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《财贸经济》 2005年03期
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A股市场增发抑价的度量、成因和信号传递研究

李迅雷  孙建平  
【摘要】:以2000年1月1日至2004年6月30日为样本期,内设参数期和检验期两个子样本期,研究A股市场增发抑价的度量、成因和信号传递。本文的研究结论表明:国内券商在承销增发新股时并没有遵循投资银行信誉假设理论,其行为乃是一种无模式的模式;行业、承销费用和增发抑价显著负相关,发行量、每股收益和资产负债率则显著正相关,上市公司的信号效应、再融资欲望效应和债务杠杆效应、增发新股供给效应和承销竞争效应的作用十分明显;公司价值通过每股净资产、市净率、每股收益和资产负债率传递信号到增发抑价,传递效力由强到弱,前两者从反面传递,后两者从正面传递,上市公司信号效应、质量效应和债务杠杆效应的作用很明显。
【作者单位】中国证券分析师专业委员会 国泰君安证券研究所
【分类号】:F832.51

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 郭斌;我国上市公司非理性融资偏好的实证研究[D];浙江大学;2006年
2 卢琪;我国A股增发定价效率的实证分析[D];西南交通大学;2007年
3 周晓晨;我国深市上市公司信息披露的经济影响研究[D];复旦大学;2009年
【共引文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 黄赛;我国IPO定价效率实证研究[D];湘潭大学;2010年
2 张舟佳;IPO询价制度改革效果的实证检验[D];浙江大学;2011年
3 王萍;VC/PE-BACKED对创业板上市公司IPO抑价度影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年
4 于明业;2009年制度改革前后中小板IPO公司价格行为的比较研究[D];东北财经大学;2010年
5 郭威;基于中国A股市场IPO抑价的实证研究[D];东北财经大学;2010年
6 潘玮;IPO会影响其他股票的价格吗?[D];浙江工商大学;2011年
7 王苏;询价制度改革对IPO抑价影响的研究[D];浙江工商大学;2011年
8 刘圣昌;中国创业板市场IPO抑价影响因素的实证研究[D];天津财经大学;2010年
9 李金栋;中国创业板IPO抑价研究[D];河北农业大学;2011年
10 陈悦;我国创业板IPO定价效率实证分析[D];浙江大学;2011年
【同被引文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
1 张胜;我国上市公司增发新股研究[D];西南财经大学;2001年
2 李海萍;中国证券市场增发新股的定价研究[D];青岛大学;2002年
3 李宏;我国A股增发定价研究[D];湖南大学;2004年
4 杨高峰;我国股市首次公开发行定价有效性研究[D];清华大学;2005年
5 李雪;再融资政策对我国上市公司股价走势影响分析[D];北方工业大学;2006年
6 冉建宇;首次公开发行股票定价方式的效率研究[D];西南交通大学;2006年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 罗昌宪;上市公司定向增发对股价的影响研究[D];浙江大学;2012年
2 骆育成;我国上市公司非公开发行股票价格特性的研究[D];暨南大学;2008年
3 马云雁;房地产上市公司融资偏好的实证研究[D];陕西师范大学;2010年
4 王剑琦;我国上市企业再融资偏好与绩效关系研究[D];江西财经大学;2012年
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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中国重要报纸全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前6条
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2 章卫东;股权分置条件下中国上市公司股权再融资行为和绩效研究[D];华中科技大学;2005年
3 张忠永;中国上市公司股权再融资中的定价理论与实证研究[D];对外经济贸易大学;2007年
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5 周运兰;中小企业股权融资和股权再融资研究[D];华中农业大学;2008年
6 李亮;上市公司再融资规模与市场效应研究[D];西南交通大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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2 段竞尧;上市公司增发新股与中国A股股票需求弹性[D];西南财经大学;2012年
3 田立中;配股与增发新股研究[D];湖南师范大学;2002年
4 唐林波;我国A股上市公司增发新股相关者利益平衡研究[D];湘潭大学;2010年
5 张胜;我国上市公司增发新股研究[D];西南财经大学;2001年
6 李海萍;中国证券市场增发新股的定价研究[D];青岛大学;2002年
7 熊莹;中国上市公司增发新股的实证研究——兼论中国投资银行业务创新[D];西南财经大学;2000年
8 谭春海;上市公司增发新股与公司业绩及影响因素研究[D];西南财经大学;2010年
9 邓发祥;我国增发新股市场表现研究[D];西南财经大学;2005年
10 初国清;中国上市公司增发新股公告效应及影响因素研究[D];浙江大学;2003年
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