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《金融论坛》 2009年06期
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异质提前还款因素下住房抵押贷款定价研究

王鹰翔  李晔  
【摘要】:基于引入宏观经济变量的仿射利率期限结构模型,本文构建了适合中国国情的提前还款模型。研究表明,国内住房抵押贷款的提前还款主要来自于收入和支付能力的提高。根据两个模型考虑了单因素和双因素两种情况,计算出相应的单月提前还款率(SMM)。在模型中考虑了异质性因素,加入了交易成本因素,并假设其服从beta分布,通过概率的变换得到SMM。在此基础上,在不同路径上模拟未来利率,利用提前还款模型对每条路径上的SMM进行计算,得到未来各期的现金流在某时点的折现值,而后对多条路径上的价格求算术平均值作为考虑提前还款后的住房抵押贷款理论价格。

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 唐海亮;叶志强;;我国商业银行住房抵押贷款证券化可行性分析——基于聚类分析法[J];经济论坛;2013年01期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 陈龙英;我国住房抵押贷款提前偿还影响因素与预测研究[D];西南财经大学;2011年
2 许永胜;住房交易及持有成本视角下房贷违约风险研究[D];哈尔滨工程大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前5条
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4 戴建国,黄培清;住房抵押贷款的提前支付特性及其定价[J];系统工程理论方法应用;2001年02期
5 袁桂秋,姜礼尚,罗俊;固定支付利率的抵押贷款定价理论——限于在支付日提前支付或违约[J];系统工程理论与实践;2003年09期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 唐恩林;;银行资产负债中隐含期权的识别和定价[J];安庆师范学院学报(自然科学版);2009年04期
2 姚捷;;我国住房抵押贷款借款人提前还款行为分析[J];商业研究;2005年23期
3 高莹;邹怿;葛汝刚;;我国商业银行贷款定价问题的探讨[J];商业研究;2006年19期
4 潘志煜;田金信;;我国住房抵押贷款证券定价研究[J];商业研究;2007年02期
5 卜壮志;徐成贤;;浮动利率房贷提前还款的损失度量[J];金融论坛;2008年02期
6 史健忠;;股票抵押贷款预期回收率比较分析[J];金融论坛;2008年04期
7 宁薛平;陈小勇;杨蓬勃;;住房消费信贷的提前偿付行为研究——基于人口统计特征变量的实证[J];产业经济研究;2009年02期
8 陈永华;毕玉升;;我国住房抵押贷款证券定价方法研究[J];国际经济合作;2008年02期
9 刘传哲;史国庆;;住房抵押贷款支持证券定价模型的发展与启示[J];国际金融研究;2006年09期
10 王明好;陈忠;李丽;;基于跳跃-扩散利率模型的浮动利率抵押贷款支持证券定价研究[J];管理工程学报;2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前3条
1 刘强;周宗放;;固定利率抵押贷款提前偿还风险估计[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(二)[C];2006年
2 陈涛;陈波;秦学志;;个人住房抵押贷款提前还款预测的实证分析[A];第25届中国控制会议论文集(下册)[C];2006年
3 赵旭;;基于提前偿付风险的住房抵押贷款证券化(MBS)产品定价探讨[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 何亮亮;我国商业银行抵押贷款风险问题研究[D];东北财经大学;2010年
2 那铭洋;资产证券化和金融发展、金融稳定关联研究[D];吉林大学;2011年
3 梁志峰;资产证券化的风险防范研究[D];中南大学;2004年
4 蒋东明;基于信用评级和违约概率的贷款定价研究[D];天津大学;2005年
5 牟太勇;基于信用风险评估的商业银行贷款定价研究[D];电子科技大学;2007年
6 马喜德;中国抵押支持证券定价与设计研究[D];厦门大学;2007年
7 郭战琴;基于风险分析的商业银行贷款定价和信贷组合决策研究[D];电子科技大学;2008年
8 冒艳玲;资产证券化的资产转移机制研究[D];中南大学;2007年
9 么向华;商业银行贷款定价的简化型模型研究[D];天津大学;2007年
10 周茂彬;基于SVJD动态扩展模型的中国固定收益证券定价研究[D];复旦大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈书宜;资产证券化市场风险及防范研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 王一通;中国MBS定价估值研究与投资价值分析[D];昆明理工大学;2010年
3 朱姝鹏;商业性不动产抵押贷款和CMBS定价分析[D];浙江工商大学;2010年
4 王凌涛;个人住房按揭贷款提前还款影响因素和预测模型的实证研究[D];浙江财经学院;2011年
5 王芳;我国商业银行抵押贷款的定价研究[D];华东师范大学;2011年
6 曹娟;基于简化方法的抵押贷款定价模型构建[D];山西财经大学;2011年
7 王莉;基于生存分析的民营企业财务风险研究[D];首都经济贸易大学;2011年
8 王刚;中国住房抵押贷款定价研究[D];辽宁大学;2011年
9 谢纯;我国商业银行贷款定价研究[D];南京师范大学;2011年
10 何姗;苏北地区个人住房抵押贷款提前还款风险研究[D];南京航空航天大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王会俭;;国外住房抵押贷款提前偿还模型述评[J];北京化工大学学报(社会科学版);2006年04期
2 施锡铨,张淼;我国住房抵押贷款提前还款的博弈分析[J];财经研究;2002年10期
3 曹清山,邹玉霞,王劲松;商业银行贷款定价策略和模型设计[J];金融论坛;2005年02期
4 卜壮志;徐成贤;;浮动利率房贷提前还款的损失度量[J];金融论坛;2008年02期
5 孙冰;;个人住房抵押贷款违约风险跃迁概率研究[J];金融论坛;2009年04期
6 阎敏;;现阶段国内商业银行个人住房贷款的利率风险定价及启示[J];当代经济科学;2009年01期
7 傅强,张宜松;住房购买者偿还银行贷款的博弈分析[J];重庆大学学报(自然科学版);2004年06期
8 宇文境泽;李诚;;基于压力测试的我国商业银行个人房贷违约风险评估[J];经营管理者;2010年05期
9 肖玉军;刘建才;余隆炯;;可变利率条件下商业银行房贷利率内含期权风险研究[J];消费导刊;2006年11期
10 戴晓兵;;美国应对次贷危机的策略及对中国的启示[J];消费导刊;2008年17期
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 袁萍;个人住房抵押贷款违约风险分析及对策研究[D];电子科技大学;2006年
2 张中玉;固定利率住房抵押贷款提前偿还分析[D];西南财经大学;2006年
3 聂世宇;商业银行个人住房抵押贷款违约风险管理研究[D];湖南大学;2007年
4 肖任凤;住房抵押贷款提前还贷模型研究与期权分析[D];华中科技大学;2006年
5 张珈珂;银行信贷与房地产发展及房价波动的关系[D];南京农业大学;2008年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 张蕊;沪渝房产税改革试点方案的比较与评价[D];华中师范大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 中国人民银行上海分行课题组,吴晓灵,王华庆,陈祖基,马强,洪上游,闵雪松,吴俊,丛城;中国住房抵押贷款证券化的实施步骤[J];金融研究;2000年05期
2 戴建国,黄培清;住房抵押贷款的提前支付特性及其定价[J];系统工程理论方法应用;2001年02期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张昕;;我国商业银行个人住房抵押贷款业务的脆弱性分析[J];上海金融;2007年07期
2 殷波;;住房抵押贷款的违约风险分析[J];中大管理研究;2010年01期
3 王重润;住房抵押贷款的违约风险分析[J];生产力研究;2002年05期
4 陈勇;唐文进;;住房抵押贷款及其衍生品定价理论与模型[J];经济评论;2008年02期
5 何晓晴;谢赤;吴晓;;住房按揭贷款违约风险及其防范机制[J];社会科学家;2005年06期
6 陈勇;贺学会;;固定利率住房抵押贷款定价研究[J];预测;2008年03期
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8 李丹;;商业银行住房抵押贷款违约风险实证研究[J];网络财富;2008年09期
9 田美玉;吕长明;;从美国次贷危机谈商业银行住房抵押贷款风险防范[J];中国集体经济;2009年25期
10 丁秀英,蒋晓全,蔡永慧;试析国外住房抵押贷款合同设计[J];新金融;2005年08期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 姚宏刚;曾勇;方洪全;;住房抵押贷款违约风险的影响因素实证分析[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
2 张虹;;我国住房抵押贷款市场风险防范——以美国次贷危机为戒[A];辽宁省哲学社会科学获奖成果汇编[2007-2008年度][C];2010年
3 郑海涛;王冬;;首付比例对个人住房抵押贷款违约率的影响研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
4 赵旭;;基于提前偿付风险的住房抵押贷款证券化(MBS)产品定价探讨[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
5 刘志伟;刘旭;郑国际;;基于IKMV模型的上市公司信用违约风险管理[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
6 李国荣;冯敬海;;基于信息的违约传染[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年
7 刘娜;;住房抵押贷款证券化后提前还款风险的产生和预防[A];陕西省体制改革研究会2004优秀论文集[C];2004年
8 应望江;秦慈;缪愫生;曹华叶;黄霞;程红;黎沂鑫;曾鹏;缪佳易;马妙武;;CMOs模式在我国抵押贷款证券化中的应用研究[A];中国投资学会获奖科研课题评奖会论文集(2002—2003年度)[C];2003年
9 李晓庆;;违约风险结构化模型在我国市场的适用性分析[A];“中国视角的风险分析和危机反应”——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第四届年会论文集[C];2010年
10 范亮;;国家助学贷款实施中的问题与对策分析[A];2004年中国教育经济学学术年会论文(二)[C];2004年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 安仲文;回避有违约风险的高收益券种[N];上海证券报;2008年
2 本报记者 高健;亚太企业潜藏流动性和债券违约风险[N];中国证券报;2010年
3 鲁政委 兴业银行首席经济学家;美债问题带来三大启示[N];中国城乡金融报;2011年
4 徐以升;央行:房贷违约风险已有抬头趋势[N];第一财经日报;2007年
5 ;美巨额商业不动产违约风险骤增[N];证券时报;2009年
6 冯海宁;房贷违约风险因何而起?[N];市场报;2007年
7 王乃玺;个人房贷:银行面对违约风险[N];上海证券报;2005年
8 杨晨光;加强职业指导规避违约风险[N];中国教育报;2006年
9 本报记者 王康;信用违约风险暴增 GE市值蒸发八成[N];21世纪经济报道;2009年
10 王乃玺  ;个人房贷:如何应对违约风险[N];经理日报;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 李倩;物流服务供应链违约风险识别与度量[D];长安大学;2011年
2 许蕙心;当保险公司受到政府财务协助情况下,信用违约交换、银行权益报酬与违约风险之分析[D];西南财经大学;2010年
3 黄苒;基于跳跃行为的中国上市公司股票资产收益和违约风险研究[D];华中科技大学;2011年
4 丁秀英;住房抵押贷款市场信贷配给问题研究[D];华中科技大学;2006年
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6 王福林;个人住房抵押贷款违约风险影响因素实证研究[D];浙江大学;2004年
7 朱钧钧;主权违约风险的评估方法和预警模型[D];复旦大学;2011年
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10 仰小凤;随机利率下带违约风险的利率互换定价[D];浙江大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 罗兆文;我国住房抵押贷款证券化的风险分析与防范[D];首都经济贸易大学;2006年
2 崔玉平;住房抵押贷款提前偿还风险实证研究[D];河北经贸大学;2008年
3 李飞;中国住房抵押贷款证券化违约风险及其防范[D];华中科技大学;2004年
4 林双羽;多尺度强度模型下标的股票含有违约风险的期权定价[D];上海交通大学;2011年
5 沈红梅;有违约风险的期权定价模型研究及其数值计算[D];浙江理工大学;2010年
6 任军;汽车金融公司个人车贷违约风险研究[D];东华大学;2011年
7 计芳君;住房抵押贷款风险及其对策研究[D];新疆农业大学;2003年
8 杨若晶;个人住房抵押贷款风险分析及防范[D];天津大学;2004年
9 陈作清;基于系方法的违约相关性度量研究[D];华中科技大学;2004年
10 吴承祥;中国住房抵押贷款保险产品创新研究[D];重庆大学;2003年
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