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《系统工程》 2004年04期
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金融市场的相关性分析——Copula-GARCH模型及其应用

韦艳华  张世英  
【摘要】:作为一种全新的分析方法,Copula技术不仅可以有效地捕捉金融时间序列间的相关性,还可用于研究整个金融市场的特性、投资组合的选择及风险分析等其他金融问题。结合t-GARCH模型和Copula函数,建立Copula-GARCH模型并对上海股市各板块指数收益率序列间的条件相关性进行分析。结果表明,不同板块的指数收益率序列具有不同的边缘分布,各序列间有很强的正相关关系,条件相关具有时变性,各序列间相关性的变化趋势极为相似。
【作者单位】天津大学管理学院 天津大学管理学院
【基金】:国家自然科学基金资助项目(70171001)
【分类号】:F224

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 任宇航;夏恩君;程功;;信用风险组合管理模型中的相关性问题研究述评[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年03期
2 韦艳华,张世英;金融市场非对称尾部相关结构的研究[J];管理学报;2005年05期
3 韦艳华;张世英;;金融市场动态相关结构的研究[J];系统工程学报;2006年03期
4 韦艳华,张世英,郭焱;金融市场相关程度与相关模式的研究[J];系统工程学报;2004年04期
5 吴振翔;陈敏;叶五一;缪柏其;;基于Copula-GARCH的投资组合风险分析[J];系统工程理论与实践;2006年03期
6 胡勇;龚金国;;Copula函数在分析沪深股市相依结构中的应用[J];时代金融;2006年09期
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 韦艳华;Copula理论及其在多变量金融时间序列分析上的应用研究[D];天津大学;2004年
2 孔繁利;金融市场风险的度量—基于极值理论和Copula的应用研究[D];吉林大学;2006年
3 许启发;基于时间序列矩属性的金融波动模型研究[D];天津大学;2005年
4 罗俊鹏;Copula理论及其在金融分析中的应用研究[D];天津大学;2005年
5 谢卫东;股票市场波动性、传导机制与风险机制的计量研究[D];吉林大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陶文龙;金融数据的尾部相关性研究[D];武汉理工大学;2005年
2 李娟;Copula函数在金融中的应用[D];西北工业大学;2006年
3 刘海涛;“上证指数交易系统”的研究与设计[D];西南交通大学;2006年
4 张静;开放条件下我国商业银行汇率风险管理问题研究[D];湖南大学;2006年
5 王红莲;连接函数(Copula)理论及其在金融中的应用[D];上海财经大学;2006年
6 章蓉;VFB-GARCH模型及其研究[D];哈尔滨工业大学;2006年
7 罗薇;基于Copula-EVT模型的投资组合VaR度量研究[D];暨南大学;2006年
8 刘大伟;基于Copula-GARCH方法的投资组合与VaR计量研究[D];天津科技大学;2006年
9 王江洪;应用连接函数计算投资组合的在险价值[D];浙江大学;2006年
10 郭雪芬;VaR:一种连接(Copula)函数方法的应用[D];东北财经大学;2006年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 张尧庭;我们应该选用什么样的相关性指标?[J];统计研究;2002年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 任宇航;夏恩君;程功;;信用风险组合管理模型中的相关性问题研究述评[J];北京理工大学学报(社会科学版);2006年03期
2 余萍,龚金国;描述金融市场相关结构的一种新工具——Copula[J];东莞理工学院学报;2005年05期
3 李悦;程希骏;;上证指数和恒生指数的copula尾部相关性分析[J];系统工程;2006年05期
4 韦艳华,张世英;金融市场非对称尾部相关结构的研究[J];管理学报;2005年05期
5 刘国光,许世刚;基于Copula方法深圳A股、B股投资组合风险值实证分析[J];淮海工学院学报(自然科学版);2004年04期
6 刘国光,许世刚;投资组合管理中连接函数应用[J];集美大学学报(哲学社会科学版);2004年04期
7 韦艳华,张世英,孟利锋;Copula理论在金融上的应用[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2003年05期
8 单国莉,陈东峰;一种确定最优Copula的方法及应用[J];山东大学学报(理学版);2005年04期
9 姚燕云;杨国孝;;沪深股市收益的相关性[J];数理统计与管理;2006年01期
10 杨旭;;多变量极值理论在银行操作风险度量中的运用[J];数学的实践与认识;2006年12期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 张杰;杨振海;;连接函数在投资组合风险值计算中的应用[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集(下)[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前7条
1 韦艳华;Copula理论及其在多变量金融时间序列分析上的应用研究[D];天津大学;2004年
2 肖振宇;金融混业经营及其风险管理研究[D];天津大学;2004年
3 孔繁利;金融市场风险的度量—基于极值理论和Copula的应用研究[D];吉林大学;2006年
4 叶五一;VaR与CVaR的估计方法以及在风险管理中的应用[D];中国科学技术大学;2006年
5 汪东;基于支持向量机的选时和选股研究[D];上海交通大学;2007年
6 罗俊鹏;Copula理论及其在金融分析中的应用研究[D];天津大学;2005年
7 曹忠忠;股指期货风险测算及监管研究[D];同济大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 龚金国;Copula与非参数核密度估计[D];四川大学;2005年
2 孟颖;金融风险的测评与防范[D];河北大学;2003年
3 王纯杰;再修正风险度量和保费定价模式[D];吉林大学;2004年
4 谭瑞玲;稳健VaR方法的研究及其实证分析[D];暨南大学;2004年
5 蒙坚玲;相依时间序列的copula分析[D];华中科技大学;2004年
6 陈作清;基于系方法的违约相关性度量研究[D];华中科技大学;2004年
7 刁心薇;Copula函数的非参数估计方法[D];吉林大学;2005年
8 易文德;应用Copula探讨可靠性理论中的相依性[D];西南交通大学;2005年
9 桂文林;基于极端值理论(EVT)的金融风险度量[D];暨南大学;2005年
10 朱珊珊;连接函数在信用风险管理中的应用[D];暨南大学;2005年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄海;投资银行的风险管理和VAR技术的应用——关于香港百富勤破产成因的思考[J];财经研究;1998年09期
2 王承炜,吴冲锋;中国股市价格—交易量的线性及非线性因果关系研究[J];管理科学学报;2002年04期
3 王国林;关键货币汇率变动对我国外汇储备规模的影响[J];世界经济与政治论坛;2005年05期
4 邓兰松,郑丕锷;平稳收益率序列的极值VaR研究[J];数量经济技术经济研究;2004年09期
5 罗登跃,王春峰;上证指数收益率、波动性与成交量动态关系研究——基于日数据的非线性动力学实证分析[J];系统工程理论与实践;2005年07期
6 刘毅;;浅议基于历史模拟法计算VaR的一种改进方法[J];时代金融;2006年10期
7 迟国泰;余方平;李洪江;刘轶芳;王玉刚;;单个期货合约市场风险VaR-GARCH评估模型及其应用研究[J];大连理工大学学报;2006年01期
8 范英,魏一鸣;基于极差VaR的股票组合质押率评估方法[J];系统工程;2003年04期
9 王志诚;股票质押贷款质押率评定的VaR方法[J];金融研究;2003年12期
10 陈祥锋,石代伦,朱道立;融通仓与物流金融服务创新[J];科技导报;2005年09期
中国重要会议论文全文数据库 前2条
1 张杰;杨振海;;连接函数在投资组合风险值计算中的应用[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集(下)[C];2003年
2 田金信;张国永;郭志达;;基于支持向量机改进的VaR模型研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘文财;中国股票市场价格行为复杂性研究[D];天津大学;2003年
2 章忠志;复杂网络的演化模型研究[D];大连理工大学;2006年
3 胡新华;含交易对手风险的公司债券和信用衍生品的定价问题研究[D];上海交通大学;2007年
4 赵欣颜;信用衍生产品机理分析与应用研究[D];天津财经大学;2008年
5 彭江平;基于风险价值的商业银行风险管理理论研究与系统开发[D];中南大学;2001年
6 赵陵;现代资产组合理论研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
7 李建军;股票市场的分形特征和股票价格的FIGARCH模型研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年
8 樊智;分形市场理论与金融波动持续性研究[D];天津大学;2003年
9 吴忱;开放经济条件下金融传染微观机理研究[D];复旦大学;2003年
10 朱小斌;连续竞价市场中的流动性——基于中国沪深股市的实证研究[D];厦门大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 江健;金融市场复杂性及其标度行为的实证研究[D];华中师范大学;2007年
2 杨小军;影响股票价格的宏观经济因素的实证研究[D];武汉理工大学;2007年
3 巩前锦;条件风险价值(CVaR)在投资组合理论中的应用研究[D];中南大学;2003年
4 张进滔;基于GARCH-EVT方法和Copula函数的组合风险分析[D];四川大学;2007年
5 李晓蕾;中国股市与债市相关性的实证分析[D];对外经济贸易大学;2005年
6 宫进;国际干散货运价风险相关问题的实证研究[D];上海海运学院;2001年
7 张昕;基于判别分析和神经网络技术的上市公司财务困境预警实证研究[D];湖南大学;2001年
8 林海;中国股票市场价格波动率问题的实证研究[D];厦门大学;2001年
9 黄华莉;商业银行利率风险和汇率风险管理[D];西南财经大学;2002年
10 石慧;我国股指期货创新的风险问题研究[D];西南财经大学;2003年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 韦艳华,张世英;金融市场非对称尾部相关结构的研究[J];管理学报;2005年05期
2 李秀敏;史道济;;沪深股市相关结构分析研究[J];数理统计与管理;2006年06期
3 张世英;;变结构建模与系统的变结构问题[J];统计与决策;2007年10期
4 刘彪;刘小茂;;Monte-Carlo模拟在VaR与CVaR中的应用[J];武汉科技学院学报;2006年11期
5 韦艳华;张世英;;金融市场动态相关结构的研究[J];系统工程学报;2006年03期
6 刘志东;;基于Copula-GARCH-EVT的资产组合选择模型及其混合遗传算法[J];系统工程理论方法应用;2006年02期
7 李娟;赵选民;;二元极值理论在沪深股市尾部风险度量中的应用[J];系统管理学报;2007年01期
8 吴振翔;陈敏;叶五一;缪柏其;;基于Copula-GARCH的投资组合风险分析[J];系统工程理论与实践;2006年03期
9 李秀敏;史道济;;金融市场组合风险的相关性研究[J];系统工程理论与实践;2007年02期
10 胡勇;龚金国;;Copula函数在分析沪深股市相依结构中的应用[J];时代金融;2006年09期
中国博士学位论文全文数据库 前6条
1 韦艳华;Copula理论及其在多变量金融时间序列分析上的应用研究[D];天津大学;2004年
2 孔繁利;金融市场风险的度量—基于极值理论和Copula的应用研究[D];吉林大学;2006年
3 叶五一;VaR与CVaR的估计方法以及在风险管理中的应用[D];中国科学技术大学;2006年
4 罗俊鹏;Copula理论及其在金融分析中的应用研究[D];天津大学;2005年
5 许启发;基于时间序列矩属性的金融波动模型研究[D];天津大学;2005年
6 张昇平;风险测度一致性的拓展研究[D];上海交通大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 胡冰;超度量聚类理论在上海股市的实证分析[D];河南大学;2007年
2 陈静;我国商业银行国际贸易融资及其风险防范[D];河海大学;2007年
3 龚金国;Copula与非参数核密度估计[D];四川大学;2005年
4 李娟;Copula函数在金融中的应用[D];西北工业大学;2006年
5 王玉刚;基于非线性组合的最小方差套期保值模型研究[D];大连理工大学;2006年
6 王江洪;应用连接函数计算投资组合的在险价值[D];浙江大学;2006年
7 续云丰;不完全信息条件下信用风险建模与数值模拟[D];武汉理工大学;2006年
8 罗薇;基于Copula-EVT模型的投资组合VaR度量研究[D];暨南大学;2006年
9 肖璨;基于Copula方法的二元组合风险模型与应用研究[D];电子科技大学;2007年
10 周晓宇;商业银行信用风险管理研究[D];吉林大学;2007年
【相似文献】
中国重要会议论文全文数据库 前6条
1 韩文钦;周金宇;孙奎洲;;Copula函数在机械零部件可靠性分析中的应用[A];2010年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第二次全体委员大会论文集[C];2010年
2 韩文钦;周金宇;孙奎洲;;具有多失效模式的机械零部件可靠性分析方法研究[A];2011年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第三次全体委员大会论文集[C];2011年
3 周金宇;钱文学;韩文钦;孙奎洲;;考虑失效相关的结构系统可靠性优化[A];2011年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第三次全体委员大会论文集[C];2011年
4 王作春;甘仞初;;基于copula函数的相关异类风险的综合风险测度方法研究[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年
5 鲁炜;刘冀云;方兆本;;相依结构及其在构建投资组合中的运用[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
6 许启发;刘少杰;;基于Copula技术的动态组合投资选择新方法[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王纯杰;基于Copula函数的相依删失数据的非参数统计推断[D];吉林大学;2012年
2 郁一彬;马氏环境或Copula相依下的精算模型[D];浙江大学;2011年
3 易文德;基于COPULA理论的金融风险相依结构模型及应用研究[D];西南交通大学;2010年
4 王维;商业银行整合风险度量研究[D];华中科技大学;2010年
5 黄荣兵;风险值VaR框架下SPAN风险控制理论与应用研究[D];华中科技大学;2010年
6 周颖颖;住房抵押贷款强度定价模型研究[D];大连理工大学;2009年
7 彭选华;金融风险价值量化分析的模型与实证[D];重庆大学;2011年
8 何旭彪;VaR风险耦合理论模型、数值模拟技术及应用研究[D];华中科技大学;2005年
9 孔繁利;金融市场风险的度量—基于极值理论和Copula的应用研究[D];吉林大学;2006年
10 王晓光;广义部分线性模型的Sieve统计推断及其它[D];吉林大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 黄雁勇;混合Copula的选择、估计及其应用[D];西南交通大学;2010年
2 赵成珍;基于Copula函数风险控制的期货套利交易保证金比率研究[D];北京物资学院;2010年
3 刘海燕;基于Copula方法的违约相关性研究[D];北方工业大学;2010年
4 林泽波;基于Copula理论的金融风险度量研究[D];北方工业大学;2010年
5 周广路;基于Copula函数的投资组合风险价值估计研究[D];西北农林科技大学;2010年
6 周鑫;Copula-SV-GED模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2010年
7 孙永波;基于Copula的关联系统可靠性研究[D];重庆大学;2010年
8 程金静;基于Copula-Kernel模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2010年
9 王军;基于Copula方法的中国股票市场的相关性研究[D];湖南大学;2010年
10 肖璐;基于Copula方法的开放式基金风险分析及其应用研究[D];湖南大学;2010年
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