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《金融论坛》 2004年04期
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企业融资结构理论与我国上市公司融资行为分析

曹卫华  
【摘要】:企业融资理应以企业价值最大化为宗旨,这也是西方融资结构理论的立论根据。而我国上市公司特殊的股本结构导致真正的股东对公司失去控制。本文通过对国家股、法人股和中小股股东目标的分析发现,其股东目标的具体体现都不是公司价值最大化,这导致了我国上市公司融资决策与西方融资结构理论相悖。股权融资偏好是内部控制人自身成本收益分析的必然结果,因此,必须通过股权改革形成真正的产权主体,激活资本市场竞争机制,通过经理人优胜劣汰机制和激励机制的有效运转实现对经理人的激励。当公司价值最大化成为委托人和代理人的共同目标时,企业的融资行为必然回归理性。
【作者单位】西安交通大学经济与金融学院
【分类号】:F275

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前9条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【参考文献】
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
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1 杨棉之;关于我国上市公司股权融资偏好的思考[J];安徽大学学报;2004年06期
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【二级引证文献】
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【二级参考文献】
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【相似文献】
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2 李飞;;我国上市公司再融资问题研究[J];现代商业;2010年07期
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9 曹汛;;浅谈上市公司的内部审计[A];对外经贸财会论文选第十五辑[C];2003年
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7 皮海洲;应把再融资与投资回报结合起来[N];证券时报;2008年
8 陈其珏;上证所拟引进差异化融资规则[N];经理日报;2005年
9 乐嘉春;市场为何恐惧巨额再融资[N];上海证券报;2008年
10 本报记者 张汉青;上市公司扎堆圈钱破坏股市生态[N];经济参考报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
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6 陈耿;上市公司融资结构:理论与实证研究[D];西南财经大学;2004年
7 潘丽春;中国上市公司并购价值影响因素和演进路径的实证研究[D];浙江大学;2005年
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10 何旭;上市公司股权结构与经营绩效研究[D];东北林业大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张培勇;我国上市公司再融资行为:偏好与业绩研究[D];东华大学;2006年
2 尹彦力;我国上市公司融资行为研究[D];西南财经大学;2006年
3 崔庆炜;我国中小企业融资问题与对策研究[D];厦门大学;2007年
4 杨克成;我国中小企业融资结构、行为及效率的研究[D];天津财经学院;2004年
5 杨泽乾;我国上市公司股权融资偏好研究[D];中国石油大学;2007年
6 李修志;我国中小企业融资问题分析及对策研究[D];哈尔滨工程大学;2005年
7 刘霖叶;我国上市公司股权融资行为研究[D];华东师范大学;2007年
8 杨硕;我国上市公司非理性融资行为研究[D];山东大学;2008年
9 蔡慧璟;中国电信运营商融资结构的研究[D];复旦大学;2008年
10 余涛;我国上市公司股权融资偏好研究[D];西南农业大学;2005年
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