学;2006年
9 潘长风;实物期权视角下的房地产投资理论与应用研究[D];厦门大学;2006年
10 李强;基于实物期权的技术创新投融资交互关系研究[D];电子科技大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邓光军;技术创新投资项目实物期权定价[D];电子科技大学;2002年
2 张道权;油田投资决策科学化研究[D];大连理工大学;2001年
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4 李锐;价值评估理论与方法研究[D];东北财经大学;2002年
5 马风华;实物期权理论在R&D项目评估中的应用[D];青岛大学;2004年
6 李平;基于实物期权理论内资BOT公路项目投资决策研究[D];长安大学;2004年
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8 钟鸣;竞争性条件下公司投资实物期权的博弈分析[D];武汉理工大学;2005年
9 樊宏社;复合实物期权的定价理论和定价模型研究[D];西安理工大学;2005年
10 蔡庆妮;基于期权的投资决策方法研究[D];东华大学;2005年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 孙燕芳;张连营;韩海峰;;公共项目公私合伙制中政府保证的会计问题研究[J];财经理论与实践;2011年04期
2 罗福周;孙萌;谷婷洋;;基于循环经济的钢铁工业项目投资决策研究[J];中国钢铁业;2011年01期
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4 李茂琴;;实物期权在投资决策方面的应用[J];科学咨询(决策管理);2009年02期
5 俞云;何朝林;;基于实物期权的投资项目价值评估法研究[J];价格理论与实践;2012年08期
6 薛文碧;;经济费用效益分析在公共项目经济评价中应用的若干问题探讨[J];商场现代化;2009年10期
7 赵息;路晓颖;;不完全信息下基于成长期权的并购价值评估[J];天津大学学报(社会科学版);2012年01期
8 张敏;李义斌;张隐;;基于期权价值驱动的项目执行者行为研究[J];项目管理技术;2009年12期
9 孙艳;郭菊娥;王乐;;基于跳跃扩散过程的物权未按比例分配贷款担保研究[J];软科学;2010年10期
中国博士学位论文全文数据库 前9条
1 赵珊珊;电力市场条件下的工程和金融风险评估及规避[D];中国电力科学研究院;2010年
2 张敏;项目进度管理的行为不确定性及其控制策略研究[D];华中科技大学;2011年
3 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
4 郭淳凡;不确定条件下企业景区投资决策研究[D];华南理工大学;2011年
5 何涛;基于PPP模式的交通基础设施项目风险分担合理化研究[D];天津大学;2011年
6 吴青;基于利益主体关系的房地产市场均衡协调发展研究[D];同济大学;2008年
7 刘国跃;电力市场中供电可靠性保障机制的理论与应用研究[D];华北电力大学(北京);2009年
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9 王众;中国二氧化碳捕捉与封存(CCS)早期实施方案构建及评价研究[D];成都理工大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于晓;基于实物期权的资本预算研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 鲁艳;长岛南北长山大桥项目经济评价研究[D];山东大学;2010年
3 曹晓丽;基于不同条件下风险投资IPO退出时机博弈模型[D];辽宁师范大学;2011年
4 雷岩;基于二叉树的PPP项目交换期权评价与应用研究[D];西南交通大学;2011年
5 王伟芬;电力基础设施内资BOT项目的期权博弈[D];安徽理工大学;2010年
6 曹艳琴;旅游项目投资决策模型及效益预测分析[D];南京师范大学;2011年
7 刘利清;组合实物期权在创业投资价值评估中的应用研究[D];北京工商大学;2010年
8 曹颖;实物期权视角下的天然气资源投资决策与应用研究[D];三峡大学;2011年
9 李壮;公路建设项目经济评价研究[D];天津大学;2011年
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【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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4 王承炜,吴冲锋;上市公司可转换债券价值分析[J];系统工程;2001年04期
5 宋逢明;期权定价理论和1997年度的诺贝尔经济学奖[J];管理科学学报;1998年02期
6 郑立辉;基于鲁棒控制的期权定价方法[J];管理科学学报;2000年03期
7 顾勇,吴冲锋;基于回售条款的可换股债券的定价研究[J];管理科学学报;2001年04期
8 高佳卿,刘胜军,康力立,李汉铃;资本投资的期权理论与方法[J];经济理论与经济管理;1998年02期
9 姜波;期权理论与资本投资决策[J];技术经济与管理研究;1999年06期
10 谈毅,冯宗宪;高新技术产业风险投资的期权特征与经济评价[J];科研管理;1999年03期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨屹,扈文秀,杨乃定;实物期权定价理论综述及未来研究领域展望[J];数量经济技术经济研究;2004年12期
2 于研;跨国并购中实物期权定价运用方法研究[J];财经研究;2005年04期
3 李忠海,侯祥鹏;实物期权在企业战略决策中的应用[J];现代管理科学;2004年11期
4 张清华,田增瑞,毛水荣;R&D项目实物期权关联性分析[J];研究与发展管理;2004年04期
5 宋颖,宋兴修;实物期权法在高科技企业估值中的应用[J];山东审计;2002年04期
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10 黎国华,黎凯;实物期权的二叉树模型应用——不确定性环境下的投资决策分析[J];江西财经大学学报;2002年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘玉青;张金隆;毛明松;;基于实物期权的移动服务风险管理改进策略研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年
2 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
3 金戈;朱卫东;;基于实物期权的并购决策及目标企业价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
4 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年
5 吴志娟;肖虹;;新所得税法激励了R&D投资吗?——基于实物期权的数值分析[A];当代会计评论(第2卷第2期)[C];2010年
6 艾共成;;依法扩大资产风险防范空间[A];陕西省金融学会第十届金融征文评选集[C];2004年
7 王贵斌;吕云霞;肖超荣;;实物期权在企业长期投资决策上的应用[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
8 杨亚西;;实物期权法在无形资产评估中的应用研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
9 薛淑娟;戴华江;;自创商誉的确认与计量[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议(第十六届学术年会)论文集[C];2009年
10 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 王兴梅 冯晶;实物期权在投资决策中的运用[N];中国审计报;2004年
2 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
3 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年
4 王光坤;七招管活行政性国有资产[N];中国财经报;2005年
5 歆;上海贝岭 转让近3亿资产[N];证券日报;2003年
6 青海证券 吴 刚;天创置业 “首创系”带来的预喜[N];证券日报;2003年
7 韩宏;鞍山信托转让资产获利1500万[N];中国证券报;2002年
8 本报记者 金立新;市场化运行:资产管理公司的必然选择[N];金融时报;2003年
9 李涛;国有资产将划拨充实社保基金[N];中国劳动保障报;2005年
10 特约记者 罗绮萍;郭树清:中国不会调整美元外汇资产[N];21世纪经济报道;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
2 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
3 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
4 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
5 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
6 韩良;金融不良资产估价问题研究[D];天津大学;2004年
7 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
8 艾小莲;实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究[D];江苏大学;2009年
9 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
10 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年
2 邓光军;技术创新投资项目实物期权定价[D];电子科技大学;2002年
3 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
4 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
5 丁园;实物期权在供应链投资风险管理中应用的研究[D];南京大学;2011年
6 颉超;基于实物期权的电网项目经济性评价[D];华北电力大学(北京);2011年
7 陈率;基于实物期权的煤炭项目投资决策研究[D];兰州商学院;2010年
8 孙淑萍;基于实物期权的高新技术企业的价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
9 樊宏社;复合实物期权的定价理论和定价模型研究[D];西安理工大学;2005年
10 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
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